[Financial Express]ロンドン、11月14日（ロイター）：ユーロが1年ぶりの安値に下落し、ユーロが1ドル台に突入する可能性があるとの見方が再燃している。ドナルド・トランプ氏の米大統領選勝利により、関税引き上げの可能性が高まり、ユーロ圏経済に新たな打撃を与える可能性がある。
ユーロは、経済見通しの悪化で足踏み状態となり、9月に1年以上ぶりの高値を付けてから6%下落し、1.05ドル前後となっている。
ユーロ/ドルは世界で最も活発に取引されている通貨ペアです。
ここでは、ユーロの動きの原動力となっているもの、そしてユーロの今後の動向について見ていきます。
1.ユーロは1ドルに達する可能性があるか?
それは可能です。平価まであと5％で、ユーロは以前にもその水準を下回ったことがあります。2000年代初めに一度、そしてウクライナ戦争後のエネルギー価格高騰に欧州が取り組む中、米国の金利がユーロ圏の金利よりも速いペースで上昇していた時期にもう一度です。
トレーダーにとって、1ドルは重要な心理的水準です。したがって、この水準を下回るとユーロに対するネガティブな感情が悪化し、さらなるユーロ安につながる可能性があります。
JPモルガンやドイツ銀行などの大手銀行は、関税の程度次第では、ドルが等価に下がる可能性があるとみている。減税は米国のインフレを加速させ、[USN:L4N3ME1E5 TEXT:&引用;連邦準備制度理事会の利下げ&引用;]を制限する可能性があり、ドルはユーロよりも魅力的になる可能性がある。
2.企業や家庭にとって何を意味するのでしょうか?
通貨が弱くなると、通常、輸入コストが上昇します。その結果、食品、エネルギー、原材料の価格が上昇し、インフレが悪化する可能性があります。
インフレ率は2年前に2桁を記録して以来、急速に低下しているため、通貨安による物価への打撃は今のところ大きな懸念材料にはならないだろう。ほとんどのエコノミストは、インフレ率は2024年末に多少の変動があった後、来年には目標の2％に戻ると見ている。
逆に、ユーロが下落すると輸出品が安くなる。これは、例えば欧州の自動車メーカー、工業製品メーカー、高級品小売業者、そして海外収入のある個人や投資家にとっては朗報だ。
これはドイツにとって特にプラスだ。長い間ヨーロッパの輸出の原動力と考えられてきたドイツ経済は、中国経済の弱さなど、さまざまな逆風に見舞われている。
3.ユーロだけが標的にされているのか？
必ずしもそうではない。過去6週間、米国の主要貿易相手国の通貨の多くは関税懸念によって大きな打撃を受けている。
ユーロは4.5％以上下落し、メキシコペソは6％、韓国ウォンは5.4％下落した。ユーロはトランプ氏の前任期中に6％上昇したが、2016年の大統領選の結果を受けて6週間で6％近く下落し、その後回復した。
そして日本円を見てください。今年はドルに対してほぼ10パーセント下落しています。一方、ユーロはその半分以下の下落です。
9 月 25 日以降のユーロ、ポンド、円、元、ペソ、カナダ ドル、韓国ウォンのドルに対する相対的なパフォーマンスを示す折れ線グラフ。それ以降、すべて価値が下がっています。
9 月 25 日以降のユーロ、ポンド、円、元、ペソ、カナダ ドル、韓国ウォンのドルに対する相対的なパフォーマンスを示す折れ線グラフ。それ以降、すべて価値が下がっています。
4.本当にそんなに悪いのでしょうか？
誰もがユーロに対して長期的に弱気な見方をしているわけではない。多くの銀行は、ユーロが等価になる可能性はあるものの、必ずしも確実ではないと考えている。
欧州中央銀行（ECB）による米国よりも速い利下げはユーロにとってマイナスとなるだろうが、プラス面としては、その緩和は経済成長見通しを押し上げることで、長期的には通貨を支える可能性もある。
ユーロ圏経済は第3四半期に前四半期比0.4％成長し、ユーロにとってプラスとなった。ドイツ政府の崩壊は、次期政権下で成長促進支出への道を開く可能性がある。これも支援材料となる可能性がある。
エドモンド・ド・ロスチャイルドの最高投資責任者（CIO）ベンジャミン・メルマン氏は「欧州については誰もが悲観的であり、その悲観的な見方は理解できるが、いくつか前向きなサプライズがあるかもしれない」と述べ、今後ユーロが大幅に下落するとは考えていないと付け加えた。
5.ECBにとって何を意味するのか？
ECBは、前回ユーロが急落したときよりも良い立場にある。前回は2022年にインフレが急上昇していたため、ユーロが1ドルを下回ったことで中央銀行に利上げ圧力が強まった。
現在ではインフレ率は低下傾向にあります。1ドルへの下落がECBにとって大きな懸念事項とならない理由は他にもあります。
ECBは、ユーロ圏の主要貿易相手国の通貨バスケットに対するユーロの動向に、より注意を払っている。このように見ると、ユーロはそれほど弱くは見えない。貿易加重ユーロは過去1週間で1％未満の下落であり、2022年の水準をはるかに上回っている。
経済学者らはまた、通貨変動がインフレに及ぼす影響は比較的小さいため、ユーロ安によって今のところ利下げが停滞することはないだろうと指摘している。
Bangladesh News/Financial Express 20241115
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/why-is-the-euro-falling-and-could-it-hit-1-1731607473/?date=15-11-2024
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