[The Daily Star]国有のICBアセットマネジメント会社の資金の約8％は、生産を停止した株や、長年にわたって配当を提供していない株に結び付けられており、これは国の証券取引所のスラップダッシュの性質の象徴と見ることができます。
ICBは、9つのクローズドエンド投資信託を管理しています。
クローズドエンド型ファンドは、投資家から一定期間資金の固定プールを収集し、それらを株式、債券、その他の資産に再投資する投資ファンドです。プロのマネージャーがファンドを監督し、保有資産を積極的に売買します。
保有期間が終了すると、清算され、投資主間で分割されます。
「機関投資家がジャンクになる株式に投資することは予想外である」と株式投資家のアーメド・カビールは述べた。
一般投資家は、投資を行う前にデューデリジェンスを行うときに資産運用会社に支払います。
「しかし、資産運用会社がジャンク株にお金を入れるとき、それはただの無責任な行動です。」
資産運用会社は、会社が業績不振または迷惑になる可能性があるかどうかについて分析する必要がある、と彼は言った。
「これが一般投資家が資産運用会社に依存している理由です」と彼は述べ、上場企業が突然ジャンクになった場合、それは理解できると付け加えました。
2019年12月30日現在の同社のクローズドエンドファンドのポートフォリオ明細書を分析すると、上場証券に対するICBの投資の56.58クローネ（8.2％）がジャンクになっていることがわかりました。
「最近、これらの株を購入しませんでした」とICBアセットマネジメントの最高経営責任者（追加料金）のゴラムラバニ氏は述べています。
株式は2010-11年ごろに購入されたものであり、ジャンク品ではない市場をサポートしていました。
「時間の経過とともに、株はジャンクになりました。しかし、私たちにはいくつかの拘束力があります。価格が購入したレベルを下回ると株式を売ることができません」と彼は付け加えました。
株式市場アナリストのミザヌール・ラーマンは、ラバニの理論的根拠を却下した。
「これは正しい議論ではありません。その損失はもっと低かったでしょう。 ICB AMCLの投資決定は、その非効率性を証明しています。」
また、資産運用会社は、パフォーマンスの高い企業の株式を高価格で購入することもあったため、その株式価値は年々低下しました、とダッカ大学の会計および情報システムの教授でもあるラーマンは言いました。
ICB AMCLの純資産価値（NAV）のリターンは、2015年と2019年の間に1.7％でした。
IDLC資産管理のミューチュアルファンドのレビューによると、2017年から2019年の間に、NAVは2.1％下落しました。
国営企業が専門的に行動する場合、ミューチュアルファンド部門に対する投資家の信頼を構築する上で重要な役割を果たすと、ラーマンは付け加えました。
これらの計り知れない投資決定と最近の株式市場のスライドのおかげで、国営企業が管理するファンドのリターンは大幅に低下しました。
ICBの役人が損失で株式を売却した場合、彼の職務上の利益が圧力にさらされると、ICBアセットマネジメントの役人は、匿名でこの問題について率直に話すよう要求しています。
その上、当局は、バングラデシュ証券取引委員会が損失で株式を売却した場合、バングラデシュ証券取引委員会に回答しなければなりません。
「私たちは常に市場をサポートするように命じられているので、私たちの目標は利益を上げるよりも市場をサポートすることになります。介入なしでビジネスを運営できれば、パフォーマンスを向上させることができます。」
レビューによれば、2019年、純資産価値（NAV）のリターンは、すべてのクローズドエンドミューチュアルファンドで平均7.6％低下しましたが、ICB AMCLのNAVは12.2％低下しました。
期間中、ダッカ証券取引所のベンチマーク指数であるDSEXは18％急落しました。
したがって、ICBは、2019年のNAVリターンに基づいて、9人のクローズドエンドファンドマネージャーのうち8位にランクされました。
一部の資産運用会社の業績が株式投資家を傷つけたため、投資信託業界全体は投資家を引き付けるのに苦労していると、資産運用会社の最高責任者は匿名を好むと述べた。
「投資家は、NAVに比べて価格が有利になった後でもミューチュアルファンドを購入したくない」と付け加えた。
現在、クローズドエンド投資信託の総額は、NAVと比較して57.3％です。
先週木曜日に、上場した37のミューチュアルファンドのうち33がその額面で取引されました。
Bangladesh News/The Daily Star 20200209
http://www.thedailystar.net/business/news/icbs-baffling-investment-decision-1865404
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