[The Daily Star]中央銀行は、頑固に高いインフレを抑制するために最近金利を引き上げており、ビジネス界では、借入コストの増加が既存の事業に負担をかけ、将来の拡大計画に支障をきたすとして懸念を引き起こしている。
バングラデシュ銀行は昨日、政策金利を50ベーシスポイント引き上げて10％とした。これは今年5回目の引き上げであり、アフサン・H・マンスール総裁の下では3回目の引き上げとなる。
この利上げにより、商業銀行が中央銀行から資金を借りる際の金利であるレポ金利は、数年ぶりにインフレ率を上回ることになる。
10月27日に発効するこの新たな政策金利は、資本機械輸入のための信用状（LC）開設数の減少と民間投資の低迷という投資家心理の主要指標が見られる中で導入される。
公式データによると、資本機械輸入のためのLC開設額は7月から8月にかけて前年比44％減の2億8,556万ドルとなった。
「新しい金利でインフレが緩和されるとは思えない」とバングラデシュニット製品製造輸出業者協会（BKMEA）のモハマド・ハテム会長は語った。「むしろ業界に打撃を与え、投資家に銀行融資の返済を怠らせることになるだろう」
ハテム氏は、今回の値上げにより産業融資のコストが前年比で約17％上昇したと述べた。「起業家は、これほど高い融資コストでどうやって生き残れるのか？」と疑問を呈した。
ビジネスリーダーの懸念は根拠のないものではない。
世界銀行の最近のバングラデシュ開発アップデートによれば、インフレ圧力、厳しい資金調達環境、経済的・政治的不確実性が重なり、民間消費、投資、輸出の伸びが鈍化すると予想されている。
バングラデシュ工業会議所（BCI）のアンワル・ウル・アラム・チョウドリ・パルベス会長は、中央銀行の金融引き締めはインフレ圧力の軽減を目的としているが、最終的には投資と雇用創出の面で「自殺行為」につながる可能性があると述べた。
パルベス氏によると、治安の悪化、エネルギー供給の不安定化、そして過度に高い金利という3つの要因が民間投資を鈍化させる可能性があるという。
これらすべての要因が現在存在しており、近い将来にビジネス環境が改善するという保証はないと彼は述べた。このような状況では、企業はコストを削減し、財務上の損失を回避する傾向がある。
「現時点では投資家は新たな投資リスクを負わないだろうと信じている」と同氏はコメントした。
BCI総裁は、金利上昇が中小起業家に深刻な打撃を与え、インフレが沈静化するどころか一般大衆の購買力が低下すると予想した。
彼は、政策引き締めの理論は米国やカナダのような輸入依存型経済ではより効果的だが、バングラデシュのような発展途上国ではそれほど効果的ではないと主張した。
国際開発パートナーや国際通貨基金（IMF）などの多国間融資機関は、インフレ圧力の緩和に役立てるため、バングラデシュの政策引き締めを主張している。
元IMFエコノミストでバングラデシュ銀行の新総裁アフサン・H・マンスール氏は、8月に就任して以来、インフレ対策として金利を引き上げ続けている。
しかし、バングラデシュ国際ビジネスフォーラム（IBFB）のフマユン・ラシッド会長は、「IMFの処方箋」に盲目的に従ってもすべての問題は解決しないと述べた。
同氏は、今後数日間は商品価格が上昇し続ける可能性が高いため、新たな金利は国民の信頼をさらに損なうだろうと述べた。
現在ビジネスマンの間で投資への関心が薄れているため、金利の上昇は投資家の新規投資意欲を削ぐことになるだろう。国内および海外の直接投資の両方が阻害されるだろうとラシッド氏は述べた。
同氏は、新たな投資がなければ経済成長と雇用創出が危ぶまれると述べた。「新たな決定により事業コストが増加し、一定の水準を超えると、貿易業者は新たな投資を引き受けることに消極的になるだろう」
ダッカ商工会議所のアシュラフ・アーメド会頭は、新たな金利引き上げにより企業の借入コストが上昇し、銀行部門の流動性が引き締まり、民間部門への信用の流れが減少すると予想されると述べた。
彼はこれが投資と雇用創出に反動的な圧力を生み出すだろうと考えている。
「金利引き上げは短期的にはインフレ抑制に役立つかもしれないが、間に合うように撤回されなければ、成長の鈍化と不良債権の増加につながる可能性がある」とアハメド氏は述べた。
同氏は、6月から9月にかけての銀行システムの流動性の低下は現在の傾向の前兆であり、金利上昇によってさらに悪化する可能性が高いと指摘した。
ダッカ商工会議所の会頭は、金利の上昇と銀行融資枠の減少により供給側が制約され、輸入食品やその他の商品の価格が上昇する可能性があるとコメントした。
Bangladesh News/The Daily Star 20241023
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/rate-hike-further-dampens-investment-mood-3734116
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