[Financial Express]ムンバイ、８月２８日（ロイター）：インドの銀行２行の過半数株式売却交渉は、急成長する経済に期待する日本や中東の外国銀行の関心を集めているが、規制強化や評価額への懸念から、売却意欲が減退する可能性があるとアナリストや関係筋は指摘している。
国営銀行が支配する市場で外国銀行が経営権を取得する稀な機会は、イエス銀行とIDBI銀行の既存投資家が保有株の売却を検討しているときに訪れた。
インドにおける銀行部門の取引、特に外国企業が関与する取引はまれである。2020年に規制主導の取引でシンガポールに拠点を置くDBSグループが経営難に陥ったインドの金融機関ラクシュミ・ビラス銀行を完全買収したのが、最後の大規模取引だった。
両行の安定を脅かす貸し付けの横行により資産の質が急激に悪化し、その回復を支援するために規制当局と政府が両行を誘致してから約4年が経ち、筆頭株主は両行からの撤退を検討している。
株主が51％の株式売却を検討している民間金融機関イエス銀行に、日本の三井住友銀行（SMBC）とエミレーツNBDが関心を示しているとロイター通信が報じた。
インド政府と生命保険公社が共同で60.72%の株式を売却しているIDBI銀行には、エミレーツ、カナダのフェアファックス・グループ、さらに地元のライバルであるコタック・マヒンドラ銀行が関心を示している。
インド経済は今年7.2％の成長が見込まれており、世界で最も急速に成長する主要経済国の一つとなる中で、両銀行に対する外国の関心が高まっている。
企業向け融資や住宅ローンを含む銀行融資の需要は予想される経済成長の2倍のペースで伸びており、国内銀行部門の不良債権総額は現在、総資産の2.8％と数年ぶりの低水準にある。
他の主要市場と同様、インドでは銀行部門の対外投資案件は厳しく精査されている。アナリストらによると、銀行部門の重要性と経済全体とのつながりを考慮すると、インド政府は政治的に良好な関係にある国の入札者からの関心を集めることが予想される。
「インドの成長ストーリーは有望であり、企業は事業拡大を目指している」と、銀行の投資家にサービスを提供するアシュビン・パレック・アドバイザリー・サービスのマネージング・ディレクター、アシュビン・パレック氏は語った。
「それが（外国人）選手たちを魅了している」とパレック氏は語った。
こうした魅力にもかかわらず、資本要件や所有権制限に関する規則の厳格化、政府支援銀行が銀行融資の約52％を占めるという国家支配が、インドにおける外国銀行の事業に重くのしかかっていた。
インドの規制では、地元銀行の最大株主（インドの規制では「プロモーター」と呼ばれる）は、15年間で株式保有を26％まで減らさなければならないとも規定されている。
中央銀行のデータによると、HSBCやスタンダード・チャータードを含む外国金融機関は、2024年3月時点で銀行部門の融資のわずか3.4％を占めており、2000年3月の8.4％のシェアの半分以下となっている。
協議に詳しい３人の関係者によると、SMBCはここ数週間、イエス銀行とその主要投資家であるインドステイト銀行と過半数株式取得に向けた協議を進めてきた。
日本第2位の銀行グループである三井住友フィナンシャルグループの中核銀行部門はイエス銀行の業務データを求めており、その幹部らは中央銀行であるインド準備銀行（RBI）の関係者と会談したと関係者らは語った。
イエス銀行は不良債権が急増した後、2020年に地元銀行の連合によって救済された。
エミレーツNBDはイエス銀行の株式取得交渉も行っている。また、同社はIDBI銀行の株式売却プロセスにも参加していると、上記3人の情報筋のうちの1人とインドでの交渉に詳しい5人目の人物が語った。
政府は今年度末までにIDBI銀行への資金調達入札を予定していると、トゥヒン・カンタ・パンディ投資売却担当大臣が先月ロイター通信に語った。IDBI銀行は2019年に政府によって救済された。
ロイター通信は今月初め、RBIがフェアファックス・ファイナンシャル、エミレーツNBD、コタック・マヒンドラを潜在的な入札者として承認したと報じた。
会談は非公開であるとして、情報筋は身元を明かすことを拒否した。
イエス銀行とコタック・マヒンドラ銀行は取引交渉についてコメントしなかった。三井住友銀行はコメントを控えた。インド準備銀行、インドインドビジネス銀行、エミレーツNBD銀行、フェアファックス銀行はロイターのコメントを求める電子メールに返答しなかった。
しかし、アナリストらによると、入札候補者の中には、対象企業の評価額の高さに尻込みする者も出てくると予想されており、取引成立の見通しは不透明だ。この2件の取引がいつ完了するかは、現時点では不明だ。
LSEGによると、イエス銀行の現在の時価総額は約100億ドルで、12か月先の株価純資産倍率の1.58倍で取引されている。同業他社の平均株価純資産倍率は1.45倍だ。
LSEGのデータによれば、IDBI銀行の過去12か月間の株価純資産倍率は1.97倍となっている。
独立系調査アナリストのヘミンドラ・ハザリ氏は、両銀行の資産の質に関する問題の「遺産」も、将来の外国の買い手にとって買収コストの要因となるだろうと述べた。
「しかし、本当の問題は、インドの銀行システムが熾烈な競争を繰り広げていることだ」とパレック氏は言う。「外国企業が銀行システムで生き残るには、相当規模の支店網、流通網、フランチャイズが必要になるだろう」
Bangladesh News/Financial Express 20240829
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/foreign-lenders-lured-by-rare-stake-sales-in-india-banks-but-tighter-rules-weigh-1724870223/?date=29-08-2024
関連
