[Financial Express]ニューヨーク、２月２日（ロイター）： 投資家らは、ドナルド・トランプ大統領が関税の脅しを実行した場合、米企業の利益への打撃とインフレへの圧力が迫っていることに備えている。市場では、外国からの輸入品に対する関税引き上げのリスクが十分に織り込まれていないとみられている。
ドナルド・トランプ大統領は、早ければ土曜日にも米国の三大貿易相手国であるカナダ、メキシコ、中国に対して関税を課すと明言している。
関税発動期限が近づく中、投資家らは輸入品への潜在的な関税が交渉の材料になるかどうかを見極めようとしている。トランプ大統領と政権関係者らは過去１週間、この問題に取り組んできた。
メシロ・エクイティ・マネジメントの最高投資責任者レオ・ハーモン氏は「日々の意見の行き来とレトリックにより、期待に大きな変動が生じている」と述べた。
ハーモン氏は、ある程度の関税が実施されると予想しており、関税の規模に応じて市場の反応が左右されると述べた。
ハーモン氏は「関税が予想よりも高ければ、市場では１、２日、リスク回避の動きが広がる可能性がある」と述べた。
トランプ大統領は、メキシコとカナダが米国への不法移民と致死性の麻薬フェンタニルの流入を阻止する措置を取らない限り、両国からの輸入品に25％の関税を課す期限を土曜日に設定した。また、フェンタニル取引における中国の役割を理由に、中国製品に10％の関税を課すと述べている。
トランプ大統領は金曜日、3カ国が関税を阻止することはできないと述べたが、カナダ産原油については例外となる可能性に言及した。
バークレイズのストラテジストは、関税がSの2.8%の押し下げにつながる可能性があると推定している。「世界的なサプライチェーンは、再構築や再考が必要になるだろう」とジョン・ハンコック・インベストメント・マネジメントの共同主任投資ストラテジスト、マシュー・ミスキン氏は言う。「企業のコスト構造が悪化する可能性がある」
LPLリサーチのアナリストは今月初め、一部の関税は価格上昇という形で消費者に転嫁されるだろうと指摘した。
ゴールドマン・サックスの経済学者は、カナダとメキシコに対する全面関税はコアインフレ率を0.7％上昇させ、国内総生産（GDP）を0.4％押し下げると推定している。
消費者物価上昇の可能性は、インフレ再燃で連邦準備制度理事会が利下げを止めるのではないかと懸念する投資家にとって特に敏感な問題だ。米連邦準備制度理事会は今週、利下げサイクルを一時停止し、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長は、当局者は新大統領の下で「どのような政策が実施されるかを見守っている」と述べた。
セテラ・ファイナンシャル・グループの最高投資責任者、ジーン・ゴールドマン氏は、トランプ大統領が今週末に関税を発動すれば、株式市場は弱くなると予想していると述べた。
ゴールドマンは「株価の高騰と関税によるインフレ誘発効果、そしてその結果としてのＦＲＢの政策への影響が相まって、株価は下落するだろう」と述べた。
ＳＥＩの最高投資責任者ジム・スミギエル氏は、関税がインフレを誘発すれば、市場は金利上昇の可能性を織り込み始める可能性があると述べた。
スミギエル氏は「利上げの可能性がゼロではないことが投資家の心に浸透してきていると思う」と語った。
Sでロンドンのロベコのマルチアセット戦略責任者、コリン・グラハム氏は、同社が週末前に長期国債のポジションを解消することを検討していると述べた。
「これは予測できない大きな地政学的出来事の一つだ」とグラハム氏は語った。「ただ起きるだけであり、その後どうするかを考えなければならない」。ウォール街のアナリストの中には、潜在的な関税はむしろ交渉戦術として使われているようだと指摘する者もいる。
ウェルス・コンサルティング・グループのチーフ市場ストラテジスト、タリー・レジャー氏は「トランプ大統領は吠えるだけで行動はしない。主要パートナーとより良い貿易協定をまとめるために、罰則の脅しを使おうとしていると思う」と述べた。
投資家は、トランプ大統領が1月20日に2期目を開始した際に、関税の導入に迅速に動くことを覚悟していたが、これまでのところ関税が発動されていないことは市場にとって安心材料となっている。関税は、トランプ大統領が予想する成長促進政策である減税や規制緩和から生じる利益を打ち消す、株式市場にとってよりマイナスの潜在的政策の一つとみられている。
BCGグローバルのチーフエコノミスト、フィリップ・カールソン・シュレザック氏は、カナダとメキシコに対する25％の関税は「衝撃となるだろう」と述べた。
しかし、彼は「それはまた、少なくとも政権が関税をどのように利用したいのかという点についていくらかの明確さをもたらすだろう」と述べた。
Bangladesh News/Financial Express 20250203
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/looming-tariffs-worry-wall-street-over-earnings-hit-inflation-pressure-1738512933/?date=03-02-2025
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