[The Daily Star]11月11日、評判の高い国際的な信用格付け機関であるフィッチレーティングスは、バングラデシュのソブリン信用格付けに関する安定した見通しを確認しました。同時に、南アジアの他の国々、特に同等の経済状況にある国々は、フィッチが示すように、否定的な見通しを受け取っているか、私たちよりも低い評価を維持しています。したがって、現在の世界的大流行の状況下で、他の近隣諸国と比較して、私たちがよりうまくやってきたかどうかという疑問が生じます。
この世界的な格付け機関の意見に沿って、私たちは経済の進歩を維持することに大いに成功していると言えます。簡単に説明すると、信用格付けは借り手（この場合は主権国家）の信用力の評価です。特にソブリンの長期外貨発行体デフォルト格付け（IDR）において安定した見通しを維持することは、その対外財政の回復力と政府債務の質のわずかな変化を物語っています。過去数年間で同様の評価を受けていますが、進行中の世界的大流行の間、同じ安定した見通しを維持することは注目に値する結果です。
後から考えると、安定した見通しを維持しているものの、世界の他のソブリン格付けと比較すると、ソブリン格付け自体はそれほど高くはないと言えます。この議論は一貫しています。ただし、発展途上国でも比較的低い評価が期待されます。この分析でより重要な側面は、COVID-19によって誘発された負のマクロ経済ショックの周りの評価の変化（つまり、2次効果）です。一般的な予想に反して、現在の安定した格付けの見通しに基づくと、パンデミックの際にソブリン債務の質は悪化していないと推測できます。したがって、この発見は、ソブリン格付けが変更されていないため、投資家のソブリン債に対する信頼を維持するのに役立つため、より広範な経済に潜在的に重要な影響を与える可能性があります。
この最新の格付け見通しのもう1つの注目すべき点は、格付けの我が国の上限も変更されていないことです。これは重要な現象です。一般に、格付け機関はソブリンの上限原則を適用する傾向があり、ソブリンの格下げ中に、ソブリンと同じ格付けを持つ企業も格下げされます。この演習は、国内経済内の企業の格付けがソブリン格付けの上限を超えないようにするために行われます。したがって、安定したソブリン格付けの見通しを考えると、ソブリンと同じ格付けを持つおそらく大規模な国内企業（銀行やその他の国有企業を含む）も格付けが格下げされる可能性は低く、これは地元にとって重要である可能性があります。ファンダメンタルズが低下しない限り、外国の事業活動。
安定した格付けの見通しを合理化するために、2020年のアジア開発銀行（ADB）によるGDP予測を利用することができます。6月にADBはバングラデシュのGDP成長率をプラスと予測しましたが、マイナスの予測がありました。南アジアのADBの比較経済予測における他のほとんどの国のために。今日、数か月後、ほぼ年末にかけて、バングラデシュは、これらの比較経済予測に含まれる他のすべての国と比較して、2020年のGDP成長率予測の点で主導的な地位にあります。この証拠は、今年の第2四半期と第3四半期に世界的大流行によって引き起こされた景気減速の矢面に立たされているにもかかわらず、GDP成長予測が依然として実現しているという考えを支持しています。繰り返しになりますが、これはかなりの結果です。特に南アジアの他の国々は、この進行中のパンデミックの経済的影響に対処するのがより困難に直面しているためです。
さらに、GDP成長のこの軌跡は、今年だけのものではないことを言及する価値があります。 ADBのデータは、バングラデシュが南アジアの比較経済予測データに含まれている他のすべての国の中で、2018年と2019年に最も高いGDP成長率を経験したことを示唆しています。したがって、私たちの経済成長が持続可能であったことは明らかであり、これが、現在の世界的大流行によって引き起こされたショックを比較的吸収することができた理由であると考えられます。さらに、このパンデミックのために社会のさまざまなメンバーが直面している健康上の懸念と経済的損失を認識しています。しかし、これは世界的な危機でもあり、私たちが知っているように、それを解決するために最善の努力が払われています。
最後に、小さな逸話は、上記の議論にさらに光を当てることができます。フィッチレーティングスは2020年11月20日に南アフリカの信用格付けを格下げしました。これは主に国の経済に対するパンデミックの影響によるものであり、驚くべきことに、この格付けは現在バングラデシュの格付けと同じです。これら2つの国は、南アフリカがより発展している経済発展の異なる段階にあります。それにもかかわらず、彼らの評価は現在同等です。この逸話は、パンデミックがどのようにすべての経済、さらに発展した経済を傷つけたかを浮き彫りにし、したがって、そのような悲惨な経済状況下での私たちの経済の回復力は、前向きな経済見通しをさらに実証します。
要約すると、現在の世界的大流行はすべての経済に悪影響を及ぼしています。これにより、私たちの経済にも同様の悪影響が予想されます。多くの企業が影響を受けていることは事実ですが、ソブリン格付けの現在の安定した（変わらない）状況は、国内経済が時間の経過とともに獲得した全体的な財政力を示しています。これは、ADBなどの国際機関が示すGDP成長率などの経済指標の前向きな傾向によってさらに強調されています。したがって、私たちの目標はさらなる発展に向けて取り組むことですが、このプロセスに私たちの経済について評判の良いグローバルエージェンシーから受け取った兆候を組み込むことは価値があるかもしれません。
モハンマド アブドゥル ワシは、ダッカのノースサウス大学で財務の講師を務めています（現在休暇中）。
Bangladesh News/The Daily Star 20201126
http://www.thedailystar.net/opinion/news/what-does-stable-sovereign-credit-rating-mean-bangladesh-2001017
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