[The Daily Star]世界経済が新型コロナウイルス感染症のパンデミックの余波を乗り越え始めた途端、2025年に向けて新たな一連の課題が浮上した。
2024年、世界の中央銀行は、世界的な景気後退を引き起こすことなくインフレとの戦いにほぼ勝利し、ようやく金利引き下げを開始することができた。
米国と欧州の株価は過去最高値を記録し、フォーブスは超富裕層リストに新たに141人の億万長者が加わったとして「超富裕層にとって素晴らしい年」と宣言した。
しかし、これが良いニュースであるはずだったのに、誰かが有権者に伝えるのを忘れた。選挙が盛んだった年、有権者はインドから南アフリカ、ヨーロッパ、アメリカに至るまでの現職者たちを、彼らが感じている経済的現実、つまりパンデミック後の累積的な物価上昇によって引き起こされた容赦ない生活費危機のせいで罰したのだ。
多くの人にとって、2025年はより厳しい状況になるかもしれない。ドナルド・トランプ大統領が米国の輸入関税を施行し、貿易戦争が勃発すれば、新たなインフレや世界経済の減速、あるいはその両方が起こる可能性がある。現在、史上最低水準にある失業率は上昇する可能性がある。
ウクライナと中東の紛争、ドイツとフランスの政治的行き詰まり、中国経済をめぐる疑問が、状況をさらに不透明にしている。一方、多くの国にとって、気候被害のコストが懸念事項として浮上しつつある。
なぜそれが重要なのか
世界銀行によると、最貧国はパンデミック後の回復に乗り遅れ、過去20年間で最悪の経済状況にある。彼らにとって最も必要なのは、貿易や資金調達条件の悪化など、新たな逆風だ。
経済が豊かな国では、政府は、多くの有権者が抱く、自国の購買力、生活水準、将来の見通しが低下しているという確信にどう対抗するかを考える必要がある。そうしなければ、すでに分裂や宙吊り議会を引き起こしている過激派政党の台頭を助長する恐れがある。
気候変動対策から軍隊増強、高齢化社会のケアまで、新型コロナ禍ですでに逼迫している国家予算に、新たな支出の優先順位が求められている。健全な経済だけが、そのために必要な歳入を生み出すことができる。
もし政府が何年もやってきたこと、つまり単に借金を増やすことを決断すれば、遅かれ早かれ金融危機に巻き込まれる危険がある。
2025年に向けての意味
欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が今年最後のECB会合後の記者会見で述べたように、2025年には不確実性が「豊富」になるだろう。
トランプ大統領が、すべての輸入品に10～20％の関税を課し、中国製品には60％まで引き上げるという措置を強行するのか、あるいはこうした脅しは交渉の序の口に過ぎないのか、まだ誰にも分からない。大統領が関税を課すとすれば、その影響はどの分野が矢面に立たされ、誰が報復するかにかかっている。
世界第2位の経済大国である中国は、近年の成長の勢いが衰える中、大幅な転換を迫られる圧力に直面している。経済学者たちは、中国は製造業への過度の依存をやめ、低所得層の国民の懐にもっとお金を入れる必要があると指摘する。
パンデミック以降、経済が米国にさらに後れを取っている欧州は、投資不足から技能不足に至るまで、根本的な原因のどれかに取り組むだろうか。まずは、ユーロ圏の二大経済大国であるドイツとフランスの政治的行き詰まりを解決する必要がある。
他の多くの国にとって、ドル高の見通しは悪いニュースだ。トランプ政権の政策がインフレを引き起こし、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げペースが鈍化すればの話だが。そうなれば投資が減り、ドル建て債務は高くなる。
最後に、ウクライナと中東での紛争の影響も加えると、その影響はほぼ予測できないが、どちらも世界経済の原動力となっているエネルギーコストに影響を与える可能性がある。
今のところ、政策立案者と金融市場は、世界経済がこの危機を乗り切り、中央銀行が正常な金利水準への復帰を完了できると期待している。
しかし、国際通貨基金（IMF）が最新の世界経済見通しで示唆したように、「不確実な時代に備えてください」。
Bangladesh News/The Daily Star 20241225
https://www.thedailystar.net/business/global-economy/news/brace-risks-stack-global-economy-2025-3784031
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