[Financial Express]バングラデシュ銀行は現在、外国為替市場の変動を防ぐため、外貨準備高総額内に安定化基金を設立することを計画している。
この動きは、輸入コスト、インフレ、そして経済全体の安定に圧力をかけている為替レートの変動に対する懸念が高まる中で行われた。
提案された基金は10億ドルから15億ドルの範囲と推定され、特に流動性ストレスの時期に銀行が不可欠な輸入品の資金調達を支援するために必要に応じて配分される。
現在、銀行は十分な資金がない場合、主に公開市場またはアグリゲーターから外貨を調達しているが、この慣行はしばしば米ドルの価値の人為的な上昇につながり、市場のさらなる不安定化を招く。
臨時介入とは異なり、安定化基金は構造化されたメカニズムとして機能し、買いと売りの両方の操作を行って過度の変動を平滑化します。
その設計は、輸出業者に優遇融資を提供する既存の輸出開発基金（EDF）と同様のものになると予想されます。
しかし、EDF は貿易金融向けに作られているのに対し、新しい安定化基金はより広範な外国為替市場介入に特化されることになる。
中央銀行関係者はフィナンシャル・タイムズに対し、銀行が外貨不足に陥った場合、中央銀行が支援を行うと語った。
「我々の目的は、銀行がより高いレートでドルを買わなくても済むように資金を提供することだ。」
しかし、バングラデシュ銀行は、外貨準備高が少なくとも5か月分の輸入コストをカバーするのに十分であることを確認した上でのみ、基金を設立することになる。
この取り組みの効果的な実施を支援するために、規制当局はすでに外国為替介入の枠組みを概説した包括的な戦略文書を起草している。
この計画は、同国が最近、指定バンド付きのクローリングペッグ為替レート制度に移行したことと合致しており、不安定な通貨変動を防ぎながら柔軟性を高めることを目指した移行である。
中央銀行は、外国為替市場におけるスポット基準為替レートを決定するためのガイドラインも作成した。
このガイドラインは、バングラデシュ銀行が為替レート政策を管理する規制枠組みを定義し、通貨管理の透明性と予測可能性を高めることとなります。
経済学者や業界関係者は、適切に管理された安定化基金は、バングラデシュタカへの投機圧力を抑え、市場主導のレート調整への過度の依存を減らし、外部ショックに対する緩衝材となる可能性があると考えている。しかし、基金の補充戦略と、それが長期にわたる外国為替市場の不安定性に対抗するのに十分かどうかについては疑問が残る。
バングラデシュのポリシー・エクスチェンジ会長兼最高経営責任者（CEO）のM・マスルール・リアズ博士は、純外貨準備高に打撃を与えないため、これは良い動きだと歓迎している。「外国市場のボラティリティを抑えることができるかもしれない」と彼は言う。さらに、「透明性を確保しながら監視しやすくなるだろう」とも言う。
一方、バングラデシュ銀行は固定為替レート制度を採用しており、為替レートは短期的には固定されているものの、需要と供給の圧力を反映して定期的に調整される。
この取り組みの一環として、中央銀行は現在、外国為替市場のスポット為替レート（USD/BDTの参照レート）を1日2回公表しています。2025年2月27日、公表されたレート（午後5時まで有効）は121.9690でした。
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Bangladesh News/Financial Express 20250302
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/stabilisation-fund-within-bb-reserves-stock-planned-1740849198/?date=02-03-2025
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