[Financial Express]今週、ブエノスアイレスで開催されるG20サミットでのドナルド・トランプ大統領と中国の大統領西ジンピン大統領との会談は、世界経済と金融市場にとってのメイク・アンド・ブレークの瞬間と見なされている。しかし、首脳会談で合意が得られなくても、米国と中国の関税引き下げの撤廃を期待する理由は少なくとも4つある。
第一に、逆説的には、アメリカの雇用に焦点を当てたものから、中国を「包含する」明示的な疎外性の目的、そして米国の世界的覇権に挑むことのできる技術力への発展を防ぐという、彼は中国の封じ込めに反対する世代の闘争に従事していることを西が認識しているので、冷戦2.0のこの開放的な戦いを失う余裕はない。
また、中国経済が米国の関税によって大きな被害を受けないようにするために、多くの政策ツールが用意されています。関税が中国の輸出を減らす限り、政府と中央銀行は国内需要を刺激することによって経済への影響を相殺することができる。
今年の中国経済の減速は、銀行システムを撤廃し、地方政府の借り入れを削減し、インフラへの過剰投資を削減し、金融政策を強化して住宅価格を押し下げるという慎重な決定によるものである。これらの緊縮政策はすべて、容易に柔らかく、逆にすることができます。
経済政策を緊縮から刺激に転換しようとする中国政府の意向についての疑問はここ数週間で解消された。政策決定者から西までの明確な声明は、中国が来年の経済のさらなる弱体化を許さないことを示している。たとえそれが大きな財政赤字を受け入れるか、銀行のデレバレッジと金融引き締めを緩和することを意味するとしても。
私が2ヶ月前に議論したように、この政策転換は予想されたものでした。戦争に従事する政府は、GDPに対する債務比率や銀行バランスシートについては心配していません。
第二に、中国経済がさらなる減速から守る能力と意欲が明らかになれば、トランプの政治計算は変わるだろう。もしトランプが2020年の選挙に先んじて中国の貿易に &クオト;大きな勝利&クオト;を欲しければ、彼はかなり速やかに西と契約を結ぶ必要があるだろう。これは、貿易戦争の次の段階（関税率が10％から25％に引き上げられ、おそらくすべての中国の輸入にまで拡大される）が、現在の偽りの戦争よりも米国の有権者にとって不評であり、米国の経済見通しに大きなダメージを与え、それは行動よりもレトリックで構成されています。
米国経済の主なリスクは、農業者や米国の多国籍企業に対する中国の報復によるものではなく、ケインズの関税効果によるものである。米国の関税は、米国の雇用創出中に中国の輸出業者に課税されるとのトランプの信念は、景気後退や大量失業の時に有効だったかもしれない。しかし、現在、米国経済が完全雇用で稼働しているため、国内生産が中国の輸入を代替する大きな範囲はない。これは、中国の経済活動や雇用にぶつかるのではなく、米国の消費者や輸入業者を中心に米国のインフレと金利を押し上げることになる。
第三に、トランプの以前の地政学的交渉は、早期停戦の明確な先例を提供する。北朝鮮の核兵器やメキシコの国境の壁、北アメリカ自由貿易協定（NAFTA）の改正など、彼の外交的な対立のすべてにおいて、トランプの行動は戦争のポイントまで攻撃的なレトリックをエスカレートすることでしたそして突然戦術的な後退を交渉する。最近の予期せぬ事態は、原油価格の上昇を80ドル以上に戻すためのイラン制裁の緩和だった。
トランプの交渉様式 - 「大声で声を出して白旗を運ぶ」 - 私はそれを矛盾していて正直ではないように見えるかもしれませんが、アメリカの国益のためにならない限り、彼にとっては大成功です。それは、アメリカの有権者にとって重大なコストや犠牲を伴う可能性のある真の軍事的または経済的なリスクを回避しながら、以前の大統領よりも積極的に行動するように見えることによって、ハードコアなナショナリストを扇動することができました。
G20首脳会議での取り引きは、このパターンと一致するだろう。しかし、ブエノスアイレスの故障、反中国関税の短期的な拡大、それから数、数週間後の別のトランプ - 西サミット、そしてもう一つの「勝利の後退」が続くだろう。 1940年6月に英国人を思い起こさせ、ダンケルクからの撤退を大きな勝利と見なしました。
最後に、西が米国と中国の紛争の初期段階を失う余裕がないという事実は、トランプがそれを失うことを見なければならないという意味ではない。ドローや休戦は中国にとっては完全に受け入れられ、過去の経験から判断するとトランプをほぼ確実に満たすことができるだろう。トランプは、貿易不均衡の大きさ、知的財産法、米国の多国籍企業や金融機関の更なる市場開放、そして貿易不均衡の規模について、西が喜んでいるいくつかの譲歩を含む妥協を伴って個人的な名誉を獲得することができる。そうです。
実際、中国は、今年初めに米国が提示した142の貿易需要の約40％を満たすことができるとすでに合意しており、さらに40％交渉することができた。それは技術と産業補助金を含む残りの20％で、中国にとっては交渉可能ではない。もちろん、この20％は、戦闘中のサイノフォス人が非難する政策の大部分をカバーしている。なぜなら、中国が今世紀後半までに米国の技術的および軍事的覇権に挑戦できるからだ。
しかし、トランプは本当に2050年以降に起こる可能性のあることについて本当に気にしていますか？彼が2020年に何が起こるかについてもっと気にしているとすれば、アメリカの有権者に再び面会しなければならないとき、中国との対立はあまりにも長く終わるだろう。
アナトールカレツキーは、ガヴェカル ドラゴノミクスのチーフエコノミスト兼共同議長であり、資本主義 4.0の著者です。
新しい経済の誕生。
著作権：プロジェクトシンジケート、2018
ッウウ.プロジェクトースーンディカテ.オルグ
distribution@project-syndicate.org
Bangladesh News/Financial Express 20181128
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/cold-war-20-when-trump-and-xi-meet-in-buenos-aires-1543330382/?date=28-11-2018
関連
