[The Daily Star]市場仲介業者によると、資産譲渡に対する高税は、企業部門で活気のあるスクーク市場を創出する上での主な障害となっています。
スクークは、シャリーア法を遵守しながら、原資産から生み出された収益に対する請求と、その資産の所有権を表す、実際の資産担保証券です。
税の問題を考えるといくつかの複雑さがありましたが、政府と中央銀行によって取られた最新のイニシアチブはプロセスをスピードアップすることが期待されています。
中央銀行は来週、すべてのウアザラで安全な水の供給を確保する政府プロジェクトの実施のために8,000クローレを調達するために、スクーク債を発行する予定です。
シャリーアに準拠した製品では、スクークの対象となる資産の所有権を一方の当事者から他方の当事者に繰り返し譲渡する必要がありました。
したがって、登録に対する高い税制はスクークのコストを増加させ、それは民間部門のシャリーア準拠の証券に勢いをつけるための障害を生み出すだろうとアナリストは言います。
現在、信託証書の登録には1.5％の印紙税が課せられていますが、資産の手数料は1％です。
また、スクークには地方税、付加価値税、譲渡所得税が含まれています。
現在の税制によると、シャリーアに準拠した投資ツールの場合、適用されるコストは8〜9.5％です。
シティバンクキャピタルリソースのCEO、エルシャドホセインは、次のように述べています。「私たちはすでに政府関係者と会い、税務問題について彼らに知らせたので、政府もそれに取り組むことを確信しました。
スクーク債を普及させるためには、税の問題が主な問題であるため、解決する必要があります。
たとえば、資産担保証券も同じ問題に直面しているため、減税も要求されました。
「世界中の政府は、税が所有権を譲渡するという性質を実現していると考えている」とホセイン氏は述べた。
「政府がスクーク国債の発行を計画していることを期待している。発行後、同じ問題に直面するため、最終的には問題は解決するだろう」と彼は付け加えた。
ソブリンスクークは、世界のスクーク市場の主要な貢献者です。 IMFスクークデータベースによると、2018年末までに発行されたソブリンスクークの金額は6,063億ドルであり、世界中で発行されたスクークの約55パーセントに相当します。
バングラデシュでは、債券市場の規模は375億ドルです。 シティバンクキャピタルリソースのデータによると、その金額のうち、社債は25億ドルを占めています。
シャリーアを拠点とする銀行や多くの起業家は、資金需要を満たし、シャリーアに準拠した投資ツールを手に入れるために、長年にわたってスクーク債券市場を要求してきました。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は、2019年にスクーク債に関する規則を策定しましたが、税制に関連する問題が依然としてあり、製品の繁栄を妨げています。
プライムファイナンス資産管理会社のマネージングディレクター兼CEOであるモインアル カシェムも同じことを繰り返しましたが、資産が特別目的事業体（SPV）に譲渡される場合、登録はエンドユーザーではないため無料である必要があると付け加えました。 。
他の国のイスラム銀行の場合と同様に、資産の所有権は登録なしで変更されると彼は言った。
「したがって、スクークは二重課税を回避するために同じ方針を必要としますが、債券を普及させるために印紙税を免除する必要があります」とカシェム氏は付け加えました。
スクークを最大限に活用できれば、地元のイスラム金融機関やファンドマネジャーにも投資する機会があります。
「したがって、スクークのコストが約9.5％に下がった場合、利回りはどうなり、投資家はスクークからどのように利益を上げるのか」とカシェム氏は語った。
イスラム銀行は、債券が利息ベースであるため、従来の銀行のように従来の債券を購入することはできません。
IDLCインベストメンツのマネージングディレクターであるモハンマドモニルザマン氏によると、彼らはスクークに対して大きな需要を持っています。
「イスラム銀行が示すように、シャリーアベースの商品はわが国に固有の需要がある」と同氏は述べ、ネットの高い多くの人々もそのような投資ツールを求めていると付け加えた。
イスラム銀行の市場規模は、銀行セクター全体の約35パーセントです。
シティバンクキャピタルリソースのデータによると、バングラデシュで営業している57の銀行のうち、8つの民間商業銀行が本格的なイスラム銀行であり、2019年12月の時点で合計1,273の支店があります。
さらに、9つの従来型銀行が19のイスラム銀行支店をまとめて運営しており、8つの従来型銀行には合計88のイスラム銀行窓口があります。
その便利さと人気のために、スクークは世界中でより高い成長率を目撃しています。 2018年、スクークの累積発行額は1996年の最初の発行以来1兆ドルを超えました。
イスラム金融開発レポート2019のデータによると、世界のスクーク発行は2017年の1,167億ドルから2018年には1231.5億ドルへと5％のわずかな増加を示しています。
BSECのスポークスパーソンレザウルカーイムは、印紙税は免除されたが、原資産をSPVに譲渡するための登録料は依然として通常の資産譲渡と見なされていると述べた。
「しかし、マレーシア、インドネシア、その他の国々と同じように、所得税、登録、その他の費用に対処する必要がある」と彼は述べた。
カリム氏は、BSECは、コストの問題について、そのままの状態のままであるかのように、すでに全国歳入庁に通知している。スクークは、国内で大きな人気を得ることはないだろうと付け加えた。
Bangladesh News/The Daily Star 20201223
http://www.thedailystar.net/business/news/high-taxes-stymie-sukuk-market-corporate-sector-2015837
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