[The Daily Star]アントグループのグローバル投資家の一部は、2020年の業績に基づいて中国のフィンテック企業を2,000億ドル以上と評価していると、この問題に関する知識を持つ人々は、IPOの棚上げと強制的なリストラの後、より冷静な見積もりを提供すると述べました。
この数は、2018年に世界で最も価値のある非上場テクノロジー企業として浮上した蟻の最後の資金調達後、蟻の評価額を約3分の1上回っていますが、世界最大のIPOとして設定されたものとして宣伝された3150億ドルをはるかに下回っています。
投資家は、規制当局の精査が蟻の11月の上場の370億ドルの新規株式公開（IPO）日前に打ち砕かれたときに、大規模な暴風雨が崩壊することを望んでいます。
情報筋やアナリストによると、テクノロジー企業ではなく金融企業として規制当局が義務付けたリストラは、通常、前者のバリュエーションが低いため、分析をより保守的にしている。
投資家によると、10月から12月の四半期の時点での蟻の事業は、規制当局による精査の影響をほとんど受けていなかった。それでも、アリババグループホールディング株式会社の関連会社の改訂された評価と上場のタイムラインは、刷新計画が完了するまで待たなければなりません。
投資家のリターンを決定する蟻のバリュエーションの修正された見積もりは、ここで初めて報告されます。
ウォーバーグピンカス LLCは、2020年の収益と同等の企業分析に基づいて、年末時点で蟻を約2200億ドルと評価したと2人は述べています。他の情報筋によると、昨年初め、米国のプライベートエクイティ会社は、その株式の一部を9千万ドルで、1900億ドルの評価額で売却した。
別の投資家は、蟻の最新の財務数値に基づくその見積もりは、ウォーバーグの見積もりとそれほど変わらないと述べた。機密保持の制約のため、人々は特定されることを拒否しました。 ウォーバーグと蟻はコメントを控えた。
蟻は、銀行と同様の規則に従うという規制圧力を受けて、企業構造を金融持株会社の構造に変更しています。
杭州に本拠を置く金融テクノロジーの巨人は、世界最大の単一資金調達で約1,500億ドルの評価額で、140億ドルを調達したとき、2018年にテクノロジー企業と見なされました。
投資家には、プライベートエクイティファームのウォーバーグ、カーライルグループインク、ジェネラルアトランティック、シルバーレイクパートナーズLP、シンガポール政府投資公社のギク プテ ルトド、既存の株主であるボユキャピタルとプリマベーラキャピタルグループが含まれます。
IPOの価格設定では、蟻の評価額は約3,150億ドルに急増しました。これは、2021年の予想純利益の31倍以上に相当します。
刷新による収益への影響は不明であるため、ある投資家は、蟻を2018年の資金調達とほぼ同じ価値があると述べました。別の人は、蟻への投資をコストでマークした、つまり当面は利益が見込めないと述べた。
特にグローバル投資家が投資を収益化できるかどうか、またどのように収益化できるかは不明です。 2018年の資金調達に参加した人々は、蟻に非常に有利な協定の下で、出口の選択肢がほとんどない、とこの問題についての知識を持つ別の人々は言いました。
蟻のIPO目論見書によると、2018年の資金調達の103億米ドルのトランシェへの国際投資家は、オフショアユニットのアントインターナショナルに投資し、議決権を持たないいわゆるクラスC株式を保有しています。目論見書によると、蟻の取締役会の議席は認められなかった。
会社自体ではなく子会社に投資することは、このような大規模な投資では珍しいことです。中国の規則は、支払い部門アリ支払うのライセンスをより簡単に取得するために、蟻を国内に組み込む必要があることを意味し、海外で直接資本を調達する能力を制限していました。
ロイターが見た蟻の資金調達文書によると、グローバル投資家は15％の内部収益率を得る権利があり、企業がIPOの代わりに償還スキームを実施した場合に投資が生み出すと予想される年間成長率です。
しかし、クラスCの株式はIPOの停止に関与しなかったため、蟻が国際投資家にいかなる形の償還も提供する可能性は低いと3人は述べた。
蟻はまた、資金調達文書に償還スキームを実施する日付を記載していませんでした。これは、上場が行われない場合、投資家が無期限に株式を保有しなければならない可能性があることを示しています。彼らによる私的株の売却もまた、蟻の同意を必要とするだろうと人々は言った。
Bangladesh News/The Daily Star 20210317
http://www.thedailystar.net/business/news/investors-value-ant-group-over-200-billion-after-ipo-halt-2061885
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