[Financial Express]ニューヨーク、11月24日（ロイター）：米国株は世界の他の株式市場に対するリードを広げており、一部の投資家は、ドナルド・トランプ次期大統領が本格的な貿易戦争に巻き込まれたり、財政赤字が膨らんだりすることなく経済政策を実施できれば、米国株の優位性がさらに高まる可能性があると考えている。
S米国株は10年以上にわたり他国を上回ってきたが、今年は経済成長の堅調さと企業収益の好調により評価差が拡大した。特にテクノロジー分野では、人工知能の発展への期待から半導体メーカーのエヌビディアなどの株価が上昇した。
市場参加者の中には、トランプ大統領の減税、規制緩和、さらには関税政策が米国の例外主義をさらに助長し、その潜在的な混乱やインフレの可能性に対する懸念を上回ると考えている者もいる。
バークレイズの米国株式戦略責任者、ベヌ・クリシュナ氏は「新政権の成長重視の傾向を考えると、少なくとも2025年までは米国株と戦うのは難しいと思う」と語った。
ドイツ銀行によると、米国偏重の兆候は11月5日の選挙直後から顕著で、投票後の1週間で米国株式ファンドには800億ドル以上が流入した一方、欧州および新興市場ファンドからは資金が流出した。
モルガン・スタンレー、UBSグローバル・ウェルス・マネジメント、ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのストラテジストらは、ポートフォリオにおいて米国株をオーバーウェイトにすることを推奨したり、来年は米国株がアウトパフォームすると予想している。
米国の強さの重要な原動力は、アメリカ企業の利益優位性である。ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの主任投資ストラテジスト、マイケル・アローン氏は「米国は引き続き、世界で最も高い収益成長と収益性を生み出す地域である」と述べた。
米国経済における巨大テクノロジー企業の支配的な役割と、S&アンプ;P500指数などの指数におけるその高いウェイト。国際通貨基金（IMF）の予測によると、より広い範囲で見ると、米国経済は2024年に2.8％、2025年に2.2％成長すると予想されている。一方、ユーロ圏約20カ国グループでは、今年の0.8％、来年の1.2％の成長が見込まれている。
ボストン・パートナーズのグローバル市場調査ディレクターで米国株を好むマイク・ムラニー氏は、トランプ大統領の輸入関税引き上げ計画は、多少の反発のリスクはあるものの、米国の優位性拡大につながる可能性があると述べた。
「トランプ大統領が欧州製品に10～20％の関税を課せば、相対的に見て米国よりも欧州の方が打撃を受けるだろう」とムラニー氏は語った。
共和党がワシントンで権力を握っていることでトランプ大統領の政策遂行が容易になる可能性があり、ドイツ銀行のエコノミストらは2025年の米国の成長率予想を2.2％から2.5％に引き上げた。
同銀行は木曜日、減税や規制緩和が成長を押し上げると予想される一方で、米議会の議席数が比較的少なく、政権が市場の反応に敏感なことから、関税など最も「極端な」政策の範囲が制限される可能性があると指摘した。
一方、UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのアナリストは、Sそれでも、中国やその他のパートナーとの全面的な貿易戦争は米国の成長を圧迫し、インフレを刺激する可能性がある。広範囲に及ぶ米国の関税に各国が報復するシナリオは、米国経済を混乱に陥れる可能性がある。市場の特定の分野は、トランプ大統領の政策に特に影響を受けやすい可能性がある。例えば、先週は官僚機構の過剰削減計画をめぐる懸念から政府請負業者の株価が下落した一方、トランプ大統領がワクチン懐疑論者のロバート・F・ケネディ・ジュニア氏を保健福祉省長官に選んだ際には、製薬会社の株価が下落した。
広範な減税は、米国債務の増加に対する懸念を喚起する可能性がある。財政赤字への懸念は、米国債の最近の売りを後押しし、先週、10年国債利回りは5カ月ぶりの高水準に達した。
同時に、米国と世界の他の国々の間の評価格差が大きくなりすぎて、米国株が割高に見え始めたり、国際株が無視できないほど安くなったりする可能性があります。
しかし、今のところ、長期的な傾向は米国に有利であり、S
Bangladesh News/Financial Express 20241125
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/trumps-return-could-extend-us-stocks-dominance-over-global-rivals-1732472409/?date=25-11-2024
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