[Financial Express]カラチ、３月１０日（ロイター）：パキスタン中央銀行は１０日、インフレは今のところ低下しているものの、世界的な関税の上昇などによる価格リスクが依然として存在する可能性があるとして、金融緩和サイクルを予想外に停止し、主要政策金利を１２％に据え置いた。
中央銀行は、9月に合意された国際通貨基金（IMF）からの70億ドルの融資制度の下での改革を進めながら、経済成長の回復を図るため、2024年6月に金利を過去最高の22％から1,000ベーシスポイント引き下げていた。
パキスタン国立銀行（SBP）は声明で、金融政策委員会は先月のインフレ率が予想よりも低下したにもかかわらず、リスクは残っていると認識していると述べた。
「この下落にもかかわらず、委員会はこれらの価格の固有の変動性が現在のインフレの低下傾向に及ぼすリスクを評価した」と声明は述べた。
同銀行は「世界的には関税引き上げが続く中、不確実性が大幅に高まっており、世界経済の成長、貿易、商品価格に影響を及ぼす可能性がある」と付け加えた。
パキスタンは、現在の金融緩和サイクルにおいて新興市場の中で最も積極的な中央銀行の一つであり、2020年にCOVID-19パンデミック中に実施した625ブプスの利下げを上回った。
同銀行は声明で「総合的に判断すると、金融政策委員会は、現在の実質金利は将来的に見て、マクロ経済の安定を維持するのに十分なプラス水準にあると評価した」と述べた。
ロイターが調査したアナリスト１４人のうち１０人は中央銀行が政策金利を引き下げると予想し、４人は政策金利を据え置くと予想していた。調査したアナリストらは、基準年効果が薄れるため、５月にはインフレが上昇する可能性があると予想している。
パキスタンの消費者物価上昇率は2月に1.5％と、ほぼ10年ぶりの低水準に鈍化したが、これは主に前年同期の水準が高かったためだ。これは政府の予想を下回り、2023年5月の数十年ぶりの高水準である約40％を大幅に下回るものだった。
「経済活動は勢いを増しているが、輸入の増加と資金流入の弱さによる対外勘定の脆弱性は、慎重な対応を要求している」と付け加えた。
中央銀行の政策委員会は月曜日、インフレ率はさらに低下した後、徐々に上昇し、中央銀行の目標である5～7％の範囲内で安定すると予想していると述べた。
SBPは通年のGDP成長率予想を2.5～3.5％に据え置き、経済活動がさらに勢いを増すと予想していると述べた。
パキスタンの経済は、6月に終了する2024-25年度の第1四半期に0.92%成長した。
アリフ・ハビブ社の調査責任者サナ・タウフィク氏は「SBPが緩和サイクルを一時停止するという決定は、コアインフレが持続し、食品・エネルギー価格の上昇による新たな圧力にさらされる中での慎重な姿勢を反映している」と述べた。
Bangladesh News/Financial Express 20250311
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/pakistan-unexpectedly-halts-easing-cycle-keeping-key-interest-rate-at-12-per-cent-1741629495/?date=11-03-2025
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