[Financial Express]刺激パッケージが発表されたセレリティとその幅広い範囲は、多くを驚かせました。アメリカのような先進国でさえ、刺激的なパッケージを完成させるのに数週間かかりました。世界的な記録と比較すると、バングラデシュのパフォーマンスは、実に素晴らしいものでさえありませんでした。
しかし、COVID-19の経済的影響への迅速な対応がうんざりすることにすぐに賞賛されたのは、質問が飛び交い、厚くて速いものでした。これらの中には次のものがあります：（a）刺激の受信者がどのセクターから来るのか？ （b）刺激パッケージの適用範囲は包括的ですか？ （c）各セクターに割り当てられた合計金額は適切ですか？ （d）刺激策パッケージの資金はどこから得られますか？
最初の3つの質問に関しては、セクターの選択とそれぞれへの資金の割り当ての両方が迅速な推測に基づいていたことは明らかです。したがって、決定における恣意性の要素が際立っています。これ自体は心配の原因ではありませんが、現実からのこの切り離しが、刺激策の背後にある政策の目的を打ち負かす、または少なくとも妥協のリスクを冒すという事実のためです。確かに、パンデミックによって引き起こされた前例のない緊急事態は、特にパンデミックの発生直後の直後と3月25日の最初の封鎖において引き起こされた損害の徹底的な調査または調査の時間を許しませんでした。しかし、これらの日付と発表の間に約1か月の刺激パッケージが利用可能で、現在利用可能なソースからの二次データを使用する「迅速かつ汚い」調査または研究として開発管理で知られているものに十分な長さでした。行政、銀行部門、商工会議所のメンバーからなるセクターごとにタスクフォースを編成することができます。タスクフォースの数は、商工会議所によって識別されたセクターと同じ数になります。利害関係者の横断で構成されたタスクフォースにとって、1か月以内にレポートを作成することは難しくありませんでした。レポートは、影響を受けるセクター、セクター内のCOVID-19によって引き起こされる損害の程度、人々による支援の要件と損害の金銭的価値、刺激としての資金の要件を特定できます。 レウマン・ソブハン教授は、1995年に暫定政府のアドバイザーとして、1か月の時間を与えられた多数のタスクフォースによってさまざまなセクターについてそのようなレポートを作成しました。同様の機動部隊を構成し、COVID-19の影響を受けるセクターに関するレポートを作成するように強制することができます。これに基づいて、政府は情報に基づいた決定を行うことができます。当て推量の産物であるため、4月に発表された刺激策パッケージは、対象範囲の包括性とセクターの財政的必要性を決定する恣意的な性質について批判を受け入れるようになりました。さらに真剣に、特定の利益団体によるロビー活動のために割り当ての一部が行われたかどうかが問われています。一部のセクターが資金をあまりにも早くそして非常に寛大な条件で逃がしているという憶測もあります。ニーズの評価とセクターの選択が目的のために構成されたタスクフォースによる報告に基づいている場合、これらすべての噂と推測は先制される可能性があります。スティミュラスパッケージは実装の初期段階にあるため、タスクフォースと、この点に関するポリシーの変更または微調整のためのレポートを準備するように委託する時間と必要性はまだあります。
24年3月の封鎖後のパンデミックの経済的影響は、大まかに次のように分類できます。
（a）人力車牽引車、ホーカー、日雇い労働者などによる毎日の収入の損失
（b）ビジネスショップ、レストラン、ヘアサロンなど、低所得層で貯蓄のない人に雇われている人々の月収の損失。
（c）店舗の所有者および小規模、中規模から大規模の産業施設の所有者による収入の損失。
（d）ショップおよび産業によるサービスおよび生産の停止。
パンデミックの影響を受けた人々のうち、貯蓄のない人々の最初のカテゴリーは、封鎖の初日から毎日の食事の援助を必要としました。彼らは、両方の目的を達成するために、現金または現物での救済を必要としていました。 4月に発表された刺激パッケージはタカを提供しました。合計5ラークの家族をカバーする各2,500。 5 ラク家族が値する数より多いか少ないか、タカかどうかという問題は別として。 4人以上のメンバーがいる家族の場合は2,500で十分です。配布の手順は、7月9日の時点で、対象となる受益者の3分の1のみが現金援助を受けたと報告されています。地区レベルでリストを作成し、財務省レベルでリストを精査する手順は、面倒なだけでなく、時間もかかりました。現在のシステムを簡素化するように修正しない限り、現金援助の迅速な提供は不可能です。このグループの人々は手から口まで生活するので、時間は本質的です。
政府が直接資金を調達している他の刺激策には、TCBを介した消費財、特に食用商品の公開市場での販売とタカでの米の販売があります。修正された目標に従って実装されているクグあたり10。しかし、腐敗した個人による私的営利目的でのこれらのアイテムの盗難の偶発的な事件は、政府の善意の食糧援助プログラムを損なった。オムニバス刺激策パッケージが発表される前でさえ発表され配信された主要な金融刺激策の最初のものはタカです。輸出志向型産業、特に衣料に500億円の無利子融資。ただし、そのセクターに値することは、差別的な選好について批判を招く方法と速攻である可能性があります。
刺激策パッケージの資金がどこから来るのかという質問への回答については、上記以外のセクターのパッケージを見なければなりません。貧しい家族への財政援助（合計250億トク）と輸出志向型産業（合計500億トク）を合計すると約トクが差し引かれることがわかります。 9500億ドルは、9％の金利で借り手にローンを拡張する必要のある商業銀行による支出に割り当てられています。政府は、9％の合計のうち4-5％を支払うことにより、利息の支払いを補助します。これは、景気刺激策における予算からの政府の唯一の貢献かもしれない。バングラデシュ銀行が独自の資金から資金を提供することも可能です（お金を予約する）。すでに大量の不良債権を抱えている商業銀行は、当初、熱狂的に反応しなかったと伝えられています。古いクライアントとして彼らに知られていない多くの借り手にローンを提供する見通しは、もう一つの落胆要因でした。銀行との協議の後、バングラデシュ銀行は、与えられた総融資の50％の範囲まで、一部のセクターの融資に借り換えを提供することに同意しました。申し立てられたデフォルトの記録のために、これでさえ、中小規模の産業や企業に融資をするための十分なインセンティブではありませんでした。このセクターは830万人を雇用し、3,500万人に生計を提供する1,100万ユニットを代表するという事実を考慮して、バングラデシュ銀行は6月24日にセクターへのローンの商業銀行に信用保証を提供することに合意しました。
中小規模の産業やビジネスの場合と同様に、商業銀行はタカが対象とする農業セクターに融資を提供することに非常に熱心ではないようです。 500億は刺激策の下で割り当てられました。 45もの銀行が刺激策の下で農業融資を提供するためにバングラデシュ銀行と協定に署名しましたが、16銀行だけが合計タカに相当する融資を提供しました。新聞報道によると、7月23日現在で17.2億ドル。政府は食料安全保障の確保に熱心であり、農民にあらゆる種類のインセンティブを与えたいと考えています。したがって、すでに与えられている他のインセンティブ（助成された肥料、電気など）に加えて、刺激策の下での農業部門の信用プログラムは、食糧安全保障を構築するための戦略に多くの重みを与えてきました。行政コスト（多数の小規模借り手）のために商業銀行が農業ローンに従事することへの関心の欠如を考慮して、政府は銀行にインセンティブを提供する必要があるか、金融政策はこの問題に現実的に対処する必要があります。経験から、バングラデシュ銀行にとって、一部のセクターで資金調達の目標を設定するだけでは望ましい結果が得られないことは明らかです。これは、中央銀行が広範囲にわたる膨大な量の信用供与の実施を監督および保証するために必要とされる、生きている記憶の中で初めてです。これはこれまでに直面したことのない課題であり、最高の管理スキルと革新性を必要とします。何よりも今必要なのは、箱から出して考えることです。バングラデシュ銀行がこの機会に立ち上がるかどうかはまだ分からない。発表されたばかりの議員Sは、緊急性の新しいムードが生じ、考え方が規制から昇進に変わった場合、何のヒントも与えません。
新聞の報道によると、7月末現在、さまざまなセクターの刺激策パッケージに割り当てられた総額の約4分の1が商業銀行によって提供されています。初期の慣性が取り残されており、リファイナンスと信用保証の形でインセンティブが与えられているため、商業銀行は今、刺激策の下で信用プログラムを加速すべきです。彼らは無謀であってはならず、風に注意を向けるべきです。彼らは焼けた子供のように振る舞うことも期待されていません。しかし、バングラデシュ銀行のように、彼らは歴史のカスプにいることを理解する必要があります。経済の将来は、刺激策をどのように実現するかにかかっています。政府とバングラデシュ銀行は、商業銀行が遵守しやすくするために必要なことをしなければなりません。最新の新聞の報道によると、バングラデシュ銀行は中小企業と産業を除いて、パッケージの下ですべてのローンの実行のために8月末を定めました。後者の場合、締め切りは10月末に変更されました。
バングラデシュは、ロングショットではなく、コロナパンデミックをまだ乗り越えていません。健康、一般の人々の福祉、教育、そして経済のすべての部門への影響は、まだ十分に行き渡っています。したがって、パンデミックの影響に対処するように設計された刺激パッケージは、これらが範囲内で適切かどうか、およびそれらの実装メカニズムが十分に機能しているかどうかを確認するために定期的にレビューする必要があります。これらの調査結果に基づいて、刺激パッケージを修正して再構成する必要があります。コロナパンデミックは前例のない災難であり、それに対処するための戦略と政策決定は石で書くことができません。
hasnat.hye5@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20200903
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/the-stimulus-packages-and-after-1599051720/?date=03-09-2020
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