[Financial Express]バングラデシュは、2024年が政治的激変と変革という消えることのない歴史的足跡を残して去る中、社会経済の復活への期待を抱きながら、世界とともに2025年の新年を迎えます。
バングラデシュにとって、過ぎ去った一年は、学生による大規模な蜂起で長年統治していた政権が追放された7月から8月の出来事として、歴史の重要な一章として残るだろう。また、8月5日にハシナ政権が崩壊し、彼女がインドに逃亡して以来、3日間、政府が存在しない真空状態が続いたことも、一度きりの出来事として残るかもしれない。
国内やシリアを含む世界の多くの地域での政治的混乱とは別に、2024年はバングラデシュの人々が高インフレの痛みに耐え、銀行部門がオリガルヒによる大規模な偽造疑惑で信頼を失ったという点で、恐ろしい年だった。
しかし、アナリストらは、最も差し迫った問題は依然として公共生活と治安の正常化であり、それはグレゴリオ暦でちょうど迎えた年（2025年）の政治的安定を通じてのみ達成できると考えている。
行政はまだ完全に機能を取り戻しておらず、重要な公共サービスの提供に悪影響を及ぼしています。
経済面では、インフレが引き続き痛い問題となる可能性がある。農産物の価格は現在大幅に下がっているが、国内製造品や輸入品は依然として高騰しており、コストが高いままである。
水曜日、夜通し三十一夜の祝賀が行われた後に新年が始まったが、ネタニヤフ首相率いるイスラエル軍による残酷な侵略で人間性が奪われたパレスチナを除き、経済学者や企業はこれらの課題を強調した。
「新年はインフレの上昇など多くの経済問題を引き継いでいる」と独立系経済学者のザヒド・フセイン博士は言う。
「金利政策ですでに行われた修正を堅持し、まだ保留中の問題に対処できることを願っている」と同氏は付け加えた。
世界銀行の元主任エコノミストであるフセイン博士は、バングラデシュは為替レート管理において明確な進歩を遂げるのに苦労していると指摘する。
「送金レートの上限設定などの最近の動きは、古いボトルに入った古いワインのようなものだ」と彼は言う。
この経済学者はまた、物価安定に向けた政府の政策アプローチにも批判的であるようだ。
「市場管理は刷新される必要がある。政府は時代遅れの手法を放棄すべきだ」と彼は提言する。財政免除や金融引き締めといった従来の政府介入では望み通りの成果が得られなかったからだ。
銀行部門の改革：銀行部門では改革への期待が依然として高い。この点で、フセイン博士はバングラデシュ銀行が預金者の信頼を維持していることを称賛する一方で、2025年までに慢性的な問題に対処するために新指導部が約束した改革を実行しなければならないと強調した。
もう一人の経済学者、RAPID会長のアブドゥル・ラザケ博士も、同様の意見で、マクロ経済運営を来年の重要な課題として挙げている。
インフレの抑制、外貨準備の増加、銀行部門の苦境への対応が最優先事項だと彼は考えている。
彼はまた、ムハマド・ユヌス教授率いる暫定政府の下での確実な進展を求める人々の声が高まっていることも強調している。
同氏は、ラマダン期間は価格を安定させ、脆弱な人々を守る政府の能力を試す重要な試金石となるだろうと警告している。
「中流階級の消費者は、最貧困層と並んで、ラマダン期間中の急激な価格上昇を防ぐ措置を期待している」と同氏はファイナンシャル・エクスプレス紙に語った。
地政学的および世界貿易上の課題: 地政学的緊張と世界貿易の不確実性により、バングラデシュがまだ乗り越えなければならない複雑さがさらに増しています。
ラザック博士は、中国、米国、EUが関与する進行中の関税戦争と、トランプ大統領の復帰により貿易紛争が悪化する可能性があると警告している。
「こうした展開はバングラデシュの輸出に重大な影響を及ぼし、マクロ経済運営を複雑にする可能性がある」と彼は言う。
予算と財政管理も、今後も困難な課題が残る。特に過去の経済データに疑問が残る中で、次期予算の策定は大きな課題となる。
白書委員会による経済活動の矛盾に関する調査結果は、明確な政策指針を伴う信頼できる予算の実施に対するプレッシャーを強めている。
「国民は暫定政府の下での財政運営に対して、責任ある、革新的で説明責任のあるアプローチを期待している」とラザケ博士は強調する。
ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュの創設者兼会長兼CEOであるM・マスルール・リアズ博士は、経済に対する高いインフレ圧力がもたらすリスクにもかかわらず、2025年には希望の光が見えると考えている。
同氏は、今年後半にはインフレが緩和する可能性があると指摘している。
リアズ博士はまた、主要な輸出先においてバングラデシュ製製品の需要が増加していると述べ、輸出の伸びについても楽観的な見方を示している。
2024年を振り返る: 2025年の懸念は、歴史的な出来事が目立った2024年の混乱に根ざしている。最大の出来事は、シェイク・ハシナが退位し国外逃亡を余儀なくされた7月から8月の蜂起である。
銀行部門や株式市場の悲惨な状況、そしてさまざまな部門における腐敗の蔓延が、世間の議論を支配し続けた。
生活必需品の価格高騰は年間を通じてインフレを牽引し、国民の生活と暮らしに深刻な影響を及ぼした。
ハシナ政権の終焉後、ユヌス率いる代理政府は、特に金融部門の監視、銀行部門のタスクフォース、行政再編、選挙委員会の再編など、いくつかの改革措置を開始した。
白書の公表は、国家運営における透明性と説明責任を確立することをさらに目的としていた。
2025 年の見通し: 2025 年を迎えるにあたり、バングラデシュは重大な岐路に立たされています。送金の増加、外貨準備高の安定、外国資金の流入など、マクロ経済面での逆境が緩和されれば、2025 年の経済回復の可能性にいくらかの希望が生まれます。
次回の議会選挙を巡る状況が明確になるかどうか次第では、今年後半には政治的不確実性も軽減されるかもしれない。
成功は、暫定政府がこれらの課題にいかに効果的に対処し、国民の信頼と経済の安定を回復するための改革を実施できるかにかかっている。
2025年は民主化と経済の回復にとって極めて重要な年であり、課題と闘うための協調的な取り組みを確実にするためには明確なロードマップを策定することが必要である。
インフレ圧力は新年前半も続く可能性があるが、国政選挙の予測可能性の回復は投資誘致に役立つかもしれない。
アナリストらは、より良い統治、透明性、そして腐敗に対する強い姿勢が外国投資を奨励すると指摘する。
主要な経済の逆風について指摘したのは、同国の他の2人の著名な経済学者、ムスタフィズル・ラーマン教授とセリム・ライハン教授だ。
政策対話センター（CPD）の著名な研究員であるムスタフィズル・ラーマン教授は、2024年は8月の前と後に分けられるが、高インフレ、外貨準備高と為替レートへの圧力、投資の減速、雇用などの経済的課題は通常通り続くと述べている。
しかし、昨年8月の大規模な蜂起は、2024年に短期的にも長期的にも多くの希望を呼び起こした。
同氏はフィナンシャル・タイムズに対し、「外貨準備高はいくらか改善し、国政選挙の予測可能性も高まったが、短期的な課題は適切に解決されていないと思う」と語った。
「政府は2025年にインフレを抑制し、投資と雇用機会の創出を刺激するためにマクロ経済運営を強化する必要がある。」
今後の総選挙を中心に経済に有利な環境を整えることが不可欠だと同氏は付け加えた。
「不確実性は薄れつつあるようだ。ある程度の予測可能性が回復したため、外国直接投資を誘致する機会をつかむことができる」と同氏は指摘する。
課題は蓄積されており、対処するのはそれほど簡単ではないかもしれませんが、「混合信号」があります。
治安情勢については、選挙を前にいくつかの論争を呼ぶ問題が発生すると予想されるため、好ましい環境を維持することを強調した。
「政府は汚職撲滅運動を継続し、汚職防止委員会のような執行機関を活発に維持する必要がある」と彼は提言する。
少なくとも、改革委員会の勧告の実施を開始し、LDC卒業に向けた準備を進め、農業生産に配慮することは、成果をもたらすかもしれない。
経済学者は、2025年は政治の移行と経済的課題の緩和の年になると予測している。
ダッカ大学経済学部の教授であり、南アジア経済モデリングネットワーク（SANEM）事務局長のセリム・ライハン博士は、インフレ抑制に向けた政府の取り組みに対する不満を表明した。
「過去5カ月間の暫定政権によるインフレ抑制の成功は見られない」と同氏は言う。
同氏はさらに、ここ数年高まった全体的なインフレ圧力を抑制する措置は取られていないものの、一部の品目では若干の価格下落が見られると付け加えた。
「中央銀行は政策金利を引き上げてきたが、インフレはこうした金融問題だけが原因ではない。他の構造的な問題もある。」
過去2年半にわたり、高いインフレ圧力により実質所得が減少し、需要の縮小は最適レベルに達した。
「BBの措置は一方的な政策だ。効果的な措置を講じるには財政、金融、市場政策の協調が必要だ」と同氏は言う。
「インフレがいかなる方法でも制御できない異常な状況において、他の近隣諸国がインフレの制御に成功しているのに、そのような措置が取られていないことに私は気づかなかった。」
彼は、商務省が主導する強力なプラットフォームの構築を提案している。また、バングラデシュ銀行、国家歳入庁、食糧省、農業省などの主要な利害関係者も、協調して取り組むためのステップに参加する必要がある。
ライハン博士は、バングラデシュ銀行が政策金利を引き上げた場合、NBRは特定の製品に対する輸入税を引き下げるという補完的な措置を講じるべきだと述べた。
少数の大企業による市場の集団支配に関連して、競争委員会が反競争的行為のチェックに関与できると彼は言う。
プラットフォームは、輸入障壁を調査するために企業とも連携する必要がある。
「インフレは経済課題の中心点だ」と彼は言う。
彼は、NBR を全面的に改革するための明確なロードマップが必要だと感じており、民間部門は国内および海外の投資を計画するためにこれを認識する必要がある。
銀行部門を改革する取り組みはいくつかあるが、包括的なものではない。
「明確で目に見える措置が必要だ。さもなければ、経済課題を解決するための強力な経済指導力がないとの過去の政権に対する我々の非難が、現政権にも当てはまるかもしれない」と彼は結論付けた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250101
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