[Financial Express]当初、ロンドンの目標はブリュッセルと可能な限り最良の取引を行うことでした。 1月中旬、下院がテレサ・メイ首相のEU離脱合意を却下したことで、それはさらに難しくなりました。拒絶は、危険で無秩序な取引のないブレクシトシナリオの可能性を高めました。
また、5月25日から26日にかけての欧州議会選挙によってボラティリティのリスクが高まります。
ブリュッセルは公式の姿勢の裏で、ロンドンがEU条約第50条を撤回し、ブレクシトを避け、英国の議員が将来の進路について合意するまでEUに留まることを好むと思われる。それでも、取り引きのないブレクシトシナリオはもはや除外できません。
ブレクシトが登場するにつれて、政治的な影響が拡大しています。最近、8人の国会議員がジェレミー・コルビンの指導部に抗議して党を脱退し、党派別政党を結成した。数日後、3人の保守党議員が保守党を辞任し、5月のブレクシトの「悲惨な」扱いとその右への移行を非難した。
保守派の元議会議員は、議会の反対派のベンチで元労働党の議員たちに加わった。新しい独立系グループのメンバーは、より多くの国会議員が加盟することを期待していると述べ、労働と保守派はより多くの辞任に直面する可能性がある。
一部のシナリオ：ロンドンは、欧州連合（EU）を脱退するために3月29日の期限までに3つのブレクシトシナリオに対処しなければなりません。
最初のシナリオ - ブレクシトディール - では、EU離婚はテレサ・メイ首相の交渉の後に成立するでしょう。それが市場の基本ケースです。
2つ目のシナリオ - ブレクシトの延期 - では、目標はノーディールを回避することです。これは市場が考えにくい選択肢です。
第3のシナリオ - ブレクシト取引なし - 現在の現状を維持するために、EU条約第50条を無効にすることが目的です。このシナリオは市場ではあり得ないと認識されています。
しかし、もし5月がブレクシト取引を守れなかったとしたら？
それでもブレクシトはまだ先を見越しているにもかかわらず、ブレクシト取引は損なわれます。一方、ブレクシトの延期シナリオでは、選挙または2回目の国民投票、あるいはその両方が行われます。 ブレクシトなしの取り決めは変わりません - 現状を維持するために第50条は取り消されるでしょう。
これらのシナリオは、保守派の二重誤算の直接の結果です。
未来の解明の仕方、2回：イギリスの新自由主義的経済政策がサッチャー時代にピークを迎えた場合、それらはトニー・ブレア（1997-2007）とゴードン・ブラウン（2007-2010）によって率いられた労働政府によって支えられた。世界的な危機の後、保守派のデビッドキャメロンは自由民主党との連帯で統治するという命令を勝ち取りました。
キャメロンは、同性結婚や国連による援助支出の目標など、ファッショナブルな社会的要因を支持したが、厳しい緊縮措置によって政府の大きな赤字を削減した。 2011年に、彼はブリュッセルとのより良い会員規約を交渉するために、EU条約を「拒否」する最初の英国の首相になりました。 2年後、彼は、彼の保守派が2015年の選挙で議会の過半数を勝ち取るならば、政府が国民投票の前に、EUの英国加盟のためにより有利な条件を交渉するであろうと誓いました。
ギャンブルが失敗したとき、キャメロンはテレサ・メイ、ベテランの「法と秩序」トリーによって引き継がれました。 エドミリバンドは労働力のリーダーとして辞任し、「左左」のジェレミー・コルビンがこれに続いた。両当事者は、右派の英国独立党（UKIP）とナイジェルファレージが普及したというユーロ批判を否定しようとしました。
2017年4月に、5月は「今後数年間確実性と安全性を保証するために」スナップ総選挙を発表しました。 2016年のキャメロンのように、彼女はブリュッセルとの交渉の前に政治的統合を確実にするために彼女の人気を利用することができると考えました。そしてキャメロンのように、彼女は誤って計算した。
保守派は依然として最大の一党だったが、その過半数を失い、少数民族政府になった。
経済的な失敗：取引のリスクが高まっているように思われる中、市場はブレクシトの経済的影響を再評価しています。現在の兆候を考えると、イギリス経済は3年間で約5.5％GDP（国内総生産）の損失を被る可能性があります。一方、英国の世界的な貿易の直接損失は、2020年から2021年の間にGDPの約2.0％に達する可能性があります。
皮肉なことに、キャメロンは市の金融機関の成功を維持することを望んでいる彼の国民投票を紹介しました。現在、英国の銀行は、何もしないシナリオのおかげで、最も脆弱に見えます。長期的な経済の衰退は、企業倒産の増加や担保価値の低下を招き、それが銀行の資産の質を低下させる可能性があります。
イングランド銀行（ボーE）は、取引のないブレクシトがボーEの現在の段階的な金利の正常化を逆転させる可能性があることをすでに示しています。ボラティリティが拡大するにつれて、緩和または長期休止は継続的な引き締めよりも可能性が高いです。一方で、市場は欧州中央銀行（ECB）による金利の上昇を期待しておらず、安い銀行ローンによる新たなECBの景気刺激策の投機について推測しています。これらの政策は実用的であると考えられますが、単純な現実は、それらがより多くの借金、ディスインフレ、そして減価償却費に基づいて予測されるということです。
2008年の世界的な危機の間、英国の年間成長率は大きな打撃を受けましたが、2010年代初頭には反発しました。それ以来、年間成長率は1.9〜2.1％程度でした。それでも、英国ポンドの話は非常に異なる絵を示しています（図）。
世界的な危機の直前に、1ポンドはまだほぼ2.0米ドルでした。 2009年前後に1.40まで下落したにもかかわらず、ポンドは2010年代初頭にはほぼ1.70まで上昇した。米連邦準備制度理事会がその正常化を開始し、キャメロンがブレクシト国民投票を宣言したとき、ポンドは急落し始め、2017年には1.20の安値を打ち、約1.30米ドルのままだった。
2008年以来、イギリスの成長率はいつものようにビジネスを示唆していますが、それでもイギリスポンドは同じ期間に3分の1以上下落しています。そしてブレクシトの侵食はまだ始まったばかりです。
ダンスタインボック博士は、差異グループの創設者であり、インド、中国、アメリカの研究所（アメリカ）、上海国際学院（中国）、EUセンター（シンガポール）を歴任しています。
info@differencegroup.net
Bangladesh News/Financial Express 20190310
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-reviews/the-looming-uk-brexit-mess-1552142937/?date=10-03-2019
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