[Financial Express]世界経済は世界金融危機（GFC）以来2017年に最強のポイントを迎えました、そしてその傾向は2018年の第一四半期にトランプ大統領によって開始された貿易保護主義からのリスクにもかかわらず継続しました。世界は減速または停滞している。米国連邦準備制度理事会（FRB）は、米国経済の過熱を防ぐために金利を引き上げることによって、金融政策を強化しています。世界第2位の経済大国である中国は、GFC以降6.6％と最も遅い成長率を記録した。東南アジア諸国は過去20年間で国内総生産（GDP）の比較的高い成長を達成してきましたが、それはほとんどの後発開発途上国（LDC）には当てはまりません。実際、多くのLDCは一人当たり所得の減少を経験しました。
現在2019年を見据えて、世界経済、特にGFC以来の米国経済の高い水準にもかかわらず、世界経済の成長見通しはかなり薄れています。今年の成長予測は、世界の多国間機関やその他の専門機関によって、ほとんどすべての先進工業国にとって格下げされています。 2019年の現在の改訂世界GDP成長率予測は、昨年半ばに行われた3.7％予測と比較して3.5％である。
米国経済は2018年に3.0％の成長率を達成し、10年以上で最高の業績を記録しました。年末の株式市場の売却とボラティリティの回復により、経済の拡大が問題になっています。株式市場は経済ではありませんが、経済に関する特定の情報や期待を伝え、またそれによって影響を受けます。現在、連邦準備制度理事会の金利引き上げは、悲観的な見通しにさらに加わっています。米国経済は2019年に2.6％成長すると予想されています。
中国経済も減速しており、今年は6.5％の成長率を達成すると予想されています。これは、GDPに関する公式データが20年以上前に公表され始めてからの最低成長率です。しかし、2018年第3四半期に記録された中国の景気減速は、中米貿易戦争とはほとんど関係がありませんでしたが、以前の国内経済政策の引き締めにより内需が弱まったことが原因でした。最新の入手可能なデータは明らかにドイツとフランスの経済減速を示しています。
アジア開発銀行（ADB）によると、バングラデシュ経済は2018年の7.9％に対し、2019年には7.5％の成長が見込まれています。それはまたGDPの3.5（-3.5）の経常赤字を予測する。しかし、国際通貨基金（IMF）の予測は7.1％とADBのそれを下回っており、これは世界銀行（世界銀行）による7.0％の予測にほぼ近い。インフレ率の予測は6.1％です。バングラデシュは、後発開発途上国（LDC）にとって、成長に対する最終的な障壁がないことを確かに証明しています。しかし、バングラデシュを含むすべての発展途上国にとって、非常によく認識されている成長への障壁が、現在そして将来にわたって依然として残っています。それには国内の政治的不安定、紛争、そして最も重要なのは、経済の多様化の欠如と継続的な構造調整が含まれます。気候変動はすべての国にとって長期的な経済成長の見通しを悪化させる一因となる可能性がありますが、バングラデシュの地理的条件と人口密度が非常に高いことから、敵対的な気候は最大の障壁です。
しかし、相互に関連し合うことが多い経済的および政治的問題がいくつかあります。これらの要因が関係しており、最終的には2019年だけでなくそれを超えて世界経済の将来の方向性を形成するでしょう。これには、シリアとウクライナの紛争、および欧州連合（EU）の政治危機が含まれます。 ブレクシトの条件について不確実性が続くと、EU内の問題はさらに悪化します。多くの点で、EUは借り入れた時間だけでなく借りたお金で暮らすようになっています。パックスアメリカはバラバラになっています、しかしトランプ大統領はそれを何に置き換えるべきか見当がつきません。またリストに加えられているのは、世界経済に深刻なリスクをもたらす、広く受け入れられている行動規範のすべてを非難しているポピュリスト政権と権威主義政権の台頭の増加傾向である - 事実上、これらの政府は非常にひどく行動している。多くの国際的な政治アナリストは、政治的リスクが高まっており、いくつかの政治的引火点が今年の経済成長を阻害する可能性があると考えています。しかし、経済的ナショナリズムは依然として政治的リスクの主要な原因です。政治的リスクは、政策立案者にとっての課題を悪化させるであろう経済的および経済的リスクを悪化させる可能性があります。
しかし、世界的な景気後退の最大の引き金は、トランプ大統領を非難するために民主党によってワシントンで制定されたすべての政治的なドラマにもかかわらず、トランプの「アメリカ大再戦」を望んだことに起因する拡大する米中貿易戦争です。超党派の議会が作成した米中経済安全保障委員会報告書には、技術サプライチェーンへの脅威を含む中国から生じるリスクが明確に記載されている。貿易戦争には休戦がありますが、米ハワードソン研究所のスピーチの中で、米米マイク・ペンス副大統領が明言したように、長期にわたる冷戦の初期段階を告げている可能性があります。貿易もまた、米国とEUの間の主要な対立点です。
米中貿易戦争は今や世界経済にとって最大の単一リスクとして浮上しています。この貿易戦争は、現在の水準の関税が適用されていても、世界経済の成長から推定0.2％ポイントを削るであろう。貿易交渉が失敗し、トランプが残りの2,670億米ドルの中国製品に関税を課す場合、世界の成長率はさらに削減されるでしょう。貿易戦争が続く中で、成長予測は先進国だけでなく発展途上国にとっても成長の減速のペースを示しています。
一方、世界経済の減速とドル高は米国の輸出を弱め、輸入を促進するでしょう。トランプ大統領の貿易と中国の労働とのバランスをとる努力をしている兆候はない。実際には、輸入は依然として強いドルで流れているが、中国以外の他の場所からである。これまでのところ、中国の商品に対する米国の関税の影響は非対称的であり、米国からの中国からの輸入は減少している一方で、米国への中国の輸出は増加している。これはおそらく、米国の貿易政策の変化に対応するためのタイムラグによるものです。より高い米国の関税は結局中国の輸出業者に打撃を与えるでしょう。しかし、米国へのリスクも貿易の混乱によって高まるでしょう。また、米国の金利が予想よりも早く上昇すると（これによってドルが上昇し、輸入が大幅に安くなります）、米国の景気減速がさらに加速するでしょう。
中国経済もまた、成長の鈍化や投資の減少、そして金融部門を悩ませている問題から生じる課題に直面しています。さらに、主要製造業指数は1年半ぶりに過去最低を記録した。 カイシン購買担当者指数（PMI）は、11月の50.2から12月は49.7に低下しました。これらすべての指標は中国の製造業活動の減速を示しています。しかし、中国経済にとって最大の逆風は依然として米国との貿易戦争です。そして貿易戦争はすでにアメリカの国家安全保障問題と絡み合っており、貿易の緊張がさらに高まる可能性があります。 ロバート リグフトヒザーは現在、中国との貿易交渉が進行中であっても、中国製品に対する関税のさらなる引き上げを提唱しています。貿易戦争から生じる不確実性は、中国の輸出関連産業への投資を妨げるでしょう。同国の輸出の伸びは、2018年の11％から今年は5.6％に低下すると推定されている。これだけでも、成長率は1％ポイント近くまで下がるだろう。
貿易戦争を含むいかなる戦争にも勝者はいません - 実際、すべてが敗者になります。貿易戦争の際には、ルールベースの多国間世界貿易システムよりもすべての国が悪化するでしょう。米国によって開始されたこの貿易戦争は、それがトランプの関税から生じる生産と消費のゆがみに反映されるであろうように生産の永久的な損失と消費の減少からもたらされる世界経済への永続的な損害を引き起こすでしょう。最終価格は、より高い消費者物価と生産者の投入コストで、米国と中国の消費者と生産者の両方によって支払われるでしょう。しかし、2大経済国間の貿易戦争の影響もまた、最終的には世界の他の国々に悪影響を及ぼすでしょう。
ムハマドマフムードは、独立した経済および政治アナリストです。
muhammad.mahmood47@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20190106
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/looking-at-2019-more-uncertainty-and-global-slowdown-1546700828/?date=06-01-2019
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