[Financial Express]12月5日：フランス政府の崩壊が広く予想されていたことを受けて、ドイツ国債ではなくフランス国債を保有するために投資家が要求するリスクプレミアムが木曜日に低下したとロイターが報じた。
極右派と極左派の議員らは今週初め、ミシェル・バルニエ首相に対する不信任決議案を支持するために協力した。
アナリストらは、フランスがゆっくりと進行する危機に陥り、国家信用力の低下と経済成長の低下につながるのではないかと懸念している。
大半のアナリストが現状の大きな変化については懐疑的であるものの、彼らはエマニュエル・マクロン大統領の次の一手を待っている。情報筋によると、マクロン大統領は速やかに新首相を任命することを目指しているという。
シティは調査ノートで「現在から議会選挙が行われる最も早い時期（われわれの見方では2025年9月）まで、フランスのいかなる政権も、政治的不安定、非常に限られた政策余地、中期政策見通しに関する不確実性が続く状況の中で運営されるという結論を維持する」と述べた。
退陣する政府は予算案草案で、政策変更がない場合の財政赤字を2025年の国内総生産（GDP）の7.0％から5.1％に縮小するために、600億ユーロの支出削減と増税を目標としていた。
「結局のところ、2024年度予算が2025年度まで延長される可能性が非常に高いということは、税収の面では計画よりも制約が少なく、公共支出の面では計画通りの財政政策となることを意味する」とINGのフランス・スイス担当シニアエコノミスト、シャルロット・ド・モンペリエ氏は述べた。
フランス国債とドイツ国債の利回り格差（投資家がフランス国債を保有するために要求するプレミアムの指標）は3ベーシスポイント（ブプス）縮小し、80.60ブプスとなった。月曜日には90ブプスに達し、2012年以来の大幅な差となった。
過去数日間の株価変動を踏まえると、市場参加者は政権崩壊に対して控えめな反応、あるいは「噂で買い、ニュースで売る」といった反応さえ予想していた。
ムーディーズは「（フランス国債の）利払い対収入比率は2024年の4.4％から2025年には4.6％、2026年には5.2％に上昇すると予想している」と述べた。
「同国の平均返済期間は8.5年と比較的長いにもかかわらず、資金調達コストの永続的な上昇は債務返済能力をさらに低下させるだろう」と格付け機関は付け加えた。
フランスは木曜日、長期債の発行で46億ユーロ（48億4000万ドル）を調達したが、目標としていた最大額には及ばなかった。
一方、ドイツの借入コストは小幅上昇した。投資家は米国で今日と金曜日に発表される雇用統計を待っているが、これは連邦準備制度理事会の金融緩和路線に対する期待に影響を与える可能性がある。
米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、今後の利下げペースを緩やかにすることを支持する姿勢を示したようだ。
ユーロ圏の指標であるドイツの10年国債利回りは1ベーシスポイント上昇し2.06％となった。先週は10月初旬以来の最低となる2.033％を記録した。
コメルツ銀行の金利ストラテジスト、ハウケ・シームセン氏は「来週の欧州中央銀行（ＥＣＢ）による２５ｂｐｓの利下げを前に、（ドイツ国債利回りが２％）のバリュエーションは割高に見え始めている」と述べた。
イタリア国債はドイツ国債をわずかに上回り、イタリアとドイツの利回り格差は110.40ベーシスポイントと35カ月ぶりの低水準となった。
市場はECBが2025年に大幅な利下げを実施し、過剰債務を抱えた経済の債務負担が軽減されると予想しているため、ドイツ国債に対する利回りスプレッドの大半は縮小している。
Bangladesh News/Financial Express 20241206
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/french-debt-risk-premium-drops-as-government-falls-macron-next-move-in-focus-1733422195/?date=06-12-2024
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