[Financial Express]現在、中央銀行は、事実上機能不全に陥っているクローリング・ペッグ制度を放棄し、過熱した外国為替市場に安定をもたらすため、より柔軟な為替レートのメカニズムを検討するよう迫られている。
事情を知る当局者によると、バングラデシュ銀行（BB）は現在、2025年1月から導入される可能性のある新システムの開発に取り組んでいる。
バングラデシュのマクロ経済状況を安定させるための47億ドルの融資パッケージの一環として国際通貨基金（IMF）から勧告を受け、銀行規制当局は2024年6月から完全に市場主導の為替レートに移行するまでの暫定期間として、大いに宣伝されたクローリングペッグ制度を導入した。
しかし、クローリングペッグは、外国為替市場のボラティリティの緊急事態下で、何ヶ月も機能不全のメカニズムとしてクローリングし続けます。システムのクローリングされていない状態から生じるショックを回避するために、商業銀行は銀行間市場やスポット市場を経由せず、銀行間スワップや通貨間取引、特にクローリングペッグで決定された為替レートが適用されないドル・ユーロ取引などの迂回路を通じて、貴重なドルを主に取引します。
最近バングラデシュを訪問し、経済・金融面での条件達成の進捗状況を視察したIMF代表らも、ペッグ制が機能していないことに不満を表明した。
匿名を条件に語ったBBの関係者は、為替制度がいかなる介入からも解放される前に、第2段階では、既存のクローリング・ペッグ制度をより柔軟な為替レート制度に置き換える取り組みを進めていると語った。
同当局者によると、新制度では、商業銀行は外貨、特に米ドルの実際の購入レートを中央銀行に毎日報告するよう指示され、中央銀行は定期的にその報告に基づいて基準レートを設定することになる。
「そして、この基準レートは毎日外為取引を開始する前に発表され、銀行が売買操作を継続できるようになる」と中央銀行総裁は述べた。
実際、新しい為替レートの仕組みは、為替レートが数週間前の1ドル123タカ強から127タカを超えるなど、外国為替市場が極めて不安定になっている時期に導入された。
中央銀行は規制措置として、すでに13の銀行の取締役に対し、外貨両替所から送金を回収する場合に通常とは異なるドルレートを提供している理由を日曜日（12月22日）までに説明するよう求めていた。
匿名を希望した別のBB当局者は、現在外遊中のBB総裁アフサン・H・マンスール博士の承認を得た後、来年1月から市場に新制度が導入される予定だとフィナンシャル・タイムズに語った。
中央銀行総裁は、基準レートよりもはるかに高いレートで外国為替取引を行い市場を混乱させるプレーヤーがいる場合、どのように市場を監視するのかとの質問に対し、公表されないレート帯を設ける可能性があると述べた。
「もし銀行がこのバンドを越えるのを見たら、我々は警告する」とBBの職員は述べたが、バンドの構造に関する詳細は明らかにしなかった。
ミューチュアル・トラスト・バンク（MTB）のマネージング・ディレクター兼最高経営責任者（CEO）のサイード・マフブブール・ラーマン氏は、この新しい仕組みの導入を「適切かつタイムリーな動き」と評している。
新しいシステムが導入されれば、銀行は安心して外貨を自由に取引できるようになる。「これは市場の透明性を高めるのに役立つと思います」と経験豊富な銀行員は切り替えについて語る。
連絡を受けた世界銀行ダッカ事務所の元主任エコノミスト、ザヒド・フセイン博士も、銀行が維持する米ドルの実際の価格に基づいて基準レートを宣言するという決定を良いものだと称賛している。
しかし、この著名な経済学者は、未申告のバンドについて懸念を表明し、「市場に投機を生み出し、クローリング後の体制の精神を弱める可能性がある」と述べた。
蜂起後の政府によって任命された白書起草委員会の主要メンバーであるフセイン氏は、誰かがボラティリティを生み出そうとした場合、中央銀行は市場でドルを売買することで規制カードを適用できると示唆している。
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Bangladesh News/Financial Express 20241223
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/crawling-peg-in-dollar-taka-exchange-destined-for-demise-1734891349/?date=23-12-2024
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