[Financial Express]バングラデシュ国債（BGTB）、特に15年および20年物のカットオフ利回りは12％を下回り、リスクのない国債への投資による商業銀行の収益機会が縮小している。
15年および20年国債のこの下落は、あらゆる形態の国債の着実な下落に続いて起こっており、国債市場の利回りは引き続き低下するという認識を投資家の間に生み出している。
実際のところ、銀行を含む投資家は、投資の余地が非常に少ない現在のマクロ経済状況において入札が受け入れられるように、オークションでより低い利回りを提示し続けています。
バングラデシュ銀行（BB）の統計によると、15年債のカットオフ利回りは火曜日に前日の12.63％から72ベーシスポイント下落し11.91％に達した。
データによると、20年債に関しては、最新の入札後のカットオフ利回りは11.94％に達し、前回の入札の利回り12.68％から74ベーシスポイント低下した。
実際、ほとんどの銀行は、投資環境が長引く低迷の中で、国債は大きな利益を得られる有利な選択肢だと考えている。
銀行関係者や政府関係者によると、政府が予算不足を補うために国内借り入れの大部分を賄う高利回りの短期国債や短期国債の発行によって、多くの銀行が2024年末までにかなりの営業利益を獲得した。
匿名を条件に語ったBBの関係者は、入札委員会に入札を受け入れてもらうために銀行が入札でより低い金利を提示しており、その結果、手形と債券の利回りが低下していると語った。
政府は資金需要の低下により、通知された金額を超えない範囲で市場から資金を借り入れることを決定したため、通知された金額が満たされると委員会は入札を終了すると彼は付け加えた。
例えば、中央銀行総裁によれば、政府は火曜日の入札で15年および20年の国債を通じてそれぞれ150億タカを借り入れる予定だった。
「委員会は金額の範囲内で入札を受け入れた。起業家の融資需要が減る中、十分な資金を持つ銀行は入札が受け入れられるよう意図的に低い金利を提示していると思う」と同氏はフィナンシャル・タイムズに語った。
データによれば、12月8日時点の91日物、182日物、364日物短期国債のカットオフ利回りはそれぞれ11.65%、11.90%、11.99%だった。
それ以来、こうした手形の3つの区分の利回りは下がり続け、中央銀行が先週日曜日に実施した入札の結果によると、現在はそれぞれ11.13%、11.29%、11.55%となっている。
民間商業銀行の財務責任者は匿名を条件に、利回りの着実な低下により、銀行は利回りがさらに低下する前に、無リスクの投資商品を必死に予約するようになったと語った。
その結果、需要の減少に対して供給が大幅に増加する。「そのため、銀行は入札を受け入れてもらうために低い利回りを提示する。これが利回りが下がる理由だ」と同氏はこの難問を説明する。
財務省の職員によれば、最近のメディアの否定的な報道により、銀行システムに資金を預けることに対する信頼を失った企業などの機関が数多くあるという。
同氏は、国債市場は比較的高い利回りで安定しているため、こうした投資家は資金を国債に切り替え続けていると語る。政府は加重平均金利で資金のかなりの部分を得ることができる。
[メールアドレス]
Bangladesh News/Financial Express 20250130
https://today.thefinancialexpress.com.bd/last-page/cut-off-yields-of-t-bonds-fall-sharply-1738174549/?date=30-01-2025
関連
