[The Daily Star]インド企業は、米金利の低下に伴い借入コストを削減するため、通貨スワップを利用してルピー建て債務の一部をドルに換えることを選択していると、銀行関係者6人がロイター通信に語った。
連邦準備制度理事会は水曜日に予想を上回る50ベーシスポイントの利下げで金融緩和を開始し、中央銀行の予測によれば、今後15カ月間で借入コストを合計200ベーシスポイント引き下げると見込まれている。
外資系銀行の銀行員によると、インドの複合企業２社、世界的な投資会社のインド現地法人、再生可能エネルギー会社が最近、クロスカレンシースワップを利用してルピー建て負債をドルに換えたという。
この銀行家はメディアに話す権限がないため、名前を明かすことを望まなかった。
クロス通貨スワップは、企業がローンの元金、利息の返済、またはその両方をある通貨から別の通貨に変換できるようにするデリバティブ構造であり、金利と為替リスクの管理に役立ちます。
「将来的に米金利が低下すると予想する投資家は、コスト削減策として、通貨スワップや元本のみのスワップを通じてインドルピー建て負債を変動金利の米ドル建て負債に変換することを検討するかもしれない」と、DBS銀行インド支社のグローバル金融市場担当マネージングディレクター兼財務担当のアシュヒシュ・バイディア氏は述べた。
ＢＮＰパリバのインドグローバル市場責任者アクシャイ・クマール氏は「強固なリスク管理体制や自然なヘッジ体制を持つ企業は、インドルピーから米ドルへのスワップ取引を行うのに適しているだろう」と述べた。
インドの複合企業2社、世界的な投資会社の現地法人と再生可能エネルギー会社は最近、クロスカレンシースワップを利用してルピー建て負債をドル建てに転換した。
「将来的に米金利が低下すると予想する投資家は、コスト削減策として、通貨スワップや元本のみのスワップを通じてインドルピー建て負債を変動金利の米ドル建て負債に変換することを検討するかもしれない」と、DBS銀行インド支社のグローバル金融市場担当マネージングディレクター兼財務担当のアシュヒシュ・バイディア氏は述べた。
銀行や外国為替アドバイザーは、通貨スワップの2年間の期間が現在最も高い金利節約を提供しているため、顧客にこの期間の利用を勧めていると銀行関係者は述べた。
ドル建てデリバティブの指標金利である米国の担保付翌日物調達金利（SOFR）は、利下げを見越して低下しており、2年SOFRは9月に入ってからこれまでに35ベーシスポイント低下し、四半期では120ベーシスポイント低下している。
対照的に、インドの2年物ムンバイ銀行間フォワード金利は9月にわずか20ベーシスポイント低下し、四半期では74ベーシスポイント低下した。
米印金利差の拡大により、企業は通貨スワップを通じてルピー建て借入金をドル建て融資に転換する際、より大きな安全余裕を得ることができる。
通貨スワップは企業の金利コストを節約する一方で、外国為替リスクにさらされる可能性があり、スワップが解消されるまでにルピーが大幅に下落した場合、金利節約が打ち消され、企業が不利な立場に陥る可能性があります。
アナリストらは、ルピーのボラティリティが低いことがこうした取引に対する企業の信頼を育んでいると指摘している。
ドル建て売掛金による自然なヘッジを行っている企業は、為替リスクの一部を軽減することもできます。
ＢＮＰパリバのインドグローバル市場責任者アクシャイ・クマール氏は「強固なリスク管理体制や自然なヘッジ体制を持つ企業は、インドルピーから米ドルへのスワップ取引を行うのに適しているだろう」と述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20240920
https://www.thedailystar.net/business/news/indian-firms-use-currency-swaps-lower-borrowing-costs-3707506
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