[Financial Express]欧州委員会、国際通貨基金（IMF）、経済協力開発機構（OECD）は、平均して、欧州連合（EU）の経済は来年1.9％成長すると予測しており、今年の2.0％の平均と一致している。しかし、この塗料の絵は、成長率自体が失望する可能性が高いだけでなく、2019年を超えるEUの成長可能性に大きな圧力がかかっているため、過度に楽観的となる可能性がある効果的に対処する。
EUがサッカーチームであった場合、ゲームプランの不足や不十分な能力のためにゲームを失うことはありません。約19兆ドルに上ると、EUの経済は世界第2位のままであり、世界全体の生産量の約5分の1を占めています。問題は、チーム全体が一貫してプレーしておらず、トッププレーヤーのすべてが自宅での乱雑な問題のために個別に苦労しているということです。
昨年、道路の隆起を処理するEUの全体的な能力を強化するために、財務的セーフティネットを強化するなどの小さなステップが取られました。しかし、経済全体のアーキテクチャは不完全なままです。この問題は、銀行組合の進展が遅れたり、財政政策の調整が不十分であったり、政治部門が苦境に陥っているユーロ圏で特に顕著である。
そして、断片化の力は強化されます。まず、大衆的な政党や指導者は、アイデンティティや移住に関する広範な不安、主流のエリートへの不満、支援への賛成、さらには多くの国での権力を活用して、ますます影響力を増しています。しかし、包括的政策基盤の欠如を踏まえて、反体制派政党のいくつかは、選挙運動から意思決定（イタリア国会議事堂やイタリアのように）の移行が困難であることが判明した。
来年に予定される欧州議会の選挙と合わせて、多くの政策立案者がブレクシトの未だ解決されていない問題にすでに取り組んでいる時に、この不確実性の層は地域全体の調整と意思決定を複雑にしている。その結果、彼らは生産性向上への障害を取り除き、急速な技術進歩と世界経済環境の変化に対応できるより機敏な経済を構築することに専念する余裕が一層少ない。
それは、欧州の流動性環境もあまり支持されていないことを助けるものではありません。 ECB（欧州中央銀行）は、すでに資産購入を減速させているため、今年末に大規模な景気刺激策を打ち切る予定だ。 ECBの大統領マリオドラギは、金利引き上げが2019年10月の任期の終わりまでに続く可能性が高いことを示している。
しかし、これらの要因がEU経済に直面する断片化の挑戦を悪化させる脅威にもかかわらず、スタープレーヤーが十分に強く行動することができれば、分離されたチームでも勝利を確保することができます。フランス、ドイツ、イタリア、ポーランド、スペイン、英国（英国）のEU最大の経済圏の多くは、単純な解決策に反し、国内政策と欧州政策の両方を制約している国内問題は不安定である。
フランスは、エマニュエル・マクロン大統領の改革議題に対する「イエロー・ベスト」抗議に揺さぶられている。ドイツは、アンゲラ・メルケル首相が現在の任期の終わりに引退する準備として、深い政治的移行に直面している。また、イタリアの大衆政府は、GDP成長の楽観的な前提にも基づいた2019年の予算案について、欧州委員会との対立を犯している。
ポーランドについては、政府はいわゆる市民的民主主義を受け入れており、EUの価値観やビジョンに反して多くの見解を示す政策を追求している。スペイン政府も弱いままです。そして英国では、与党保守党内の部門が、秩序立ったブレクシトプロセスへの進展を妨げており、有意義な成長促進と生産性向上の政策イニシアチブを妨げている。
EUの長期的成長の可能性を促進するための政策的努力は、おそらくルールではなく例外にとどまるだろう。これらのすべては、経済的にも財政的にも、それほど支持的ではない外部環境内で発生します。
既に、EUの輸出エンジンは、国内の成長促進要因を弱めるのに十分強力ではない。しかし、中国の景気減速が外需を弱体化させるなか、輸出はさらに苦しんでいる。一方、世界的な成長の遅れ、技術脆弱性、中央銀行による十分かつ予測可能な流動性の注入を含むボラティリティ抑制的な金融拡大の逆転の中で、金融市場のボラティリティは引き続き続くだろう。
だからEUの「チーム」は、国内舞台競技と国際競争の両方において深刻な課題に直面することになっている。しかし、ニュースはすべて悪いわけではありません。技術的には、EUにはゲームプランとそれが実行するために必要な固有の強みがあります。経済は世界的な金融危機の最悪の状態から回復しました。強力で包括的な成長を達成し、金融の脆弱性を軽減し、長期的な繁栄の柱の侵食を止めるために必要な政策ステップを特定するために、多くの作業が行われています。 EUには、未利用または未利用の内部能力があります。調整された戦略の中でそれらを解放することは、EUの経済成果と見通しを大幅に改善する可能性がある。
成功を収めるには、一般市民に感銘を与え、継続的な成長促進政策イニシアチブを追求する意欲のある政治指導者が必要です。このような指導者が出現するまでの時間が長くなればなるほど、EUは降格戦を避けることが難しくなる。
モハメド・エル・エリアン（アルリアンツ）経済アドバイザーは、バラク・オバマ米大統領のグローバル開発評議会議長を務め、中央銀行、不安定、次の崩壊の回避をテーマとした「タウン・オンリー・ゲーム」の著者でもある。
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ッウウ.プロジェクトースーンディカテ.オルグ
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Bangladesh News/Financial Express 20181220
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/overestimating-the-eu-economy-1545230443/?date=20-12-2018
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