[Financial Express]バングラデシュCFA（公認金融アナリスト）協会は、資本市場の厚みを高めるためにIPO評価方法の改正と機関投資の促進を要求した。
金融専門家協会は日曜日の経済記者フォーラム（EFR）のプログラムで、銀行融資の容易さと投資信託業界の現状の悲惨な状況により、他の地域諸国と比較すると資本市場はまだ「初期」段階にあると述べた。
市場の投資手段を通じて調達された資金は、銀行部門に比べると微々たるものです。例えば、シティ銀行は23年度に413億タカ相当の融資を単独で実行しましたが、その年の株式市場から調達された資金の総額は11億タカでした。
過去9年間で、資本市場から調達された資金の額は540億タカに達し、同じ期間の銀行融資は10兆800億タカに達した。
証券規制当局は現在、主要株式の価格を決定する際に、企業の純資産価値、類似株式の価格、過去 5 年間の平均 EPS (1 株当たり利益) を考慮しています。
これまで、企業の公開価格は、IPO入札で適格投資家が提示した価格のカットオフ利回りに基づいて決定されていました。CFA協会は、優良企業を誘致するために、この市場主導の方式の再導入を求めています。
同社は、ブックビルディング方式による既存のIPO（新規株式公開）評価が、企業が二次市場から資金を調達することを躊躇する原因であると考えている。
投資信託業界が市場安定化の力として機能できなかったことが、市場の長期にわたる停滞状況のもう一つの大きな原因である。
CFA協会は、機関投資家の投資を促進するには投資信託業界の普及が不可欠だと述べた。
その他の勧告には、タイムリーな企業情報開示の確保、証拠金規則と慣行の見直し、専門家の意見表明の範囲の拡大、活発な債券・商品市場の確立、企業統治への信頼回復のための改革などが含まれていた。
CFA協会会長アシフ・カーン氏が議長を務めたこのイベントでは、国の経済と銀行部門に対する政策提言も行われた。
銀行部門に対する政策提言
同協会の金融専門家は、中央銀行には財政当局や財務省からの分離を確保しつつ、金融政策に関して決定的な行動をとる完全な自主権が与えられるべきだと述べた。
知事の任命は内閣部門が行うべきである。
銀行部門のガバナンスを強化するために、専門家は、銀行のスポンサー取締役の数を20人から15人に減らし、独立取締役の数を少なくとも5人に増やし、銀行の取締役会に預金者の代表者を入れるべきだと提案した。
取締役会における家族の代表も制限されるべきであり、1 つの家族から取締役は最大 1 名とします。
銀行や金融会社のコーポレートガバナンスのポリシーと規制は、BCBS（バーゼル銀行監督委員会）基準と世界銀行-IMFの勧告に準拠するように見直されるべきです。
CFA協会は、銀行はIFRS（国際財務報告基準）、規制開示、IFAC（国際会計士連盟）の規範に準拠する必要があると述べた。
銀行や金融機関の融資の分類、引当金、再スケジュールの方針を見直すことで、不良債権（NPL）管理の改善に重点を置いています。
裁判を迅速に進めるために、中央銀行に司法権を与えるとともに、追加の裁判所を設立する可能性がある。裁判外紛争解決（ADR）や仲裁による裁判外和解を奨励すべきである。
CFA 協会は、1997 年の破産法および 2003 年の アルタ・リン・アダラット・アイン を改正する必要性を強調しました。
不良債権を削減するには、銀行の与信管理・承認チームが独立し、業務運営から切り離される必要があるとしている。
同協会のメンバーは、定期監査と抜き打ち監査を実施する権限を持つ、独立した強力な監査チームを各銀行に設置すべきだと述べた。
さらに、彼らは、国有商業銀行は完全に商業的な考え方で運営されるべきだと述べた。
実際の分類および債務不履行ローンの状況を判断し、銀行の自己資本比率を開示するための規制報告体制を構築する必要があります。
銀行は財務の健全性に基づいて分類されるべきです。
期限付きの枠組み内で不良債権を管理・解決するために、資産管理会社（AMC）を設立することができます。
AMCは、不良資産の処理に関して国際的な経験を持つ企業とPPP（官民パートナーシップ）ベースで設立されるべきである。
CFA協会は、透明性を保つために滞納者のリストも公表し、滞納者にはすべての公的サービスへのアクセスを禁止すべきだと主張した。
このイベントでは、CFA バングラデシュ協会の事務局長カジ・モニルル・イスラム氏と理事 2 名（マハタブ・オスマニ氏と モハンマド. モニルザマン氏）らが講演しました。
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Bangladesh News/Financial Express 20240923
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/market-based-ipo-valuation-need-of-the-hour-cfa-society-1727027452/?date=23-09-2024
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