[Financial Express]ロイター通信は、米国の大統領選挙が熾烈な戦いを繰り広げていることで新興市場の投資家らが動揺しており、ドナルド・トランプ前大統領がホワイトハウスに復帰すれば、まさに輝こうとしていた新興市場が打撃を受けるのではないかと懸念している、と報じている。
米国の金利低下の見通しにより、過去数年間先進国に比べて遅れをとっていた新興国資産の見通しは明るくなった。
しかしアナリストらは今、トランプ大統領が再選されれば貿易障壁が強化され、インフレとそれに伴う金利の上昇が促進され、ドル高が起こり、最終的に新興市場を再び圧迫する可能性があると懸念している。
「通常であれば、これは新興市場にとって良いマクロ環境となるだろう。すなわち、堅調な成長、継続的なデフレーション、そしてドル安だ」と、ピクテ・アセット・マネジメントのシニア・マルチアセット・ストラテジスト、アルン・サイ氏はロイター・グローバル・マーケッツ・フォーラム（GMF）で語った。「しかし、我々は2つの問題に対処しなければならない」とサイ氏は語った。中国は依然として世界経済の足かせであり、さらに関税の引き上げと世界貿易の混乱の脅威もある。
「新興国が矢面に立つことになるだろう」と彼は語った。
トランプ大統領は中国からの輸出品に60％の関税を課すことを検討すると述べており、バークレイズのエコノミストは、この措置により中国のGDPが12カ月間で2％ポイント押し下げられる可能性があると推計している。
米国のその他の貿易相手国については、はるかに低い10％の普遍的関税が提案されている。
オックスフォード・エコノミクスは、このような関税水準は米中二国間貿易を70％削減し、数千億ドル相当の貿易が消滅または方向転換する恐れがあると指摘した。
ストレーツ・インベストメント・マネジメントのマニッシュ・バーガバ最高経営責任者（CEO）は、中国経済がいつ好転するかを投資家が予測するのは困難だと述べた。
「新興国のリスクにはプレミアムが伴うはずだが、そうはなっていない。インドは良いが高価、中国は安いが独自の問題がある。」
民主党候補のカマラ・ハリス氏は、初の直接討論会で、トランプ氏の関税計画を中流階級への売上税に例えた。それでも同氏の陣営はバイデン政権時代の関税を支持しており、将来的には「対象を絞った戦略的な関税」を示唆している。
「ハリス政権も関税を使い続ける可能性が高いが、クリーンエネルギー部門への投資など他の手段と併用することを好むだろう」と、コンサルティング会社ジエンバ・インサイツの創業者レイチェル・ジエンバ氏は述べた。
UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者マーク・ヘーフェル氏は、トランプ大統領が新たに提案した関税は、中国やその他の貿易相手国に対して脅迫された水準よりも低く設定される可能性があると指摘した。
一方、サプライチェーンにおける中国の役割を友好国に置き換えるというワシントンの「フレンドショアリング」の推進は、米国と連携する新興国を後押しする可能性がある。
ヘーフェル氏は、サプライチェーンの多様化が再び加速すれば、インドやインドネシア、マレーシアなど東南アジアの主要経済国が恩恵を受ける可能性があると述べた。
「インドは、4つの柱に基づくと新興国市場の中で最も構造的なストーリーを持っている」と、グローバルX ETFのシニアポートフォリオマネージャー兼新興国戦略責任者のマルコム・ドーソン氏はGMFに語った。
ドーソン氏は、インドにとって有利なのは、魅力的な人口構成、長期的成長の可能性、市場に友好的な政府、そして「チャイナ1」貿易から利益を得るのに「適切な時期に適切な場所にいること」であると述べた。
Bangladesh News/Financial Express 20240913
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/potential-return-of-trump-fuels-concern-among-emerging-market-investors-1726156972/?date=13-09-2024
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