[Financial Express]予算2019/20が新政府の最初の予算になります。財務大臣のためにも。このように、予算は専門家だけでなく一般大衆からも広く注目を集める可能性があります。間違いなく、予算は政府の長期的なビジョンとその政治的宣言に強いメッセージを提供するでしょう。
その国の待望の2019/20予算の発表はバングラデシュ経済にとって困難な時期に来るでしょう。対外的には、世界的な貿易緊張の高まり、経済の不確実性、そして世界的な成長の鈍化により、当社の輸出は、初期の猛烈な風とは対照的に、逆風の拡大に直面しています。
国内では、歳入の伸びが鈍化し、国債や偶発債務の在庫に対処するための資金需要が高まっているため、財政規模が縮小し、公共投資による必要な経済活動の推進が妨げられています。このような状況では、バングラデシュは今後数年間の経済成長を支えるために、個人消費と投資にますます依存する必要があります。
今年の予算は、成長の保護、民間部門の信頼の維持、財政責任の推進、債務の持続可能性の管理、そして貧困層および脆弱な人々の保護の間で、財務大臣が慎重にバランスをとる行動をとる必要があります。近年、低所得世帯は生活費の増加の影響を過度に受けているため、政府はその国の社会保護システムの有効性を改善する方法を検討する必要があります。
優れたガバナンス、財政的責任、そして透明性：さらに、新しい予算は、新たな活力でいくつかのイニシアチブを開く必要があります。第一に、優れたガバナンス、財政的責任、透明性を強化するための努力は、予算の中で前向きなステップとなるでしょう。第二に、世帯の規模やその他の要因を考慮して現金振替をより的確に絞り込むことも、正しい方向へのステップとなり得ます。第三に、教育、技能、そして起業家精神の促進に重点を置いた新予算もまた、非常に歓迎される展開となり得る。
この後者の優先順位は、バングラデシュが新たなデジタル経済において競争し繁栄するために不可欠です。次世代の労働者の生産性に対する健康と教育の貢献を定量化した世界銀行の2018年ヒューマンキャピタルインデックスに示されているように、バングラデシュは157カ国中105カ国で0.48のスコアです。バングラデシュの人的資本の成果は、特に科学技術における教育の質との関連において、その開発の野心のためにより良くなる可能性があります。
税制：新しい予算は、VATを含む税にもっと焦点を当てる必要があります。これに関連して、輸入サービス、特にデジタル経済に関連するサービスをVATの範囲内に含めることの問題は、時宜を得たイニシアチブとして査定されるかもしれません。これは、成長する国際的慣行とうまく調和しているはずです。今後数年間でVATの範囲をさらに拡大するためのプログラムもあるはずです。
所得税を支払っている個人や企業の対象範囲を広げ、プレミアム不動産に対する不動産取得税および印紙税を引き上げることで、税制をより進歩的にする動きが必要です。これらは予算に組み込まれた建設的な措置になる可能性があります。債務の持続可能性の分野では、短期および中期にわたる財政コミットメントの慎重な管理が要求されるでしょう。これらの財政管理責任の一部は補助金を目標とするための効果的なメカニズムの開発を含んでいます。予算はまた財政収入を多様化するための努力を強化する必要があるでしょう。
投資家の信頼
予算は雇用に関してカジュアルなままではいけません。労働力調査（LFS）2016-17は、労働力参加率の低下と失業率の停滞という厳しい見方を明らかにしています - 労働市場の不利な変化を示唆しています。実際、データによると、労働力参加率は2010年の59.3％から2016年 - 17年には58.2％へと1.1ポイント低下しました。これは急激な所得成長の時期における予想外の変化です。
一方、若者（15〜29歳）の失業率は、教育を受けた若者を含む高水準に急上昇しています。若年労働力人口2,010万人のうち、推定210万人（10.6％）が失業中である。すべてが雇用面でうまくいっているわけではないことを認識すべきです。
現在の状況では、当然のことながら、オープンな失業と質の悪い仕事の問題に取り組むためのいくつかの措置が予算に含まれることになるでしょう。例えば、単純で明白なことは、政府の雇用におけるすべての欠員を埋めることです - 現在、政府の総雇用の18パーセント、または30万人以上。予算見積もりは、そのオーダーの拡大への適応を反映するはずです。さらに、予算には雇用創出の問題に関する体系的な考え方を反映させるべきです。これらの線に沿って移動するために、予算は生産的な自営業を奨励するためのプロジェクトを含めることができます。
さらに、今後数年間の経済成長と雇用創出の激しい負担を民間部門が担うのであれば、支援的なインフラストラクチャとサービスを創出する公共政策が重要な第一歩となるはずです。 190の経済のうち176のランキングのバングラデシュの世界的なやるビジネスランキングは、民間部門主導の開発をさらに可能にするという国の野心を十分に象徴し、反映していません。バングラデシュは、成長を促進するためにインフラ部門を見直すために今後数年間で巨大なFDI（海外直接投資）を必要とするため、安定した予測可能な規制体制、成長する経済、および強力なファンダメンタルズの創設は重要です。
限界農民、小規模農民：予算は、社会の中流階級や小規模農家、そして社会の中流階級に特別の注意を払う必要があります。その目的のために、焦点は3つの主要なセグメント、すなわち農業または農業部門、非公式部門、および低給給クラスに焦点を当てることができます。税の調整は、低中流階級の世帯と給与の高い個人に利益をもたらすはずです。そして、より富裕な所得グループの税務スラブは、公平のために適切に調整されるかもしれません。消費者の観点からは、予算は中産階級、低所得地域社会および小規模/限界農民のための支援的財政イニシアチブをカバーするかもしれません。また、関税の合理化、シングルウィンドウの認可上限、および文書化のデジタル化に向けた取り組みも開始される可能性があります。さらに、所得税の調整により、給与階級の手に金が増える可能性があり、その結果、特に動きの速い消費財（FMCG）、自動車、および不動産部門での消費が増えることになります。
MSMES、GEM、R
予算は、織物、農業加工、デジタル経済などの製造業の成長を支える新たなイニシアチブを提供する必要があります。政府によるMSMEセクターからの調達のうち、一定の割合を女性が所有する企業からのものにするためのイニシアチブが導入される可能性があります。手織り織物、皮革および他のコテージ産業はほとんど非公式部門に属しているので、政策はこれらの企業にも向けられるかもしれません。これにより、小規模企業の間で自信が高まり、経済成長と雇用の創出が可能になります。
予算はまた、デジタル経済を含む科学技術関連の資金配分を優先させる必要があります。青少年のための多様な熟練した仕事のためのトレーニングプログラムを開始することができ、技術革新ハブ（TIH）、アプリケーション革新ハブ（AIH）、および技術翻訳研究ゾーン（TTRZ）の創設に資金を割り当てることができます。
インフレ、財政管理：税金の調整が経済の消費、支出、流動性の増加につながる可能性があるため、予算はインフレ圧力への対処の負担を金融政策とバングラデシュ銀行に完全に移すべきではありません。効果的な財政管理は、優れた経済政策の礎であり、金融およびマクロ経済の安定に欠かせません。財政規律を改善する目的で2009年に予算管理法が制定されました。財政赤字を限度内に抑える方向に動く。そして民間部門の投資のための資源を解放することは、GDP（国内総生産）の成長を促進するのに重要な役割を果たすでしょう。新政権発足当初からの大きな目標は、財政の健全化である。
おそらく、予算には人口の特定のセクションを対象とした福祉プログラムが含まれているでしょう。過去には、初期の政府もそのようなプログラムを多数発表していましたが、その中には大きなチケット支出項目であることが判明したため、予算上の資金が大幅に減少しました。これらのプログラムは、家計の生産性と対象人口の福祉に良い影響を与えるようにうまく設計されるべきです。
政府借入プログラム：政府による国内借入は、財政赤字の主要な資金源として残る可能性が高い。国債の利回りの上昇は経済の借り入れの全体的なコストを増大させ、それによって民間投資を締め出すので、政府は国債の利回りを上げることによって増加する支出に資金を供給することに注意するべきです。政府の借入プログラムのさらなる増加もまた、債券市場における既存のストレスを増大させる可能性があります。
さらに、国債は主に商業銀行、保険会社、および年金基金によって購入されています。現在、商業銀行は規制基準で要求されているよりも多くの債券を保有しています。予算に野心的な支出計画がある可能性があるので、それは尋ねる価値があるかもしれません：銀行は本当に追加の証券発行を吸収するという欲求を持っていますか？そうでなければ、担保率、そしてその後の民間投資と成長はどうなるのでしょうか。
矛盾：現代の市場経済では、財政的慎重さの重要な要素は反循環的です。これは、政府が好況時に節約し、より高い税収から利益を得て、そして予算黒字を築くか、または赤字を減らす方向に動くべきであることを意味します。経済が不況と税収の減少に直面しているとき、政府は総需要を押し上げ、予算の黒字を減らすか、またはより高い予算の赤字を実行するためにもっと費やすべきです。これがマクロ経済学の基本原則です。この文脈では、バングラデシュ経済の見かけの状態と政府の財政政策との間に矛盾があるように思われます。
BBS（バングラデシュ統計局）が発表した最近のGDP成長率の数字を見ると、過去5 - 6年間のGDP成長率は独立以来最高であることがわかります。このような状況では、政府は低赤字、さらには黒字さえしていたはずです。その代わりに、財政赤字対GDP比は、期間を通しておよそ5.0パーセントに達しました。
したがって、いくつかの矛盾があります。政府の統計によると、バングラデシュ経済はほぼ10年間にわたり絶え間なく素晴らしい成長を記録しており、世界で最も急成長している経済の1つです。それでは、中小農家、小規模貿易業者やビジネスマン、中流階級の個人、インフォーマル部門の労働者、その他の低所得層を含む人口の大部分が、経済でうまく動いていないのはなぜですか。なぜこれらのグループの多くが生き残るために福祉支援を必要とするのですか？この写真は、バングラデシュ経済が活況を呈しているという物語と一致しません。
以上のことから、バングラデシュにとって、開発の恩恵が社会のあらゆる部分に公平に行われるようにすることが不可欠であることがわかります。これはまた、バングラデシュが世界の最先端で競争し、アジア新興のタイガーになるという経済的可能性も部分的に反映しています。
ムスタファ ムジェリは包括的金融開発研究所（にM）のエグゼクティブディレクターです。
mujeri48@gmail.com
msshova@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20190401
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/budget-fy20-an-act-of-delicate-balancing-1554042562/?date=01-04-2019
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