[The Daily Star]インドの最大の鉄鋼メーカーは、破産したライバルから購入した資産が収益を伸ばし、市況が悪化しているため、買い手の後悔に苦しんでいる可能性があります。
価値を引き出し、市場シェアを高めることを期待してこれらの不良資産をすくい取ってから18か月も経たないうちに、鉄鋼メーカーは主要な建設および自動車部門の減速のために販売および生産目標の達成に苦労しています。
タタ スチール ルトド、ジスウ スチール ルトドなども、高い債務負担の中で収益の減少に取り組んでいます。
「運用環境は、これらのプラントに入札したときから変化しました」と、証券会社エーデルワイス金融サービスのシニアスチールアナリスト、アミットディクジットは述べています。 「だから彼らの投資回収期間は明らかに長くなりました。」
鉄鋼価格は高かったため、需要は急増しました。現在、価格の下落と消費の鈍化に直面して、鉄鋼メーカーは信用格下げ、失業、設備投資の削減のリスクに直面しています。
大手鉄鋼メーカーも代表する業界団体であるインド鉄鋼協会の事務次長、アーナブ・クマール・ハズラ氏は、企業が現在の環境で資産を好転させるのにより長い時間がかかると指摘した。
2018年に大手インフラの貸し手が崩壊した後、インドのシャドウバンキング業界の信用収縮が深まり、インドの自動車と不動産への支出が急激に減少しました。
公式データによると、9月の国内鉄鋼消費量は2019/20会計年度の開始以来最低でした。
米中貿易戦争中の同期した世界経済の減速は、問題を悪化させ、世界の鉄鋼消費を抑え、輸出業者間の競争を激化させました。
モネ・イスパットを買収したジスウ スチール ルトド
JSWの共同マネージングディレクター兼グループ最高財務責任者のセサギリラオは、同社は2019/20年の販売と生産の目標を3％失い、資本支出を3分の1削減しなければならなかったと述べています。
「信用収縮があり、モンスーンが長引いており、政府支出が弱く、消費者需要が低下している」とラオは述べた。
4月に特殊鋼会社ウシャ・マーティンを買収したタタスチールは、会社の再建は遅れるとロイターに語った。
タタスチールとJSWは単独ではありません。
アナリストによると、世界最大の鉄鋼メーカーであるアルセロールミッタルとパートナーである日本製鉄と住友金属は、インドで1000万トンの鉄鋼工場を買収するために60億ドルを投じたが、同様の問題に直面するだろう。
国全体の鉄鋼生産の半分以上を一緒に管理している鉄鋼大手を悩ませている問題は、中規模企業の間ですでに表面化している。
「在庫が高く、債務者の日が長くなり、ほとんどの中間レベルの鉄鋼会社が人員削減を考えています」と、鉄鋼の注文を自動車部門に大きく依存しているカルヤニ スチールス ルトドのマネージングディレクターであるRKゴヤル氏は述べています。
自動車と不動産の信用収縮と減速により、4月から6月にかけてインドのGDP成長率は6年ぶりの低水準である5％に押し下げられました。
景気後退の程度は、企業が設備投資計画を修正すること、および企業が債務削減目標を達成する能力を疑問視することを促しています。
タタスチールの拡張への支出を部分的に延期する動きにもかかわらず、IIFLアナリストのアヌパム・グプタは、インドとヨーロッパ全体で収益性が低下しているため、今年度は10億ドルの債務削減を計画していると述べました。
証券会社エーデルワイスは、JSWスチールとタタスチールの両方が、今年の負債対EBIDTA比率の増加を見込んでいます。これは、企業が負債を支払うために利用できる現金を反映する指標です。
そして、鉄鋼メーカーへの下向きの圧力はすぐに逆転するようには見えません。
「私たちはただ座っているだけで、流れが変わるのを待っています」と、カリヤニスチールのゴヤルは言いました。
Bangladesh News/The Daily Star 20191030
http://www.thedailystar.net/business/news/indian-steelmakers-face-debt-challenges-after-ill-timed-bets-1820389
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