[Financial Express]国有の貯蓄商品からの政府の純借入は、年々増加し続けている。このようなツールの第1四半期の売上高は、今年度の政府目標設定の50％をすでに上回っています。
国有貯蓄ツールの利回りが高いことから、ここ数年で前例のない上昇が見られたことは否定できない。人々はより良い投資オプションを持っていないので、彼らは彼らの苦労して稼いだお金を利用するツールを好む。
国民貯蓄部（DNS）は4種類の貯蓄証明書を販売しており、利回り率は最大11.76％です。個人は、貯蓄証明書を450万タカまで購入することができます。他のスキームの閾値は、500万タカから600万タカの間です。
政府は、その間に、来年までに上限額の違反を確認するための貯蓄証明書のデータベースを導入している。ナショナル・アイデンティティ・カード（NID）、パスポート、出生証明書などのさまざまなオプションは保護者の識別のために公開されていますが、天井を超えて投資することが判明しています。データバンクの導入後、NIDは、セーバーがこのセクターに彼らのお金を投資するために必須とされる。
利回りが高いことから、多くの保護者は、特に家族貯蓄制度にお金を投資しています。
世界銀行は、非市場ベースの貯蓄ツールの金利が、貯蓄市場を歪め、民間銀行や資本市場を投資に必要な資源から集めていると考えている。貯蓄手段の利回りが高いことから、政府は毎年公的債権者から多額の資金を払う必要があり、政府の経済運営に圧力をかけることになるという。
政府財務省債券の活発な流通市場が存在しない場合、資金の真のコストを表す信頼できる基準レートと利回り曲線は存在しない。このように、民間セクターの発行体は、債券の価格設定において困難に直面しており、投資家は債券を購入することを控えている。
世界銀行はまた、バングラデシュの主要な法律や規則に不具合や不一致があることを発見した。これらは、開発プロジェクトの長期資金調達の源泉として資本市場を発展させる政府の意欲と矛盾している。
貯蓄ツールの管理では、政府はDNSの下で投資家の中央データベースを作成することにしました。これは、貯蓄ツールの販売手続きを近代化し、それらを持続可能な財政赤字源に転換するシステムのいくつかの改革をもたらすことを目指しています。
更新された情報は、高利回りの貯蓄証明書への投資に関する情報を収集した後、データベースにアップロードされます。政府の財務部が運営する公共支出管理強化の枠組みに、別の要素が組み込まれる可能性が高い。
国の貯蓄ツールは一般市民に広く普及しているが、国際通貨基金（IMF）は、政府に、そのような金融商品に依存することを減らして借入費用を削減するようアドバイスした。これは、貯蓄手段を段階的に廃止し、財務省の債券および手形の発行をそのツールの代替として増加させることを求めた。
一方、政府は、失業保険や広範な年金保険がない場合に、脆弱な人口に支援を提供することによって、証明書が重要な社会的役割を担っていると言ってシステムを擁護した。
予算調達のための証明書への過度の依存は、資本市場の発展を阻害するだけでなく、金融政策管理を妨げることも事実です。
政府は、受益者をよりよく特定するために貯蓄証書の販売手続きのモニタリングを改善するための行動計画を策定し、継続的な市場金利と証明書のレートを調整するオプションを検討する必要がある。
szkhanfe@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20181129
http://today.thefinancialexpress.com.bd/editorial/improving-management-of-the-savings-tools-1543413920/?date=29-11-2018
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