[Financial Express]国債（G秒）の所有パターンは変化し続けており、現在では個人投資家と機関投資家がリスクのない高額金融商品の市場を独占しており、銀行はやや困窮している。
しかし、関係筋によると、最近の経済活動の低迷により企業からの資金需要が抑制されているため、銀行は預金者の切り替えにそれほど大きな打撃を感じていないという。
投資家の立場の転換は、政府財政が必要な資金調達のために国債や国債に賭ける金額が増額したことが原因となっている。
機関預金者とは金融機関、保険会社、法人、積立金・年金基金、投資信託を指しますが、個人預金者とは個人自身を指します。
2022～2023年度まで、投資に関する限り、国内の商業銀行は国債市場で絶対的な優位を保っていた。その後、機関投資家や個人預金者が銀行システムから資金を流用し、高利回りの国債や債券に投資するようになり、状況は逆転した。
当局者や銀行関係者によると、この傾向はここ数カ月でさらに加速し、銀行と国債市場の金利上昇率の差は「大幅に拡大」したという。
実際のところ、銀行業界の預金の伸びはほぼ停滞しており、数年前の17％から急落し、9.0％から10.50％の間で推移していると彼らは指摘している。
しかし、現在のビジネス環境下で民間部門からの信用需要が低下し、不足分が相殺されているため、預金の国債市場への流れが拡大しているにもかかわらず、銀行は流動性圧力をまだそれほど強く感じていない。
産業拠点はエネルギー危機により生産維持に苦戦しており、政情不安や現地通貨に対する米ドルの大幅な高騰により起業家の投資難はさらに深刻化している。
政府証券は、政府が予算不足を補うために銀行システムから資金を借り入れるために使用するリスクのない投資手段です。
同国の中央銀行であるバングラデシュ銀行（BB）の政府証券関連データによると、23年度に商業銀行は合計1433億9000万タカを投資し、機関投資家と個人投資家は768億5000万タカを投資した。
翌24年度、銀行は国債や国債の購入に2,613億8,000万タカを投資したが、機関投資家や個人投資家が3,728億9,000万タカを投入し、均衡を崩した。
今会計年度（25年度）の最初の2か月から8月までの間に、機関投資家や個人投資家は514億8,000万タカを投資し、商業貸し手は63億8,000万タカをリスクフリー証券市場に投資した。
匿名を条件に語ったBBの関係者は、国債入札には競争入札と非競争入札の2つの分野があると語った。プライマリーディーラー銀行やその他の銀行は競争入札に臨むが、機関投資家や個人投資家は通常、入札が受け入れられない可能性の高い非競争入札に賭ける。
通知されたオークション需要に対する非競争入札の割合は、料金が急上昇し続けた2023年6月時点では10％未満だった。現在、その割合は20％以上に跳ね上がっている。
中央銀行総裁は、特に商業銀行が提供する金利よりもはるかに高い国債に、そうした投資家の参加が増えていると述べている。
91日物、182日物、364日物国債の金利は、10月6日時点でそれぞれ11.45%、11.72%、11.88%となっている一方、ほとんどの銀行の預金金利は7.0%から10.50%の間で推移している。
「だからこそ、彼ら（機関投資家や個人預金者）は国債にもっと興味を持っているのだ。」
同当局者はまた、銀行の顧客サービス窓口を利用することで誰でも国債の入札に参加できるが、BPID（ビジネスパートナー識別）番号を開設する必要があり、資本市場のBO（受益者所有者）口座と同様に中央銀行によって処理されると述べた。
国立信用商業銀行（NCC）の取締役兼最高経営責任者（CEO）であるM・シャムスル・アレフィン氏は、リスクの高い投資手段の金利は高く、リスクのない手段の金利は低くすべきだと述べている。しかし、バングラデシュでは状況は異なる。
同氏は、より高い賭け金に誘惑されて、機関投資家や個人が銀行からリスクのない金融商品である国債に資金を流用しているとも付け加えた。
国債と国債の利率はわずかに低下し続けているが、銀行が提供する利率よりはるかに高い。「銀行システムからの多くの預金者は、より多くの利益を得るために国債市場に資金を振り向けた。これは予想通りだ」とプライマリーディーラー銀行のNCC銀行の最高経営責任者はフィナンシャル・タイムズに語った。
ミューチュアル・トラスト・バンク・リミテッド（MTB）のマネージングディレクター兼CEOのサイード・マフブブール・ラーマン氏は、多数の預金者が銀行から資金を流用したことで、銀行システムに何らかの流動性圧力が生じたと述べている。
しかし、現在のマクロ経済情勢下では民間部門の融資需要が低いため、銀行は流動性圧力をまだそれほど強く感じていない、と彼は述べた。
「機関投資家や個人預金者からの資金が引き続き国債市場に流入し、事業活動が完全に再開されれば、今後数日間は流動性が銀行にとって深刻な問題となるだろう」とラーマン氏は予測する。
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Bangladesh News/Financial Express 20241012
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/ownership-pattern-changes-in-high-stakes-govt-securities-1728669903/?date=12-10-2024
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