[Financial Express]中央銀行は、ムーディーズによるバングラデシュの格下げは、大規模な蜂起後の政治・経済面での好ましい変化を適切に反映していないと反論し、再考を求めている。
バングラデシュ銀行（BB）は声明で、ニューヨークに拠点を置く世界的格付け機関が最近バングラデシュの格付けをB1からB2に引き下げ、短期発行体格付けを「優良ではない」と据え置いたと述べた。見通しも安定からネガティブに変更された。格下げの理由として、ムーディーズは政治的リスクの高まりと経済成長率低下の可能性に言及した。
「しかし、バングラデシュ銀行（BB）は、最近の格付けは、ノーベル賞受賞者のムハマド・ユヌス教授が率いる暫定政府の樹立につながった大規模な蜂起後に政治・経済分野で起きた前向きな変化を適切に反映していないと考えている。」
2024年7月、バングラデシュは学生主導の蜂起と幅広い国民の支持によって歴史的な政治的変革を経験したことを思い起こさせる。2024年8月に学生主導の大衆運動の支援とすべての主要政党の支持を得て形成された新しい暫定政府は、経済、法と秩序、汚職防止措置、民主的/選挙プロセス、行政など、主要分野で根本的な改革を開始した。
声明によると、経済および金融の課題に取り組むため、BBは包括的な一連の措置を実施した。これには、包括的な銀行部門改革プログラムにつながる銀行資産の包括的な資産品質レビューの実施を目的とした3つのタスクフォースの設立、BBの業務の強化と再焦点化、国内外での盗難資産の回収の追求などが含まれる。
同時に、政府は経済戦略を再構築し、公平で持続可能な開発のために資源を動員するための国家タスクフォースを設置しました。これらのタスクフォースはすでに活動を開始しており、関係する利害関係者と広範囲にわたる協議を行っています。
この取り組みは、世界銀行、アジア開発銀行、英国政府、米国財務省、国際的に認められたバングラデシュの専門家など、国際開発パートナーからも支援を受けていると報告書は述べている。
この包括的アプローチの主な目的は、暫定政府が実施している改革においていかなる失敗も避けることだと政府は述べている。政府は、国の長期的かつ持続可能な成長とより公平な社会開発目標を強化するための強固な基盤を築くために、改革を優先して実施することに尽力している。
中央銀行は回答の中で、「これらの活動はすぐに経済的利益を生むわけではないが、力強い経済回復と社会の進歩に向けた明確な道を切り開いている」と述べている。
対外部門指標の安定化において、顕著な成果が達成された。2024年8月以降、送金と輸出収入の継続的な急増に支えられ、為替レートは1米ドルあたり約120タカで安定している。最初の4か月（7月から10月）で、対外経常収支は大幅な赤字から実質的な均衡に改善し、金融収支も大幅な流出の純ポジションからかなりの流入の純ポジションに強化され、全体の収支は10億ドル以上改善されたと付け加えた。
また、BBはドル売りを控えており、この間、外貨準備高は190億ドル（BPM6ベース）前後で安定している。また、前政権が過去2年間に積み上げた8月中旬時点で25億ドルの未払い金が、この3か月間で約4億5000万ドルにまで減少したことも特筆に値する。
「これらの好ましい結果は、対外部門の脆弱性が解消されたことを示し、BBの慎重な政策に支えられ、引き続き力強い送金流入と輸出収益が持続することで、さらなる改善が期待される。」
BBの回答ではさらに、金融部門は前政権の支援を受けた特定の家族やグループによる深刻な経営不行き届きと国家主導の銀行預金の流用という遺産を背負っていると言及している。BBは11の銀行の取締役会を交代させるという断固たる行動を取った。
これらの銀行の業務活動、流動性管理、業績は現在毎日監視されており、銀行の安定化の兆候が早くも現れている。BBは現金余剰の銀行に保証を提供し、これらの銀行が流動性不足の銀行に流動性支援を提供できるようにした。これにより、弱い銀行の流動性管理に好影響がもたらされ、BBがハイパワードマネーを注入する必要がなくなったと同社は述べている。
これらの銀行のうち最大手であるイスラミ銀行バングラデシュPLCは、すでに顧客の信頼を獲得しており、かなりのプラスのキャッシュフローと送金の増加を記録しているため、他の銀行からのさらなる流動性支援を必要とする可能性は低い。他のいくつかの銀行も、顧客の信頼を回復し、その方向に動いている。
声明では、BB が他のいくつかの銀行で長引く流動性問題の解決に全力で取り組んでおり、IMF、世界銀行、米国財務省の支援を受けて策定中の包括的な銀行解決戦略に取り組んでいることを再確認している。「銀行システムに対するシステミック リスクはなく、波及効果もないと確信しています。前政権下で発生した銀行部門の危機のリスクは大幅に軽減されました。」
「銀行部門の指標はまだ目立った改善を示していないが、近い将来に好転すると期待している。」
インフレ抑制は政策担当者にとって引き続き最優先事項である。BBは、金利を固定し市場の力で自由に決定させる政策を放棄することで金融政策の姿勢を引き締め、金利構造全体の急激な上昇に寄与し、財政赤字を賄うために新規紙幣の発行を控え、政策金利を10月に8.5％から10％まで毎月3等分に引き上げ、財政赤字と予算資金調達のための国内借入要件を大幅に削減するための確実な措置を講じた。
「政府は、現在、需要と供給の両面で必要な対策がすべて講じられていると考えており、伝達メカニズムが機能し、インフレ率を持続可能な形で5～6％の目標範囲まで引き下げるために必要な時間を確保する必要がある」と報告書は述べている。
経済は大きな変革期にあり、政府のさまざまな措置のプラス効果が十分に現れるには、まだ時間がかかるだろう。金融セクター改革に対する国内の政治的支援と国際パートナーからの強力な支援が、経済回復へのさらなる勢いの見通しを支えている。
「こうした背景から、ムーディーズによる国債格付けの変更は、車が前進しているのに『バックミラーを通して見る』のと同じだと我々は考えている。」
回答には、「ムーディーズがバングラデシュを訪問し、関係者や経験豊富な経済評論家と協議して直接の経験を得た後、バングラデシュ経済のより包括的な評価をすぐに実施することを期待します」と書かれている。
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Bangladesh News/Financial Express 20241123
https://today.thefinancialexpress.com.bd/last-page/moodys-downgrade-ratings-require-rethink-bb-rebuttal-1732298219/?date=23-11-2024
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