[Financial Express]ロンドン、７月２５日（ロイター）：投資家らは、１１月５日の米大統領選を前に市場の激しい変動に備えて世界中のポートフォリオを強化しようと躍起になっており、大手ハイテク株から欧州政府債務まで、不確実性の標的となっている資産から撤退している。
共和党のドナルド・トランプ氏と民主党のカマラ・ハリス副大統領が熾烈な選挙戦を繰り広げており、地政学と世界貿易の見通しに大きく異なる政策を提示する可能性が高いことから、資産運用担当者は数カ月にわたる不安定な状況に備えている。
「市場は不確実性を嫌う。世論調査が五分五分に近づく中、この状況は極めて不確実だ」と投資銀行ベアードの米国株担当マネジングディレクター、ロス・ヤロー氏は述べた。
トランプ大統領は減税で米国企業の利益を押し上げる可能性が高いとみられているが、輸入関税も引き上げる可能性があり、これは欧州やアジアの輸出業者、そして米国のインフレにとって悪いニュースとなる可能性がある。
ハリス氏は銀行を厳しく取り締まり、中国に対しては寛容な姿勢を示し、ジョー・バイデン大統領の慎重な外交政策の方針を堅持する可能性がある。
ウォール街のS投資家はさらなる売りを警戒し、小型株、英国資産、金を避難先として検討していた。
ロイヤル・ロンドンのマルチ資産部門責任者、トレバー・グリーサム氏は「米大統領選をめぐって市場がさらに神経質になる可能性がある」と述べた。
世界市場にとって極めて重要なのは、投資家が、大規模な支出計画で票を競い、米国債市場の混乱を引き起こす可能性と、長期国債利回りに支えられた評価額を持つ世界の株式と債券の急落の両方を恐れていることだ。
「両候補とも支出を増やすと発言すれば、11月に向けて米国債市場が不安になり始める可能性がある」と同氏は付け加えた。「そうなれば株式市場が動揺する恐れがある」
大手投資家が米国の長期信用リスクを回避し、財政赤字が2兆ドルに近づいたため、先週、30年米国債の利回りは2年債の利回りを上回った。
グリーサム氏は、世界的に株式保有を減らしており、国債については否定的な姿勢だと述べた。
「米国には多額の負債があり、選挙によって誰が政権を握り、どのような支出政策をとるのか不透明になっている」と英資産運用会社マールボロのマルチアセット部門責任者、ネイサン・スウィーニー氏は述べた。
スウィーニー氏は、トランプ大統領がウクライナ支援を打ち切った場合、欧州諸国が防衛予算のために債務を増大させるという新たなリスクに直面しており、長期米国債と同等のユーロ圏債券へのエクスポージャーを削減したと述べた。
コロンビア・スレッドニードルのマルチマネジャー投資家アダム・ノリス氏は、貿易関税の引き上げは輸出国の経済と通貨に影響を及ぼすため、新興市場の株式と債券はトランプ大統領の関税引き上げ案の影響を受けやすいと述べた。
スウィーニー氏は、英国は2022年にリズ・トラス元首相が混乱した小規模予算を策定した後、すでに債券市場の混乱に見舞われており、再び支出過剰のリスクを冒す可能性は低いため、英国債は好調に推移する可能性があると述べた。
選挙の見通しが変わるにつれトレーダーが株式セクター間で投資を切り替えており、株式市場のボラティリティは低水準から上昇しつつある。
トランプ大統領が今月初め、半導体製造サプライチェーンの重要な拠点である台湾に対する米国の支援削減を提案して以来、米国からアムステルダムに至るまでハイテク株は動揺している。
一方、米国の小型株指数ラッセル2000は、トランプ大統領の成長政策が世界のテクノロジー企業よりも国内重視の企業に利益をもたらすとの見方から急上昇している。
ヤロー氏は、このローテーションは崩れる可能性があり、トランプ氏の支持率が下がれば、中国への供給に大きく依存しているハイテク産業や消費財産業の企業の株価が上昇するだろうと述べた。
「選挙によって市場の動きが難しくなる」とベアード社のヤロー氏は語った。また、ハリス氏がまだ事業政策の詳細を明らかにしていないことから、「ハリス氏の取引がどうなるかは正直分からない」と同氏は付け加えた。
ノリス氏は、割高な株価と政治的不確実性のためハイテク株の保有を減らしたが、割安な英国株については強気だと述べた。
「我々は、できれば独立して動作し、問題なく動き、静かに保てると思われるものを（所有することに）注力しています。」
エドモンド・ド・ロスチャイルド・アセット・マネジメントの最高投資責任者ベンジャミン・メルマン氏は、トランプ氏が勝利した場合、関税リスクを理由に欧州の輸出企業に慎重になり、より小規模でグローバル化の進んでいない欧州企業を好むと述べた。
金価格は、中央銀行の保有量増加と中東情勢の緊張の高まりを反映して、数か月間急騰し、1オンス当たり2,400ドルを超える記録に達した。
コロンビアのノリス氏は、現在の価格では金は避難先ではないと述べた。
しかし、ロスチャイルドのメルマン氏は、米国の財政赤字、潜在的な貿易戦争、地政学的混乱によりドルや通貨市場全体が不安定化した場合、黄金は輝き続けると予想した。
「ドルは準備通貨としての特徴を失いつつあり、ポピュリストが西側諸国の多くの地域でドアを叩いている。」
Bangladesh News/Financial Express 20240726
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/global-investors-scramble-to-dodge-us-election-curveballs-1721932823/?date=26-07-2024
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