[Financial Express]ここ数週間で感染症例が急増したため、インドはCOVID-19パンデミックの世界的な新しいホットスポットになりました。 9月22日、確認された症例の総数は560万を超えました。現在の傾向が続けば、インドはまもなく世界で最も被害の大きい国になり、米国を上回ります。これまでに9万人以上がCOVID-19感染で死亡しており、インドの死者数は米国とブラジルに次いで世界で3番目に高い。[10月5日現在、総死者数は102,685人である。]
さらに心配なのは、コロナウイルスが、テスト、治療、追跡インフラストラクチャが不足している国の農村部や遠隔地に急速に広がっていることです。世界は現在、感染の第2波を目撃していますが、インドは第1波の曲線を平坦化することができていません。
比類のない経済的打撃：3月24日にインド全土で課された突然の全国的な封鎖は世界最大であり、13億人のインド人が屋内に留まることを余儀なくされました。封鎖制限は、州との準備や調整なしに課されました。いくつかの重要なサービスと活動を除いて、インドの残りの2.9兆ドルの経済は、封鎖期間中も閉鎖されたままでした。封鎖は、すでに減速している経済と人々の生活に壊滅的な影響を及ぼし、店舗、飲食店、工場、運輸、サービス、および事業所が閉鎖されました。その結果、インド経済は今年度の4月から6月の四半期に23.90パーセント縮小しました。
インドの国内総生産（GDP）の縮小は、米国（9.10％）やイタリア（17.70％）を含む世界最大の経済のどれよりもひどいものでしたか？コロナウイルスの大流行により2カ国が深刻な打撃を受けました。インド経済にとって、個人消費と投資は成長の2つの最大の原動力です。 2020年の第1四半期中、個人消費？インドのGDPの59.0パーセントを占めていますか？民間企業による投資が47.0％減少した一方で、27.0減少しました。インドの純輸出は、輸入の急激な圧縮によりプラスに転じた。当四半期中、政府支出は16.0％増加しましたが、他の成長エンジンが被った減少を補うには不十分でした。農業を除いて、経済のすべての主要なセクターはひどく打撃を受けました。
より多くの悲しみが先にある：さらに悪いことが先にあります。全国でウイルスの症例が増え続けているため、今後数か月間、事業活動と消費は抑制されたままになります。 7月以降、いくつかの州政府は、感染の拡大を抑制するために局地的な封鎖を課しています。
3月以降に政府が発表した救済パッケージは、政府の直接支出の要素が控えめであるため、より迅速な回復を支援していません。救済措置の大部分は、信用保証や流動性注入などの間接的な支援で構成されており、より高い信用成長を生み出すには効果がないことが証明されています。銀行からのクレジットオフテイクは、信用需要が抑制されているため、短期的には抑制されたままになります。企業や消費者からの信用需要がない場合の大規模な流動性注入のポイントは何ですか？
インド経済の縮小は次の4分の3まで続き、景気後退は避けられません。独立以来、インドは1958年、1966年、1980年の3回だけ不況に直面しました。エコノミスト、格付け機関、国際金融機関は予測を修正し、現在の予測では、インドのGDPは9.0％から18.0％の範囲で縮小する可能性があります。会計年度。
個人消費も投資需要も回復には長い時間がかかるでしょう。失業率の上昇と将来の失業の可能性への懸念から、必需品以外の裁量支出は大幅に減少しました。内需がない場合、企業は新たな投資を行わず、それが雇用と全体的な経済成長を抑制します。
緊急に必要なのは、内需を刺激し、財政赤字を過度に懸念することなく投資を維持するための政府による強力な財政刺激策です。財政刺激策の主な焦点は、インフォーマルセクター、零細、中小企業（MSME）、COVID-19による封鎖とその後の混乱の最悪の犠牲者であった自営業者と臨時労働者にあるべきです。
銀行セクターにおけるストレスの増大：間違いなく、COVID-19のパンデミックは、インドの銀行セクターの既存の脆弱性を増幅させました。 2020年4月以降、銀行の信用の伸びが鈍化しただけでなく、さらに重要なことに、銀行の資産の質も急激に悪化しました。その結果、リテールおよびMSMEセグメントに関連する不良債権が増加しています。
インド準備銀行（RBI）は、金融安定性レポート（2020年7月）で、非常に厳しいストレスシナリオの下で、銀行セクターの不良資産総額が2021年3月までに8.50％から14.70％に上昇する可能性があると推定しています。不良資産の増加は信用コストの上昇をもたらし、それが銀行の損失吸収バッファーと収益性に悪影響を及ぼします。
資本不足：神話または現実：インドは、世界の他の地域と同様に、経済活動の抑制による税収の減少と、健康と社会的保護に対する需要の高まりによる支出の増加という深刻な「はさみ効果」に直面しています。 COVID-19パンデミック。ウイルスの発生以来、税収は急減している。非税収の場合も同様です。言うまでもなく、財政赤字はインドや他の場所で増加しています。
抜け道はありますか？はい。 COVID-19パンデミックと戦うために追加の財源を調達する方法と手段があります。 1つの選択肢は、増加する健康と社会保護の支出に対応するために、二国間開発機関と多国間金融機関からの助成金と融資を求めることです。 5月、世界銀行は、貧困世帯に社会扶助を提供するための10億ドルの迅速な支援を承認しました。インドはまた、健康と社会保護プログラムに資金を提供するために、他の開発銀行やIFIから同様の譲許的融資を求めることができます。
2番目のオプションは、中央政府と州政府の両方が運用および開発支出を満たすためにこの手段に大きく依存しているため、ルピー建ての国債を発行することです。必要に応じて、中央政府はオフショア市場でルピー建ての債務証書（コビッドボンド）を発行し、その収益をインドの健康と社会保護対策の資金として使用することもできます。
3番目のオプションは、富裕税を導入し、超富裕層に高い税金を課すことです。 COVID-19関連のコストを満たすために裕福な個人に富裕税を導入することによって、どのように実質的な収入を公正かつ効率的に上げることができるかについて、他の場所で議論しました。
インド歳入庁が行った、100万ルピーを超える課税所得に対して4.0％の追加のCOVID-19救済措置を導入するという提案は、中央政府が1,500億ルピー（2ドル）の追加収入を動員できるため、検討する価値があります。このアカウントで10億）。
さらに、中央政府が法人税を削減するという最近の決定をロールバックすることを妨げるものは何もありません。同様に、政府は、2019年8月に外国人投資家からの圧力を受けて撤回された超富裕層に対する強化された追加料金を再導入することができます。
中央政府のもう1つの選択肢は、インド準備銀行が政府から直接債券を購入する債務の収益化です。パンデミックの深刻な経済的影響を考えると、世界中の多くの政府がそのような型破りな措置を検討しています。中期的なリスクが伴うことを考えると、インドは少なくとも短期的にはしっかりとした出口戦略で債務の収益化戦略を追求することができます。債務の収益化は、健康および社会部門の支出と厳密に関連し、透明性のある方法で実行されなければならないことも同様に重要です。
政府借入の水準の上昇は潜在的な債務の持続可能性の問題を引き起こす可能性がありますが、適切に設計された財政対応は強力な回復を刺激し、近い将来、より高いGDP成長を生み出し、ひいては債務とGDPの比率を徐々に低下させます。
公衆衛生インフラをオーバーホールする機会：経済回復は健康危機への取り組みの速さに大きく依存するため、インドの設備の整っていない医療インフラは、COVID-19のパンデミックに効果的に対応するために、端をいじくり回すのではなく、完全なオーバーホールが必要です。コロナウイルスは別として、国の健康インフラは、マラリアやデング熱などの最も一般的な媒介動物媒介性疾患に対処するための設備がまったく整っていません。
パンデミックは、インドの公的医療制度の脆弱性を露呈させました。インドの公的医療制度は、世界で最も資金が不足しているものの1つです。インドの健康への公的支出はGDPの2.0％未満です。 COVID-19の大流行のずっと前から、インドの公立病院はベッドと医療従事者の深刻な不足に直面していました。民間医療業界は主に都市部で活況を呈していますが、手頃な価格は依然として重要な問題です。
インドでは公衆衛生支出を増やす緊急の必要性があります。 20.0兆ルピーの救済パッケージの下で公衆衛生部門に行われた財政的配分は、COVID-19パンデミックによって提起された健康上の課題に対応するには不十分です。
ワクチンの配達は次の大きな課題です：現在、コロナウイルスワクチンがインドでいつ利用可能になるかは誰にもわかりません。ほとんどの健康専門家は、ワクチンは2021年半ばまでに開発される可能性があると考えています。ワクチンが開発および承認されたら、中央政府および州政府が他の利害関係者とのパートナーシップを構築してワクチンの製造および配布を行うのに適切な時期です。
自家製のジェネリック製薬業界のおかげで、インドには数億回分のコロナウイルスワクチンを生産する能力があります。しかし、インドの本当の課題は他の場所にあります。インドは現在、コロナウイルスワクチンを全国、特に農村部や遠隔地で氷点下の温度で提供するためのロジスティックインフラストラクチャ（冷蔵保管施設や輸送施設など）が不足しているため、13億人にワクチンを投与することは困難な作業です。その上、インドは医療従事者の深刻な不足にも直面しています。すべてのインド人にコロナウイルスの予防接種を行うには、1年以上かかる可能性があります。
ワクチンの公正かつ公平な配布も同様に重要です。政府は貧しい市民にワクチンを配布するための全費用を負担しなければなりません。必要に応じて、価格統制を導入して、誰もが手頃な価格にする必要があります。
生活の安全を守る：急いで課された封鎖により、数百万人の雇用が失われ、都市部から農村部への国内移民の大量流出が引き起こされました。失業に関する限り、COVID-19のパンデミックは、独立後のインドに匹敵するものはありません。インド経済監視センターが実施した消費者ピラミッド世帯調査では、2020年4月から8月にかけて失業率が8.35％から23.52％の範囲で急激に上昇していることが示されています。
多数の中小企業が事業を閉鎖し始めているため、最大の懸念は、何百万もの雇用が永久に失われる可能性があり、それが消費を抑制し、経済全体に打撃を与えることになるということです。
仕事を失い、不確実な未来に直面して、推定1,000万人の移民労働者が封鎖の強制の後に彼らの故郷に戻った。衝撃的なのは、中央政府も州政府も、封鎖中に職を失ったり命を落としたりした移民労働者のデータを持っていないということです。
農村部の貧困層の生活を支援するために、政府は農村部の雇用計画を強化しなければなりませんか？マハトマガンジー国立農村雇用創出スキーム（MGNREGS）？より多くの資金を割り当て、スキームの下で保証される就業日を増やすことによって。コロナウイルスの発生後、農業のサプライチェーンの混乱と移民労働者の故郷の村への帰還により、MGNREGSの作業に対する需要が高まっています。その結果、スキームに割り当てられた資金は枯渇しました。
MGNREGSに沿って、インドはインドの都市部に住む貧しい人々のための全国的な都市部の雇用計画を切実に必要としています。都市部では9千万人近くが貧困線以下で生活しています。このような制度は、都市部の世帯に会計年度の100日間の賃金雇用を保証することにより、封鎖後の期間に迅速に再雇用を見つけるのに苦労している人々に生活の安全を提供することができます。
兆を節約するために数十億を費やす：コース修正の時間はまだあります。インド政府は、コビッドの社会的および経済的崩壊を緩和するために健康および社会的保護システムを強化することに加えて、経済ピラミッドの底辺にいる人々の賃金を引き上げることによって内需を刺激することを目的とした首尾一貫した経済回復戦略の開発に迅速かつ大胆に行動しなければなりません-19パンデミック。
政府は、健康危機との戦いを改善し、COVID-19による景気後退からの景気回復を早急に進めるために、数十億ドルを費やすことを約束する必要があります。 2.9兆ドルの経済を救うために今経済に数十億ドルを注入することは、この危機から抜け出すための最も効果的な方法です。
[出典：https：//ッウウ.キューンタープンクフ.オルグ/2020/09/25/コヴィドー19ーアンドースリディングーインディアンーエコノムーーウハトスートヘーワーーウート/]
Bangladesh News/Financial Express 20201006
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-reviews/coronavirus-and-sliding-indian-economy-whats-the-way-out-1601905328/?date=06-10-2020
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