[Financial Express]マージンローンはUCBインベストメント社（UCBIL）の商品の1つだが、同社は株式投資のために顧客に融資する際の独自の基準を設けることで、負債のマイナスを回避することに成功している。
2021年1月に10億タカの資本金で事業を開始したこの投資銀行は、2年前に1億タカの証拠金融資を実行した。現在、借り手の負債負担は約100万タカにまで軽減されており、これは負債が膨れ上がった市場ではまれな成功だ。
この成果は、同社が自社投資と顧客への証拠金融資の支払いのために慎重に株式を選択したことで可能になったと、UCBILのマネージングディレクター、タンジム・アラムギル氏は最近のフィナンシャル・タイムズとのインタビューで語った。
ユナイテッド・コマーシャル・バンクの子会社である UCBIL は、株式の市場流動性と浮動株の規模を考慮して、株式への投資に証拠金ローンを提供するかどうかを決定します。
「もし我々が株式ベースの証券への資金注入に積極的に取り組んでいたら、現在の状況はこれほど良くはなかっただろう。従業員の給与の支払いさえ妨げられる可能性がある」とタンジム氏は、過去数年間の弱気で予測不可能な市場に言及して語った。
マーチャントバンクは債券への投資を通じてポートフォリオの多様化も図りました。
タンジム氏は、バングラデシュの資本市場では、マージンローンによる株式投資に注意を払わないと、貸し手と借り手の両方が損害を被ることになると述べた。
彼の会社ではまた、証拠金融資を実行する前に顧客の返済能力を徹底的に評価している。
「顧客の背景と返済能力は私たちのチームによって評価されます」とタンジム氏は語った。
最も重要なことは、UCBIL が 1:0.5 を超える比率のマージン ローンを貸し出したことがないことです。つまり、顧客がマージン ローン対象株に 100 タカ相当の投資をしている場合、50 タカを超えるローンを借りることはできません。
しかし、現在、証券規制当局は1:1の比率での証拠金ローンを許可しています。一部の投資銀行では、この制限を超えています。
「これは（マージンローン）当社の商品です。好むと好まざるとにかかわらず、当社の戦略は当社と顧客の両方を安全に保ちます」とタンジム氏は語った。
事前に備蓄しておく
しかし、UCBIL は不安定な市場を乗り切る中で浮き沈みを経験してきました。
同社は2021年に自社ポートフォリオの株式投資から年間28％という驚異的な利益を上げ、ダッカ証券取引所の総合指数は20.25％の成長を記録した。翌年の市場の低迷で同社は赤字に陥った。昨年、UCBILの株式ポートフォリオは回復した。
しかし、他のほとんどの商業銀行が2010年から2011年の株式市場の大暴落後に膨れ上がった負債に苦しんでいるのに対し、同社は負債を抱えたことが一度もない。
負債はないが、
UCBILは約
毎年初めに1000万タカ。
タンジム氏は、その理由は、市場動向により同社のポートフォリオが年間を通じていつでも下落する可能性があるためだと述べ、その下落を事前に予測するのは難しいとした。
「年の半ばまたは年末に資産価値が下落すると、当社自身のポートフォリオのポジションが変化する可能性があります。そのため、毎年初めに前払い引当金を積み立てています。」
UCBIL は現金ベースの取引や取引を好んでいるため、いかなる顧客に対しても売掛金はありません。
UCBILの証券投資戦略
上場企業数は360社ですが、当社は上場銘柄約10銘柄に投資を行っております。
投資可能な証券のリストに会社を追加する前に、会社の事業見通しが考慮されます。リストは会社の取締役会の承認が必要です。リストに新しく追加される会社には、取締役会の事前の承認が必要です。
「われわれには気まぐれに、あるいは他人の影響を受けたり、取締役会の事前承認なしに株式に資金を注入する余地はない。それがわれわれの投資ポートフォリオが安全な理由だ」とＵＣＢＩＬの最高責任者は付け加えた。
[メールアドレス]
Bangladesh News/Financial Express 20241204
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/ucb-investment-an-example-to-follow-to-avoid-negative-equity-1733249206/?date=04-12-2024
関連
