[The Daily Star]わずか100日前にアワミ連盟政権が打倒され、暫定政府が宣誓就任したとき、ムハマド・ユヌス教授率いる政権が詐欺まみれの金融セクターを救済し、不振の経済を救う措置を講じるだろうという期待感が漂っていた。
これを達成するために、暫定政府は多数のタスクフォースと委員会を設置し、既存の政策と措置を評価し、それらが銀行、税金、資本市場、そして経済全体に与える影響を分析した。
また、為替レートを安定させ、外貨準備高の減少を食い止めるための措置も講じられ、一方で、預金者の利益を守るために危機に陥った11の銀行の取締役会が再編された。
中央銀行はまた、紙幣を印刷して経営難の銀行を支えることはせず、代わりに銀行間金融市場からの流動性支援を促進し、裕福な貸し手が苦境にある貸し手に融資できるようにした。外貨準備から米ドルを貸し出す慣行をやめ、為替レートと金利を市場の力で決定できるようにするなどの取り組みの一部は、すでに成果を上げている。
過去3か月間、外国為替市場では安定が保たれており、準備金は190億ドル前後で推移している。
送金受取人に正式なルートを利用するよう奨励する中央銀行の戦略も成果を上げている。
送金流入額は9月に前年比80％増の24億ドルとなり、10月には前年比21％増の23億9,000万ドルとなった。
輸入支出に対する輸出収入の増加も見られ、これにより同国は対外収支への圧力を軽減することができた。
同時に、さまざまな病気が引き続き発生しています。
インフレは2年以上にわたり一般大衆にとって大きな懸念事項となっているが、依然として高止まりしており、10月には3か月ぶりの高水準となる10.87%を記録した。食料品インフレはさらに激しく、同月には12.66%を記録した。
中央銀行は物価上昇を抑えるために政策金利の引き上げを続けており、8月中旬に責任を取って以来3回引き上げている。
10月下旬の最新の利上げは、銀行の資金コストを上昇させる政策金利の引き上げが2022年5月以来11回目となった。
政策金利が2022年5月のわずか5％から今年10月22日までに10％に上昇したことで、企業からは融資金利の上昇に対する不満の声が上がっている。
さらに、政権交代後、恐喝の悪循環は断ち切られたように見えたが、他の政党によってさらに「高い料金」が請求されるなど、そのような悪質な慣行が再び現れている。
これにより、ビジネス環境が悪化し、生産コストの増加につながりました。
暫定政権は、シェイク・ハシナ政権の遺産である二桁のインフレ、大規模な資本逃避、減少する準備金、そしてひどく緊張した銀行システムによって暗くなった経済見通しを引き継いだ。
そこで、重要な問題に対処するためにタスクフォースが結成されました。たとえば、バングラデシュ銀行とバングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は、それぞれの部門へのさらなる被害を防ぐための措置を講じ、いくつかのタスクフォースと調査委員会を結成しました。
ユヌス首席顧問は、バングラデシュ経済の現状に関する白書を作成するための委員会を設置し、一方、計画省は経済を活性化し、公平かつ持続可能な開発のために資源を動員するための戦略を策定するためのタスクフォースを設置した。
合計でいくつかの委員会が結成され、それぞれの任務を準備しています。ほとんどの委員会は3か月以内に報告書を提出するよう求められており、今月末までに提出しなければならない委員会もあれば、もう少し時間がかかる委員会もあります。
しかし、保険開発規制庁の上層部の交代以外には、保険部門を復活させるための重要な措置は講じられなかった。
バングラデシュ経済協会元会長のムイヌル・イスラム教授は、暫定政権が発足した当時、多額の資本が海外に流出し、外貨準備高が急速に減少し、現地通貨が大幅に下落していたと述べた。
「暫定政府はこれらすべてを阻止することができた」と同氏は付け加え、米ドル危機との闘いにおける暫定政府の成功を評価した。
「しかし、インフレは依然として高く、治安状況も十分ではない」と述べ、物価上昇は1月か2月中に抑えられるだろうとの期待を示した。
イスラム氏は、現在進行中の改革活動について、「活動が完了するまではコメントできない。報告書が提出された後、現政権は改革を開始する。一部の改革は、次期政権に実施を委ねられる可能性がある」と述べた。
同氏は、経営難に陥っている銀行約12行から預金を取り戻すのに、人々は依然として深刻な問題に直面しており、その悲惨な状況は周知の事実であると述べた。
開発のための研究・政策統合機構（RAPID）のアブドゥル・ラザケ会長は、暫定政府の下で金融政策の信頼性と深みが増しており、これはあらゆる経済危機との戦いにおいて非常に重要であると述べた。
新総裁の下、中央銀行はインフレを抑えるために緊縮的な金融政策を継続した。しかし、政権交代から数週間以内に複数の地区で洪水が発生し、多くの作物の生産が妨げられた後、インフレ圧力は依然として根強い。
同氏は信憑性について、中央銀行は過去のようにインフレ抑制のために緊縮的な金融政策を実施すると主張しながら、同時に紙幣を印刷して政府に融資を行っているわけではないと示唆した。
「だから、人々は今や中央銀行を信頼できるのだ」とラザケ氏は語った。
同氏は「金利引き上げはポピュリスト的な措置ではないが、中央銀行の実施は適切であり、政策に深みがあることを反映している」と付け加えた。
RAPID会長はまた、改革活動はやや遅いように見えるかもしれないが、実際には暫定政権は政策に慎重であると述べた。
ラザケ氏は「適切な改革のためには、政策は情報に基づいた包括的なものでなければならない」と述べ、改革関連委員会はすべて関係者と協議を行っていると付け加えた。
「だから、時間はかかるかもしれないが、適切なものになるだろう」と彼は付け加えた。
ラザケ氏は、政府はさまざまな委員会やタスクフォースから報告を受けた後、今後6か月以内に重要な改革活動を開始すると発表した。
「したがって、次の予算は、特に改革活動に十分な資金を割り当てるという点で非常に重要だ」と彼は述べた。
株式市場の投資家も打撃を受けている。7月と8月の政治的混乱の結果、ほとんどの上場企業は今年度の第1四半期に利益の減少を経験した。
さらに、差し迫った改革を警戒していると思われる操作者たちが、自分たちの利害関係を巧みに利用している。
これまでのところ、BSECは、ベキシムコ・グリーン・スクーク債およびIFIC認可スリープール・タウンシップ・グリーン・ゼロクーポン債の発行に関する疑惑、および他の約9つの上場企業に関わる不正行為を含む、株式市場のあらゆる異常を調査するための調査委員会を設置している。
規制当局はまた、軽い罰金を科すという慣例から脱却したようで、10月にベキシムコ社の株価を操作したとして数人の投資家に42億8520万タカという前例のない罰金を科した。
併せて、横領の余地を生む原因となっていた連結顧客口座の赤字を回避する措置を講じたほか、配当を適切に支払っていない複数の上場企業の取締役に対して厳しい姿勢をとってきた。
こうした動きにもかかわらず、ダッカ証券取引所（DSE）の指標指数であるDSEXは、信頼危機のさなか先月4年ぶりの安値に下落した。
これに対応して、暫定政府は投資家の信頼を高めるためのいくつかの措置を迅速に策定した。
例えば、キャピタルゲイン税を減額し、バングラデシュ投資公社（ICB）が中央銀行に求めていた3,000億タカの融資に対して国家保証を与えた。
その後、株価指数は回復した。
ビジネス環境に関して、メグナ・グループ・オブ・インダストリーズ（MGI）の会長兼マネージング・ディレクターのモスタファ・カマル氏は、治安状況を改善する必要があると述べた。
同氏は、政権は変わったが、同じシステムが残っていると述べ、恐喝行為を示唆した。さらに、要求は増大しているとも付け加えた。
同氏はまた、官僚には説明責任があり、書類の受け渡しに長い時間を費やしたことの責任を問うべきだとも述べた。
「政府はマラソンと100メートル短距離走を並行して開始した。これは民主主義と経済統治の面で非常に悪い統治が10～12年続いた後に起きたことだ」とバングラデシュ政策取引所の会長兼CEO、M・マスルール・リアズ氏は語った。
同氏は、機能不全に陥った制度の統治を回復することは長期的な課題だと述べ、暫定政権は正しいアプローチでスタートしたと付け加えた。
同氏は、政府は経済を脅かすいくつかの問題を引き継ぎ、目の前の課題に取り組み始めたと述べた。しかし、銀行部門の正常化と中小企業と輸出への注力という2つの面で、もっと多くのことができたはずだと付け加えた。
「100日間は、正常化を回復し信頼を強固にする計画を実行するには十分な期間だ」と述べ、貿易・投資分野でどのような改革を実施するかについての計画が必要だと付け加えた。
Bangladesh News/The Daily Star 20241118
https://www.thedailystar.net/business/news/economic-expectations-did-govt-fall-short-3755231
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