[Financial Express]ドン・キホーテは風車と戦った。米大統領ドナルドトランプは貿易赤字と戦う。どちらの戦いもばかげているが、少なくともキホーテ'sは理想主義を帯びていた。トランプは激しい無知にびっくりします。
先週、カナダとメキシコ、ヨーロッパ、そして中国に対する厳しい貿易政策が赤字を削減するというトランプの約束にもかかわらず、米国の財とサービスの国際赤字は6,210億ドルにまで拡大したと発表された。トランプ氏は、米国の貿易赤字は、米国の相手方による不公平な慣行を反映していると考えている。彼はこれらの不公平な慣行を終わらせ、より公平な貿易協定をそれらの国々と交渉することを誓いました。
それでもアメリカの貿易赤字は他人による不公平な慣行の指標ではない、そしてトランプの交渉はその成長を逆転させないだろう。赤字は、代わりに、マクロ経済の不均衡の尺度であり、トランプ自身の政策、特に2017年の減税が悪化したことです。その持続性 - 確かに、その拡大 - は、国際マクロ経済学の学部課程の2週目を受講したことのある人なら誰でも完全に予測可能でした。
収入Xを稼いでYを使う個人を考えてみましょう。個人の収入を商品とサービスの「輸出」、そして商品とサービスの「輸入」を支出すると考えると、彼女が経費を超えて輸出を剰余することはすぐに明らかです。彼女の収入が彼女の支出よりも大きければ輸入する。赤字は、彼女が稼いだ以上のお金を使うことを意味します。
民間部門と公共部門の両方を含む経済全体に収入と支出を追加する場合も同様です。国民総所得（GNI）が国内の支出を超えると経済は経常収支（国際収支の最も広い尺度）を黒字とし、国内の支出がGNIを超えると赤字を計上する。経済学者は総支出に「国内吸収」という用語を使用し、国内消費と国内投資支出の両方を合計しています。経常収支はGNIと国内吸収のバランスとして定義されるかもしれない。
消費を上回る所得の超過は国内貯蓄と同じであることに注意することが重要です。したがって、吸収超過の所得超過は、国内投資に対する国内貯蓄の超過と同等に表すことができる。経済が投資する以上のものを節約するとき、それは経常収支黒字を実行します。それが投資するよりも節約するとき、それは経常赤字を実行します。
貿易政策が方程式全体から欠けていることに注意してください。経常収支の赤字は、純粋にマクロ経済的指標である投資に対する貯蓄の不足です。米国の対外赤字は、カナダとメキシコ、欧州連合（EU）、または中国による不公平な取引慣行の形でも、形でも、またはその指標ともなっていません。
トランプは、彼が無知だからだと考えています。そして彼の無知は主にトランプの顧問（彼らが彼を横切ったときに彼らの仕事を失う）、共和党、および米国の最高経営責任者（トランプのナンセンスを拒絶することを拒否する）の好奇心のために米国の公共の談話の中心的な段階にある。
米国は、1980年代に始まって経常収支黒字から慢性赤字へと移行しました。これは主に、大統領ロナルド・レーガン、ジョージWブッシュ、トランプの下での一連の減税の結果です。政府消費の削減と一致しない減税は政府の節約を減らす。政府貯蓄の減少は、例えば企業や世帯が減税を一時的とみなしている場合など、個人貯蓄の増加によって部分的に相殺される可能性があります。それでも、そのようなオフセットは一般的に不完全です。したがって、減税は国内貯蓄を減少させる傾向があり、それが今度は経常収支を赤字へと深く追いやります。
セントルイス連邦準備銀行からのデータは、1970年代に、米国の政府貯蓄がGNIの-0.1パーセントを平均したのに対し、民間貯蓄がGNIの22.2パーセントを平均したことを示します。したがって、国内貯蓄はGNIの22.1％でした。 2018年の最初の4分の3では、米国政府の貯蓄はGNIの-3.1％であり、個人貯蓄はGNIの21.8％だったので、国内貯蓄はGNIの18.7％でした。一方、米国の経常収支は、1970年代のGNIの0.2％というわずかな黒字から、2018年の最初の3四半期には2.4％の赤字となった。
2017年の米国での減税の結果、政府の貯蓄はGNIの約1.0％低下する可能性があります。民間投資貯蓄は、将来の増税を見越して、事業投資のわずかな増加および住宅投資の減少が全体的に中程度の効果を生み出すことを考慮して、おそらくその半分まで増加する可能性がある。したがって、最終的な結果はおそらく経常赤字の増加、おそらくGNIの約0.5％の増加でしょう。
トランプ自身の署名税政策は、したがって、国際的な不均衡の緩やかな上昇の主な説明です。繰り返しになりますが、貿易政策は結果にはほとんど関係ありません。
それでも、貿易政策は確かに世界経済と無関係ではありません。それからは程遠い。トランプがキメラを追うにつれて、世界経済はより不安定になり、米国と世界の他の国々との関係は明らかに悪化しました。トランプ自身はほとんどの場所で軽蔑されており、米国のリーダーシップに対する尊敬は世界的に急落しています。
もちろん、トランプの貿易政策はアメリカの対外収支を改善しようとしているだけでなく、中国を封じ込め、そしてヨーロッパを弱体化させようとする誤った試みを表しています。この目的は、国家安全保障が国民国家間のゼロサム闘争を反映しているという保守的な世界観を反映しています。アメリカの競合他社の経済的成功は、アメリカの世界的優位性、ひいてはアメリカの安全保障に対する脅威と見なされています。
これらの見解は、長い間アメリカの政治の特徴であった好戦と妄想の鎖を反映しています。彼らは果てしない国際紛争への誘いであり、トランプと彼の可能性は彼らに自由な勝利を与えています。この文脈で見られるように、トランプの誤解された貿易戦争は、彼らがそれほど見事に対処できなかったマクロ経済の不均衡とほぼ同じくらい予測可能です。
コロンビア大学持続可能な開発教授および健康政策および管理教授であるジェフリー・D・サックスは、コロンビアの持続可能な開発センターおよび国連の持続可能な開発のためのセンターの所長です。
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ッウウ.プロジェクトースーンディカテ.オルグ
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Bangladesh News/Financial Express 20190317
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/the-dangerous-absurdity-of-americas-trade-wars-1552753260/?date=17-03-2019
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