[The Daily Star]欧州中央銀行（ECB）は木曜日、再び利下げを行い、さらなる利下げを示唆した。クリスティーヌ・ラガルド総裁は、EUと米国の政治が不確実性を煽り、苦境に立たされているユーロ圏経済は「勢いを失っている」と述べた。
ユーロを採用している20カ国の中央銀行は、広く予想されていた通り、主要預金金利を0.25ポイント引き下げて3％とした。
これはECBにとって3回連続の利下げであり、現在の金融緩和サイクルを開始した6月以来4回目となる。
政策当局は、エネルギーと食料価格の高騰に対抗するため2022年半ばから借入コストを引き上げてきたが、インフレが緩和しユーロ圏の経済見通しが暗くなるにつれて、金利引き下げに目を向けている。
特に数時間前にスイス中央銀行が予想外の大幅利下げを行ったことを受けて、ECBがさらに大きな利下げを選択する可能性があるとの憶測があったが、ECBは0.25ポイントの利下げで同じペースを維持することを決定した。
しかしラガルド総裁は、一連の予想を下回るデータを受けて、フランクフルトに拠点を置く同機関の懸念はユーロ圏の見通しの弱まりに集中していると明言した。
「最新の情報は（ユーロ圏が）勢いを失いつつあることを示している」と同総裁は金利決定後の記者会見で述べた。
ECBの最新の予測ではこの問題が浮き彫りとなり、中央銀行は2024年とその後2年間の成長率予測をそれぞれ0.7％、1.1％、1.4％とわずかに引き下げた。
観測筋は、ECBが声明から金利を「必要な限り十分に引き締めた」ままにするという文言を削除したことに注目し、これは政策当局が追加利下げの土壌を整えていることを示していると述べた。
この変更について追及されると、ラガルド総裁は将来の削減については認めなかったが、「現在の方向性は非常に明確だ」と付け加えた。
アナリストらはさらなる利下げが行われると確信していた。
ドイツ銀行の欧州担当チーフエコノミスト、マーク・ウォール氏は「さらなる利下げへの扉がより明確に開かれた」と述べ、声明は「緩和バイアス」を示唆していると付け加えた。
ECBは成長予測を引き下げるとともに、2024年のインフレ予測を2.4％、2025年には2.1％に引き下げた。
ユーロ圏のインフレ率は、ロシアのウクライナへの全面侵攻とパンデミック後のサプライチェーンの苦境を受けて急上昇し、2022年後半に10.6％でピークに達した。
9月には再びECBの目標である2％を下回ったが、その後数ヶ月で回復し、11月には2.3％に達した。
政治的な逆風が金利設定者にとってさらに難しい状況をもたらしている。
ドイツは、先月オラフ・ショルツ首相の長く問題を抱えた連立政権が崩壊したことを受け、予定より7カ月早い2月に総選挙を迎えることとなった。
最近の混乱が起こる前から、ユーロ圏最大の経済大国は製造業の減速に悩まされており、その低迷する成長率は単一通貨圏全体に重くのしかかっていた。
一方、ユーロ圏第2位の経済大国フランスでは、先週、歴史的な不信任投票によりミシェル・バルニエ政権が追放され、同国の拡大する政治的、財政的混乱がさらに深刻化した。
ドナルド・トランプ大統領が間もなくホワイトハウスに復帰し、関税引き上げを宣言していることも懸念材料となっている。
ラガルド総裁は、26人で構成されるECB理事会の会合で、困難な地政学的背景が議論されたと述べた。
「この2日間で話し合ったことが1つあるとすれば、それは我々が直面している不確実性のレベルだ」と彼女は述べ、「一部の加盟国の政治情勢」と米国の選挙に言及した。
同氏は米国の政治については公に言及しなかったものの、「世界貿易における摩擦拡大のリスク」がユーロ圏の成長に打撃を与える可能性があると懸念を表明した。
米国はEUの主要輸出先であるため、トランプ大統領がすべての輸入品に関税を課すと脅したことでユーロ圏に動揺が生じている。
ECBの決定は、12月17日と18日の米連邦準備制度理事会（FRB）の次回の金利設定会合の1週間前に行われ、市場ではそこでも借入コストがさらに引き下げられると予想されている。
Bangladesh News/The Daily Star 20241215
https://www.thedailystar.net/business/global-economy/news/ecb-cuts-rates-again-3776326
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