[Financial Express]ムンバイ/シンガポール 12月19日（ロイター） - ブラジルからインドネシアに至る各国の中央銀行は19日、米連邦準備理事会（FRB）が来年大幅な利下げを行わない可能性を示唆して市場に衝撃を与えた数時間後、苦戦する自国通貨の防衛に躍起になった。
ドナルド・トランプ次期大統領の移民・貿易政策からインフレリスクが生じる可能性を連邦準備制度理事会が暗黙のうちに認めたことで、投資家は不安に陥った。
米国債利回りが上昇し、ドルは6大通貨に対して2年ぶりの高値となった。
韓国ウォンは15年ぶりの安値に、インドルピーは過去最安値に、インドネシアルピアは4カ月ぶりの安値に下落した。MSCI新興国通貨指数も4カ月ぶりの安値となった。
米国の金利が上昇すれば、新興国市場がようやく回復しつつあった昨年の通貨および資本フローの問題が再発する可能性がある。ドルの利回り優位性は、新興国市場から資本を流出させる一方で、通貨を弱め、インフレ圧力と市場のボラティリティを引き起こす可能性がある。
木曜日、韓国、インド、インドネシアの中央銀行は迅速に行動を起こし、口頭での強い警告とともにドルを売り、自国通貨を防衛した。
インド中央銀行は、ルピーが史上最安値を記録し、1ドル＝85ルピーという心理的水準を下回る中、ルピーを支えるためにドルを売却した。
「米国債売りのペースは、為替トレーダーがドル買いに再び取り組む大きな青信号であり、彼らは新興国通貨を切り分ける中で、積極的にそうした」とオーストラリアのオンラインブローカー、ペッパーストーンの調査責任者、クリス・ウェストン氏は述べた。
HSBCのアジア担当チーフエコノミスト、フレッド・ニューマン氏は、FRBがよりタカ派的になれば「新興国の中央銀行の手を縛ることになる」と述べた。
同氏は「短期的にはアジアの新興国中央銀行による為替介入がＦＲＢのタカ派的姿勢の影響を和らげるのに役立つかもしれないが、長期的には現地の金融政策も調整が必要になるだろう」と述べた。
ブラジルレアルは一晩で史上最安値に下落し、中央銀行はスポット入札でドルを売却した。一方、インドネシアとタイの中央銀行は過度の変動を防ぐ措置を取ると発表した。
インドネシア中央銀行は水曜日、経済を助けるはずだった利下げに反対票を投じ、代わりに通貨の安定に重点を置いた。開発アナリストらは、これは他の多くの中央銀行が直面するであろう課題を浮き彫りにするものだと述べた。
韓国ウォンは今年12％下落し、アジア通貨の中で最も下落率が低く、15年ぶりの安値を付けた。当局は1ドル＝1450ウォンの水準を守ろうとしている模様だ。国内ウォンの取引は1ドル＝1451.9ウォンで終了した。
中国人民銀行は、日々の基準レートを大幅に引き下げることで人民元を支援したが、アナリストらは、これはドル相場を抑制する狙いがあると指摘している。人民元は依然13カ月ぶりの安値にとどまり、心理的に重要な1ドル＝7.3元を下回った。
サクソのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は「アジアの中央銀行は通貨安圧力を和らげようと試みることはできるが、短期的には完全に反転する可能性は低いようだ」と述べた。
「これまで、高利回りのアジア通貨はキャリートレードからある程度サポートを受けていたが、現在の高いボラティリティはこの戦略の持続可能性を脅かす可能性がある。」
ＦＲＢの最新の金利見通しは、来年の利下げは２回のみとなる可能性が高く、９月時点の２０２５年の４回の利下げ予想から下方修正された。
ＦＲＢのタカ派的姿勢は、すでにトランプ大統領の関税脅しで動揺している新興市場にとってさらなる重荷となる。
トランプ大統領の予想される貿易政策と、予想される減税や規制緩和により、米国の成長見通しが押し上げられ、ドルと米国金利の上昇が促進された。
「今はドルが王様だ」とステート・ストリートの東京支店長バート・ワカバヤシ氏は語った。
Bangladesh News/Financial Express 20241220
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/feds-hawkish-tilt-has-emerging-markets-scurrying-to-save-currencies-1734632996/?date=20-12-2024
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