[Financial Express]証券取引所のメインボードは、最低限の財務基準を維持できない企業を排除して整理されるべきである。
取締役会には業績不振の企業が多数登録されているため、国内外の投資家に市場に対する悪い印象を与えている。国営のシャヤンプール製糖工場のように、何年も、あるいは10年以上も機能していない企業もあれば、融資詐欺やその他の金融詐欺を犯して物議を醸している企業もある。
その他の不遵守事項としては、財務諸表の不規則な提出や、年次総会の適時開催の失敗などが挙げられる。
市場の専門家は、そのような企業はメインボードから上場廃止され、代替取引ボード（ATB）やOTC（店頭）ボードなど他のボードに移されるべきだと言う。
一方、プライム・バンク・セキュリティーズは、証券規制当局が市場発展策を策定するために設置したタスクフォースに、取締役会の全面的な見直しに関する提案書を提出した。
プライム・バンク・セキュリティーズのマネージング・ディレクター、モニルーザマン氏は、他の市場の投資家はメインボードに上場している企業の財務力を簡単に評価できると述べた。
「しかし、ここではメインボードに上場している多くの企業は、その株式に投資家が参加する価値すらない。メインボードに上場しているわが国の企業の質について、一般的な考えを持つことは不可能だ」と彼は語った。
通常、他国の証券取引所にはメインボードとオルタナティブボードの 2 つのボードがあります。
メインボード上の企業は、最低払込資本金、純資産、収益性、時価総額などのいくつかの条件を満たす必要があります。
ロンドン証券取引所のオルタナティブ投資市場（AIM）に上場しているバングラデシュの優良企業ベキシムコ・ファーマシューティカルズでさえ、厳しい基準を満たす必要がある。
ロンドン証券取引所のAIMの財務情報開示に関しては、ダッカやチッタゴンの証券取引所のメインボードと比べて、より高い基準を遵守する必要がある。
他の国の多くの取引所では、株式が維持しなければならない最低価格が定められています。株価がその基準値を下回った場合、関係する企業には、株価を許容レベルまで下げるための期間が与えられる場合があります。
たとえば、ニューヨーク証券取引所 (NYSE) では、株価が 30 日以上連続して 1 株あたり 1 ドルを下回ると、上場廃止になる恐れがあります。同様に、ナスダックでは、株式が遵守すべき基準と期間が設定されています。
バングラデシュでは、投資家に何の利益ももたらさず、財務諸表の捏造と関連づけられたジャンク株が大量に証券取引所のメインボードに上場されている。
上場料を支払っていない企業も数多くあります。
欠陥のある弱い企業は市場の強さを見えにくくします。
会計学部准教授アル・アミン 「したがって、メインボード上の企業の最低払込資本金として5億タカが設定される可能性がある」と彼は述べた。
しかし、彼はすぐに、払込資本金の規模が企業の財務力を判断する唯一の要素であってはならないと付け加えた。
タスクフォースのメンバーであるアル・アミン氏は、委員会は主要取引所に上場する企業が満たすべき基準を勧告するだろうと述べた。
考えられる解決策
現在、両証券取引所にはメインボード、代替取引ボード、SMEボード、OTC（店頭）ボードの4つのボードがあります。
モニルザマン氏は、主要取締役会は特定の財務条件と良好なガバナンスに関連する事項に準拠している企業に厳密に限定されるべきだと述べた。考えられる基準の 1 つは、1 株当たり配当ではなく、株式配当を除いた配当利回りである可能性がある。
モニルザマン氏は、企業の最低自己資本利益率（ROE）は10％であるべきだと述べ、ROEは株主資本に対する企業の収益性を測るのに役立つと付け加えた。
取引所のメインボードに残るためのその他の条件として、平均日次売上高、年間売上高約10億タカ、時価総額10億タカなどの流動性基準が設定される場合があります。
バングラデシュの合弁証券会社CALバングラデシュのカントリーヘッド、デシャン・プシュパラジャ氏は、当初はメインボードの非準拠企業には準拠を確実にするための時間を与える可能性があると述べた。
規制義務の遵守を怠った企業はメインボードから上場廃止される。
「そして、長期間にわたって営業を停止している企業は、メインボードから上場廃止されるべきだ」とプシュパラジャ氏は付け加えた。
現在、ダッカ証券取引所（DSE）のメインボードには360社が上場している。そのうち193社が「A」カテゴリー、79社が「B」カテゴリー、4社が「N」カテゴリー、84社が「Z」カテゴリーに属している。
最低配当が0.1％と低く、事業停止期間が6か月と認められるなどの条件は、企業の財務実績を反映していない。
ジャンクカテゴリーの企業は非準拠です。さらに、AおよびBカテゴリーの株式で利用できる証拠金ローンなど、株式分類に伴うメリットが乱用されています。
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Bangladesh News/Financial Express 20241120
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/main-boards-need-a-facelift-heres-why-1732030922/?date=20-11-2024
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