[Financial Express]香港、8月12日（ロイターBREAKINGVIEWS）：台湾の市場は、市場の流れに追随して下落していない。台湾株で構成されるMSCI指数は、ここ数週間で急落しているが、日本や韓国の指数とは異なり、2024年の上昇を反転させるにはほど遠い。実際、年初来の上昇率は28％近くで、Sの2倍以上である。これは、7,480億ドルの大型企業である台湾積体電路製造（TSMC）のおかげが大きい。同社は今年60％近く上昇し、MSCI台湾の半分強を占め、台湾経済全体よりも大きい。しかし、AI主導の市場の熱狂へのエクスポージャーを求める需要で勝者はTSMCだけではない。一例を挙げると、指数で5％のウェイトを占める鴻海精密工業の株は今年62％上昇している。
これは、不確定なリスクに対する具体的な利益の勝利を表している。ゴールドマン・サックスがまとめた台湾と中国本土の地政学的緊張に言及する記事の数を数えた両岸リスク指数は、中国艦隊による海上および空域侵犯が続く中、過去最高に近い水準を維持している。
これに市場の混乱が加わり、一部の外国資金が流出している。台湾の外為管理局は、7月の準備金が16億ドル減少したと報告し、その原因は主に資本流出にあるとしている。最近の世界的な売りにより、より多くの外国人投資家が現金化に動いた可能性が高い。
しかし、MSCI全世界指数とMSCI新興国市場指数という2つの主要ベンチマークにおける台湾の存在感が高まっていることは、構造的な上昇を示唆している。それぞれ2％と19.4％というこれらの比率は、台湾にとって過去最高であるだけでなく、中国の配分2.6％と25.1％に近づいている。
これはヘッジ手段の不足により中国株の比率が制限されていることを部分的に反映している。しかし銀行家らは、台北での株価上昇が台湾の上場企業へのエクスポージャーに対する世界的な需要を再び活性化させる役割を果たしたと述べている。
ディールロジックによれば、それが今年の株式および転換社債の売却額60億ドル超の促進に寄与したという。ウォール街のある銀行のアジア太平洋銀行部門責任者は、世界的なロングオンリー投資家から保険会社、ヘッジファンドまで幅広い買い手を挙げて「もちろんわれわれは自分たちの役割を誇りに思っているが、これらを売るのは苦労しなかった」と語った。
台湾株の上昇は、取引に飢えているアジア拠点の銀行家にとって朗報だ。台湾市場の規模が小さいことを考えると、投資家がそれを奇妙に思うかどうかは、今のところ問題ではないようだ。
Bangladesh News/Financial Express 20240813
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/taiwan-is-punching-well-above-its-market-weight-1723481650/?date=13-08-2024
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