[The Daily Star]世界が 2025 年を迎える今、2019 年に未来からの訪問者が現れて、次に何が起こるかを警告していたら、世界はどのような様子だったかを想像してみてください。
まず、世界は致命的なパンデミックに見舞われ、先進国のほとんどが経済を停止するだろう。政府は国民や企業を支援するために多額の資金を投じることになるが、すでに膨れ上がっている負債はさらに膨らむだろう。世界のサプライチェーンは緊張し、分裂するだろう。
そして、地球がよろめきながら立ち直ろうとしていたちょうどその時、ロシアのプーチン大統領がウクライナに侵攻し、世界のエネルギーと食糧の供給をひっくり返す。急激なインフレを抑制するため、米国連邦準備制度理事会は1年余りで政策金利をほぼゼロから5％超に引き上げる。中東で新たな戦争が勃発し、何千人もの死者が出て、世界の海運が混乱する恐れがある。そして2024年末には、全面関税と大量国外追放を公約に掲げたドナルド・トランプが米国大統領選挙に勝利する。
2019年にこのような予測が提示されたら、ほとんどの観測者は景気後退と世界の株式市場の悲惨なパフォーマンスを予想しただろう。しかし、それは間違っていた。西側諸国の経済は、新型コロナウイルスによる短期的な不況から急回復し、これまでしばしば予測されていた「ハードランディング」を回避してきた。この記録は、深刻なショックに直面しても世界経済と金融システムが驚くほど回復力を発揮していることを反映している。また、将来を予測することがいかに難しいかを思い知らせる厳しい記録でもある。
このような厳しい状況の中、速報のコラムニストたちは、読者が2025年に何が起こるかを考える手助けをするという毎年恒例の試みに再び乗り出した。昨年同様、その目的は、確立されたコンセンサスに固執する予測を立てることではなく、今後12か月間にビジネスリーダー、資産運用者、政策立案者が直面する可能性のあるショックやサプライズを特定することである。唯一確かなことは、考えられる結果の範囲がこれまで以上に広がっているということだ。
トランプ氏はその不確実性を体現している。大統領に復帰したトランプ氏の二期目の政策は、スローガンの寄せ集めで、しばしば矛盾する考えだ。政権がこれらを政策に転換するのを見るのは、世界中に大きな不安の種となるだろう。『トランプ：アート・オブ・ザ・ディール』のインスピレーションとなったこの人物は、米国からの輸入品に一律関税を課すのか、それとも関税の脅しを交渉の道具として使うのか。軍事同盟を積極的に放棄するのか、それとも米国の同盟国に米国製の兵器をもっと買わせようとするのか。法の支配を弱体化させるのか、それとも米国憲法が彼を抑制するのか。
予測不可能な人物の行動を予測するのは愚かな行為だ。しかし、トランプ氏の方向性が曖昧であることは、具体的な結果をもたらすだろう。まずは米国政府債務の資金調達から始めよう。国際通貨基金は米国政府債務をGDPの121%と見積もっている。債券市場は、大統領が巨額の財政赤字を計上する余地を制限するだろう。特に、大統領が連邦準備制度のインフレ対策の信頼性を損なおうとするならなおさらだ。
先進国の他のほとんどの政府は、すでに債務制限に直面している。例外となるのはドイツで、新首相が欧州最大の経済を阻害してきた「債務ブレーキ」を解除する可能性がある。ロシアの軍事的脅威は、欧州諸国が再び共同借り入れを受け入れるきっかけとなり、今度は防衛費を賄うことになるかもしれない。中国は米国の技術制限に対抗するため、独自の輸出規制を行使する構えだ。そして、米国による関税の見通しは、世界第2位の経済大国が不動産価格の下落を食い止めるために断固たる行動を取るきっかけとなるかもしれない。
企業のトップたちは、2025年を政府や規制当局、そしてより根本的なビジネスの変化への対応に費やさなければならないだろう。トランプ政権の中核を担うイーロン・マスク氏の役割は、少なくとも当面は、同氏のスペースX部門を新たな高みへと押し上げるはずだ。テスラのCEOは、米国における自動運転車の導入を加速させる一助となるかもしれない。独占禁止法の規制緩和は、大規模な合併の波への道を開くかもしれない。一方、保険会社は民間信用ブームに群がるだろう。
今後 12 か月で、テクノロジー企業は AI に注ぎ込んだ数百億ドルが成果を上げ始めているかどうかを知ることになるだろう。このテクノロジーの応用が拡大すれば、チャットボット チャットGPT の発明者である 開けるAI は、今年のミーム株の IPO になるかもしれない。そうでなければ、マイクロソフトの CEO サティア ナデラは、このソフトウェア大手の株主に謝罪の手紙を書かなければならないかもしれない。テクノロジーのトレンドもさまざまな方向に進み、シリコンバレーはスマート グラスを追求し、スマートフォンに慎重な親たちは従来の携帯電話の復活を促している。
これまで同様、来年は最も綿密なシナリオにも現れなかったようなサプライズが次々と起こるだろう。そうしたサプライズが起こったとき、世界経済と金融システムが過去 5 年間に示したのと同じ驚くべき回復力を発揮することを期待しなければならない。
Bangladesh News/The Daily Star 20250107
https://www.thedailystar.net/business/news/risk-and-resilience-are-the-watchwords-2025-3793606
関連
