[Financial Express]国連CTADの予測によると、世界経済の成長率は2024年に2.6％に落ち込み、景気後退の目安とされる2.5％をわずかに上回る。インフレは引き続き低下すると予想されるが、多くの国では価格上昇圧力が解消するには、出現に要した時間よりも長い時間がかかるだろう。
最近のOECDの予測では、世界経済の成長率は2024年に2.7%に鈍化し、世界金融危機（GFC）以来の最低の年間成長率になるとも示唆されている。この低成長は、金融環境の厳しさ、貿易の伸び悩み、企業と消費者の信頼感の低下の影響を反映している。
ほとんどの先進国でいくつかの主要なマクロ経済指標が改善しているにもかかわらず、景気後退リスクは高まっている。インフレ抑制のために急速な利上げが続いた後、米国、英国、ユーロ圏の中央銀行は、それぞれの消費者物価指数（CPI）が2022年のピークから下落していることから、今のところ利上げを一時停止した。
中央銀行は依然として非常に警戒しており、金利を当面現状のまま維持する可能性がある。金利上昇の影響とそれがいつまで続くかという不確実性は、世界経済に引き続き影響を及ぼしている。金利上昇は経済成長にとって悪い知らせであり、投資と消費者支出に悪影響を及ぼす。国連CTADはまた、インフレへの注目が貿易の混乱、気候変動、所得格差の拡大などの緊急の問題を覆い隠していると付け加えている。
現在のマクロ経済状況を考慮すると、景気後退が始まった場合、すぐにそこから抜け出すのは容易ではありません。景気後退は、高インフレと強い経済のどちらかを選択しなければならないという非常に困難な立場に政府を置きます。したがって、徐々に強まる世界経済の景気後退傾向にますます注目が集まっています。
米国の雇用報告によると、過去1年半の労働市場の弱体化により、世界最大の経済大国が景気後退に向かうのではないかという懸念が高まっている。米国の株式市場は暴落し、その懸念は他国にも広がっている。東京市場は1987年の株式市場暴落以来最大の下落を記録したが、その後回復した。ドイツの主要指数も下落した。
米国では「ソフトランディング」へのコンセンサスが高まっているが、世界経済全体にリスクは残っている。実際、FRB当局者は経済が不況に陥ることはないとして安心させている。しかし、米国の金融政策は、フェデラルファンド金利が変わらないにもかかわらず、引き締めになっている。これは、インフレが下がっているため実質金利が上昇し、信用市場にマイナスの影響を与えているためである。
現在、インフレが下がり、経済が弱まっている中で、連邦準備制度理事会が金融政策をさらに引き締める必要はないと主張する人が多い。ウォール街はまた、連邦準備制度理事会が今月の次回会合で少なくとも25ベーシスポイント（0.25パーセントポイント）、できれば50ベーシスポイントの利下げを開始し、年末までにさらに利下げを行うよう求めている。
アメリカがくしゃみをすると、世界中で風邪がひく。金融不安が高まり、景気後退への懸念が高まる中、今月下旬に開催される年次銀行家会議でのジェローム・パウエルFRB議長の発表に全ての注目が集まるだろう。
中国経済の減速は、
政府と金融当局は、経済にいくらかの恩恵を与えるために金利を引き下げたいと考えている。
刺激策。現在、中国人民銀行（プボC）は、利回りを上げるために債券を低価格で販売するなど、逆の方向に動いている。現在の中国経済の弱さは主に国内需要の伸び悩みに起因するため、政府は国内需要の刺激に重点を置く必要がある。
ファイナンシャル・タイムズは先月中旬、「中国の債券市場は現在、デフレの緊急警告サインを発している」と警告し、「政策担当者は注意を払うべきだ」と付け加えた。中国人民銀行も現在、公式政策の変更の必要性を認識している。
信頼できる報告によると、ユーロ圏とドイツでは投資家の信頼が崩壊している。ECBは金利引き下げについて「オープンマインド」を維持しているが、これは大きな不確実性を生み出す曖昧な金融政策だと考える人もいる。さらに、米国の景気指標の低迷、ロシアとウクライナの対立、中東での軍事衝突の可能性も経済減速の要因となっている。
巨大な日本円キャリートレードについては多くのことが文書化されており、その解消は最近、世界金融市場のボラティリティの一因となっています。キャリートレードは、外国為替取引に最もよく関連する投資戦略です。投資家が低金利の通貨で資金を借り、より高い金利を提供する別の通貨に投資する投資戦略です。投資家は、2 つの通貨間の金利差から利益を得ることを目的としてこれを行います。
現在、日本銀行（ボーJ）が金利上昇の可能性を示唆したことで、円高が起こっています。多くの世界中の投資家がキャリートレードのポジションを解消し始めており、それによって世界の株式の価値に下押し圧力がかかり、円高も悪化しています。
円高は、キャリートレードの解消を招き、日本の安い資金が米国金融市場への投資に利用された。これにより金融市場は混乱し、投資家が借り入れた資金を安く使い、損失を補うために市場のある分野の資産を売却しなければならなくなった。
別のところで。
オーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は、オーストラリアにおける高金利の代替案は経済不況であると警告した。彼女は、持続的なインフレを抑えるためには金利の引き上げが必要だという信念を堅持している。
世界の金融市場で大きな役割を果たしているFRBの利下げのグライドパスが予想より遅い場合、発展途上国の金利決定に大きな影響を及ぼすことになる。これらの市場は、これまで以上に為替レートの変動に敏感になっている。米ドルに対する通貨安は、これらの国にとってインフレを招く。
景気後退の可能性が依然として高いことから、ビジネス界や政治界のリーダーたちは、今後の経済の暗雲について警告を発している。景気後退は発展途上国にとって悲惨な結果をもたらす。世界経済はすでに混乱状態にあり、発展途上国が混乱の矢面に立たされる可能性が高い。
インフレの急激な高まりにより、世界中で物価が上昇したが、国際経済におけるドルの重要性から、米国への影響は特に大きい。米国の金利上昇は、発展途上国にとって債務負担が重くなるだけでなく、流通する米ドルの供給量を減らし、信用市場や貸出市場の縮小を引き起こす。
金利が上昇すると、借入コストが高くなり、それに応じて資本コストも増加します。資本コストが高くなると、投資と消費が減ります。この影響は、現在政治危機、インフレ上昇、銀行危機に直面しているバングラデシュなどのアジア経済で最も深刻になります。
ごく最近（9月6日）のIMFのブログでは、「新興市場と発展途上国への資本流入は、主要先進国における金融政策決定などの外部動向に一部起因して、ここ数十年で数回の好況と不況のサイクルを経験した」と述べられている。
バングラデシュの対外債務は2024年3月に993億米ドルに達し、2023年12月の同国のGDPの23.6%を占めた。バングラデシュの対外債務水準はIMFの債務持続性限度内にとどまっているが、債務返済の負担は増大しており、同国の低い外貨準備高と国際収支における金融勘定の継続的な赤字によってさらに悪化する財政的ストレスを生み出している。
IMFによると、「中程度の低所得国は、10年前と比べて、歳入に占める外国債権者への債務返済額が2倍以上になっている。10年前の6％から2023年末には約14％に増加している」。多くの国では、この割合は25％以上にまで達する。IMFによると、バングラデシュの債務返済対歳入・補助金比率は、2022～23年度で71.8％だった。
IMF は最新のブログで、今こそ流動性問題に直面している国々を支援する時だと述べた。このような呼びかけは以前にもなされたが、IMF は危機が悪化している理由や債務危機を緩和するための政策が機能していない理由を決して説明しない。債務返済負債の増大がもたらす壊滅的な影響は明らかで、公共支出の削減が何百万人もの人々に悲惨と苦悩をもたらしている。
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Bangladesh News/Financial Express 20240908
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/global-recessionary-trends-and-challenges-1725716864/?date=08-09-2024
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