[The Daily Star]コテージ、零細、中小企業（CMSME）は、バングラデシュの経済において重要な役割を果たしています。したがって、彼らが政府から特別な注意を受け続けているのは当然のことです。政府の政策目標をサポートするために、バングラデシュ銀行（BB）はCMSMEの成長を促進するためにさまざまな措置を講じています。CMSMEの最新のものは信用保証制度（CGS）です。 2020年8月23日にデイリースターによって発行された「バングラデシュ銀行によって承認された新しい信用保証制度-必要だが十分ではない」と題した私の以前の記事では、さらなる改善を必要とするいくつかのCGS設計問題について詳細に説明しました。さらに、ビジネスの正式化と担保登録の設立を促進するための精力的な取り組みの必要性についても簡単に触れました。今度は、CMSMEがパンデミックの最中とその後の両方でバングラデシュで繁栄するための環境を整えるのに役立つ、政策提言の有機的なウェブを織り込んでいきます。
CMSMEは常に限られた資金へのアクセスに取り組んできましたが、COVID-19は金融機関がよりリスクを回避するようになり、状況を悪化させてきました。すでに述べたように、バングラデシュ銀行（BB）は、COVID-19によって大きな打撃を受けたCMSMEセクターに財政支援を提供するためにいくつかの政策を実施しました。ただし、CMSMEをサポートするための持続可能なアプローチが必要であり、市場のホイールに十分なグリースが供給されるため、長期的には政府による介入が最小限で済みます。結局のところ、CMSMEの窮状は新しいものではなく、持続可能なアプローチがなければ、政府の短期的な介入の影響が消滅するのに時間がかかりません。したがって、政府からの短期的な直接介入と、持続可能なビジネスモデルの一部としてCMSMEへのサポートを拡大するための民間部門の十分な動機の両方を組み合わせた全体的なアプローチを採用することが不可欠です。
CMSMEは、そのビジネスの範囲と性質のために正式化されている場合でも本質的にリスクが高いことは事実ですが、金融機関もニーズに応えるために十分な努力をしていません。ほとんどの商業銀行は、CMSMEへの貸付に関して、貸付方法を調整または更新することに誠実な関心を示していません。金融機関、特に商業銀行が中小企業に適した特注のローン商品を開発したのは今です。たとえば、コロナウイルスによって引き起こされた数か月のシャットダウン後、企業が再開している今、多くのCMSME、特に小売業の企業は、在庫を補充するためにお金を必要としています。これは、金融機関（FI）がCMSMEの在庫ファイナンスなどのローン商品を開発する好機です。
また、製造業など、他のセクターのCMSMEは、大企業に供給を提供するため、請求書の割引やファクタリングの恩恵を受けることができます。在庫や請求書（売掛金）自体が担保として機能するため、これらのタイプのローン商品は必ずしも追加の担保を必要としません。在庫と請求の割引に関連する変動費用の典型的な例は、FIが負担しなければならない貸付リスクを最小限に抑えます。それにもかかわらず、バングラデシュの商業銀行は、中小企業を支援しようとする多くの国ですでに牽引力を見出しているこれらの種類の製品をCMSMEに提供することにまだ十分な関心を示していません。この目的のために、バングラデシュ政府は、金融機関がCMSME向けにこれらのローン商品を開発して展開するのを支援するために、少なくとも予行演習として技術支援を検討する場合があります。
1994年会社法の第159条は、バングラデシュの民間有限会社に関する限り、変動費用の登録をすでに規定しています。必要に応じて、（在庫融資の場合のように）変動費用を管理する法律を改正するか、さらに明確にし、FIに明確に伝えて、CMSMEに貸与する際のFIの権利を確保する必要があります。さらに、前述のように、政府は担保登録を確立することを検討する可能性があります。この場合、FIはCMSMEの在庫または請求書に担保権を登録できます。
ポリシーを考案している間、「万能」のアプローチでは限られたメリットしか得られないことを理解する必要があります。代わりに、対象を絞ったポリシーを設計して実装する必要があります。これは、コテージや零細企業のニーズと課題が中小企業のニーズと課題とは異なるためです。中規模企業はさらに異なります。商業銀行は比較的中規模の企業のニーズに応えるのに適していますが、マイクロファイナンス機関は、KYC（顧客を知っている）に基づくビジネスモデルであるため、コテージや零細企業への融資の点でより効果的です。これらのニュアンスは、CGSなどの政策手段を設計する際に留意する必要があります。
バングラデシュでは、乳製品の生産やイード・ウル・アザの動物の転売のために牛を飼育する個々の家畜農家のかなりの割合があります。伝えられるところによると、これらの農家、特に後者の農家は、主に情報の非対称性によって引き起こされた最後のイードの間に販売機会を失ったために損失を出した。これらの損失が畜産農家に長期的な悪影響を及ぼさないようにするために、マイクロファイナンス機関は非常に重要な役割を果たす必要があります。
畜産農家への融資に関心がないことをFIが指摘している主要な問題の1つは、FIが資金調達で購入した牛を監視することは事実上不可能（または非常にコストがかかる）であるということです。農民が借金を全額返済することなく消費を（または他の理由で）平準化するために牛を売り払った事例が数多くあるため、この懸念は根拠のないものではありません。この特定の問題に対処するために、政府は、農業機械化灌漑開発省が全国的な牛識別プログラムを立ち上げることを決定したジンバブエの例に従うことを検討するかもしれません。このプログラムでは、ジンバブエのすべての牛に電子RFIDのタグが付けられ、信頼性の高いトレーサビリティが可能になります。これにより、FIは牛をセキュリティとして使用する小規模農家にローンを付与し、動物の先取特権を登録することもできます。
最後に、バングラデシュの中小企業は、中国、そして最近ではジャマイカによって実施されているように、ジュニア証券取引所市場の恩恵を受けることができます。ジュニア証券取引所の背後にある考え方は、成長の可能性が高い中小規模の企業が別の株式市場に登録して、株式を通じて資本を調達できるようにすることです。通常、この種の市場は上場のルールが厳しくなく、上場企業に何らかの形で税制上の優遇措置を提供します。この種のジュニアマーケットのメリットは管轄区域によって異なりますが、短期的ではないにしても、中長期的には、バングラデシュの新興企業に切望されているサポートを提供できる可能性があります。
タスニーム・ライハン博士は、公開企業会計監視委員会（PCAOB）の金融エコノミストです。
ここで表明されている見解は著者の見解にすぎません。
Bangladesh News/The Daily Star 20200907
http://www.thedailystar.net/opinion/news/sustainable-approach-supporting-cmsmes-1956909
関連
