[Financial Express]投資家が安心して株式市場に参加できるようにするには、株価操作の防止と投資の安全性が不可欠です。
それを念頭に置き、ダッカ証券取引所の新理事会は市場発展の妨げとなる違法行為の抑制に着手したと、ダッカ証券取引所のモミヌル・イスラム会長はフィナンシャル・タイムズとの電話インタビューで語った。
「感染症のように、インサイダー取引は国の資本市場における投資エコシステムを破壊した」と彼は語った。
インサイダー取引とは、企業の意思決定機関の一員であるか、その機関にアクセスできる人物が、機密情報を利用するために会社の株式を取引することを指します。このような取引は、関係する株式の価格に影響を与えます。
上場企業による提案の承認または拒否に関連する規制業務のため、企業の取締役や経営陣以外にも、証券規制当局や証券取引所の職員も内部情報にアクセスできる。
「内部情報にアクセスできる高リスク人物は、疑わしい行動を監視できるよう、追加的な監視システム下に置かれるべきだ」とイスラム氏は述べた。
監視対象者全員が不正行為の罪で特定されるわけではないが、誰かが違法行為で捕まった場合、他の人に犯罪を犯さないよう警告が送られることになる。
DSE会長は、インサイダー取引規則違反を阻止し、さらなる違反を防ぐためには、罰則を施行することが重要だと述べた。
新しい監視システム
DSEは当初、発行会社と証券取引所の少なくとも取締役、最高経営責任者、最高財務責任者、最高技術責任者を監視メカニズムの下に置くことを検討していた。
会長は、この取り組みを効果的にするために、最新技術の導入とTREC（取引権利証明書）保有者からのリアルタイムの対応を重視した。
「インサイダー取引を抑制する戦略を採用するため、コロンボ証券取引所を含む他の証券取引所と協議を続けている」とイスラム氏は述べた。
PSIの再定義
DSE は株価操作を回避するために、価格感応情報 (PSI) の定義を再定義する取り組みを行っています。
証券取引所は、発行会社が提供する、会社と他の当事者間の覚書（モU）の締結などの情報をウェブポータルに掲載することがある。主要証券取引所の責任者は、モUは取引ではなく、PSIと見なされるべきではないと述べたが、そのような情報は株価に影響を与える。
「したがって、情報を分類し、どれがPSIでどれがそうでないかを判断する必要がある」とイスラム氏は語った。
発行会社の未熟な決定は、修正されるか、完全に廃止されるリスクがある。しかし、そのような決定は内部関係者によってリークされ、株価に影響を与える。
株式ブローカーらは、このような情報がさまざまなプラットフォームを通じて漏洩しているとして、DSE取締役会に苦情を申し立てた。
詐欺師は上場企業に多額の株式を保有し、株価を人為的に引き上げることもある。
DSE会長は、市場監視に関与する人物は流通市場での操作を阻止する責任を負うべきだと述べた。
「関係当局が情報にアクセスできる範囲を決定し、同時に投資家による合法的な取引を確保する必要もある」
投資家の資金の保護
投資家の資金の保護は、証券取引所にとってもう一つの大きな課題です。多くの悪質な株式ブローカーが、統合顧客口座 (CCA) から顧客の資金を横領しています。
証券規制当局は最近、株式ブローカーに対し、CCA の残高を毎日証券取引所に提出するよう要請した。
DSE会長は、多くの証券ブローカーは、情報を毎日送信することが難しいため、この指示に従うことに消極的だと述べた。証券ブローカーがCCAを開設した銀行から、証券ブローカーの取引関連情報を入手するのは簡単だろう。
「取引所は銀行と協定を結び、証券ブローカーの残高に異常または疑わしい変化があった場合は取引所に通知するよう努める」とイスラム氏は述べ、証券ブローカーによる顧客の株式の無許可売却を防ぐ目的で保管当局の役割も拡大すべきだと付け加えた。
同氏はまた、規制命令の執行における透明性の必要性を強調し、既得権益者の利益のために命令が一時的に停止された事例を挙げた。証券規制当局からの非公式な指示もあった。
「さまざまな規制上の決定を実行するにあたっては、証券規制当局から白黒はっきりした明確な指示が必要だ」
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Bangladesh News/Financial Express 20241117
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/dhaka-bourse-plans-overhaul-of-market-monitoring-1731769284/?date=17-11-2024
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