[Financial Express]ラマダン期間中の商売繁盛期でも、銀行間コールマネー市場はさまざまな規制措置にもかかわらず活況を呈していない。裕福な銀行が同業銀行に対する信頼の欠如から余剰資金を低利回りの定額預金制度（SDF）に切り替えているからだ。
最近の裕福な商業銀行の余剰資金の切り替えにより、銀行間市場での取引が活発化していない一方で、国が保証するSDFの現金預金の量は急増し続けている。
当局者や銀行関係者らは、短期金融市場におけるこのようなパラダイムシフトは、日常の銀行業務を維持するために短期融資を必要とする銀行にとって深刻な懸念事項となっていると述べた。
彼らは、コールマネーに提供される賭け金が高額であるにもかかわらず、ソブリン商品の利率がかなり低いにもかかわらず、貸し手は投資していない資金をSDFまたはバングラデシュ銀行（BB）のリバースレポに安心して預けていると観察している。
実際のところ、SDF はごく最近になって突然、商業銀行にとっての投資のホットケーキに変貌した。
BBが入手した統計によると、今月最初の7営業日で、大手銀行はバングラデシュ銀行の翌日預金制度に約1834億4000万タカを預けた。計算によると、銀行は毎日、国が保証する預金手段に約262億1000万タカを預けたことになる。
一方、データによると、今月最初の7営業日でコールマネー市場で合計3475億4000万タカが取引され、1日平均取引量は496億4000万タカだった。数か月前でさえ、1日のコールマネー取引量は1000億タカから1400億タカの間で推移していた。
コールマネーの取引は通常、過去にも観察されているように、断食や祭りの神聖な月には信用需要の高まりにより著しく増加する。しかし今回は、コールマネー市場での取引量はわずかに増加したものの、その数字は1年前の通常時よりもはるかに低かった。
中央銀行はここ数カ月、衰退した銀行間スポット市場を蘇生させるためにすでにさまざまな措置を講じているが、これらすべては裕福な銀行を市場に引き込むことには失敗している。
匿名を条件に語ったBBの関係者は、SDFへの銀行資金の流入は引き続き増加しているが、銀行間資金源からの融資の需要が高すぎる時期にしては、これは非常に驚くべきことだと語った。
中央銀行総裁は、中央銀行がレポ取引枠を週5日から週1回に縮小することを決定したことを受けて、コールマネー市場での取引が増加すると予想していたと述べた。
「しかし、銀行がコールマネー市場に不安を感じており、状況は変わりつつある。銀行業務の現状における信頼の欠如が原因かもしれない」と中央銀行総裁はフィナンシャル・タイムズに対し、政策変更について説明した。
銀行は通常、資産負債のミスマッチを埋め、法定CRRおよびSLR要件に準拠し、緊急の資金需要を満たすために、コールマネー市場からの緊急融資を選択します。
流動性逼迫のため通常の銀行業務を維持するのに苦労している銀行家らは、銀行が余剰信用を抱える傾向は間違いなく、現金を狙う貸し手に中央銀行からのSLF（常設流動性ファシリティ）を通じた高額の借り入れを求める圧力をかけ、金利制度に不安定さを生み出すだろうと述べている。
匿名を希望する民間商業銀行の財務責任者は、10.50％もの高金利を提示しても銀行間資金源から資金を得られない銀行は多いが、裕福な銀行は投資していない債権を金利が8.0％のSDFに保持しておくことに安心感を覚えていると語った。
資金不足により、流動性に苦しむ商業貸付業者は、金利が11.50%のSLF手段を通じてBBから高額の借り入れをせざるを得なくなりました。
同氏は、コールマネー市場に活力をもたらすために、銀行規制当局はSDFの利用拡大を直ちに阻止する必要があると述べている。「銀行が高コストの資金の利用にますます依存するようになれば、金利制度に不安定さが生じるだろう」と同財務省幹部は述べた。
相互信託銀行（MTB）の取締役兼最高経営責任者（CEO）サイード・マフブブール・ラーマン氏は、各銀行の業務委員会が通常、銀行が選択した銀行に余剰資金を貸し出す際の相手方の限度額を定めると述べた。
「多くの銀行の取締役会は、銀行業界の現状を考慮し、おそらく信頼の欠如によるカウンターパートの制限を厳しくすることに保守的になっている。これが、銀行がコールマネー市場に最も注意を払わなくなった理由かもしれない」と、経験豊富な銀行家はフィナンシャル・タイムズに語った。
ラーマン氏は、銀行は主にレポやALSといった銀行規制当局の借入窓口を利用して資金需要を満たしていると語る。「1週間後にはコールマネー市場の取引が増えるかもしれない」と同氏は期待している。
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Bangladesh News/Financial Express 20250315
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/call-money-market-not-hot-as-usual-for-fund-switch-1741977609/?date=15-03-2025
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