[The Daily Star]証券ブローカーらは昨日、低迷する株式市場を活性化させるため、政府に対し、国有企業（SOE）すべての上場と、直接上場を通じて多国籍企業（MNC）の政府保有株の売却に必要な措置を講じるよう求めた。
直接上場とは、企業が新規株式公開で新株を発行する代わりに、既存の株式を証券取引所に上場し、引受人を介さず、または新たな資本を調達することなく、現在の株主が株式を一般に直接販売できるようにするプロセスです。
バングラデシュDSEブローカー協会（DBA）は暫定政府の主席顧問に宛てた書簡を通じてこの要請を行った。
同報告書は、バングラデシュには、インフラ、金融、人的資源を動員しながら、長年にわたり、中には100年にわたりバングラデシュ経済に大きな役割を果たしてきた、統制のとれた大手多国籍企業が数多く存在すると指摘した。
「今こそ、国益を主張し、公正な価格で資本市場に上場し、同社の可能性を次世代の人々と共有するよう説得する絶好の機会だ」と声明は述べた。
DBAは、この国から利益を上げている企業があり、彼らにそのフランチャイズを国民と分け合うよう求めるのは公平だと述べた。
手紙のコピーは、財務顧問のサレフディン・アハメド氏、首席顧問の特別補佐官のアニスザマン・チョウドリー氏、BSEC会長のコンドカー・ラシド・マクソード氏に送られた。
同国には利益を上げている国営企業が数多くあり、上場によって良質な株の供給が増加するだろうとブローカーらは述べた。
DBAは、この国から利益を上げている企業があり、彼らにそのフランチャイズを国民と分け合うよう求めるのは公平だと述べた。
「バングラデシュの資本市場の現状と将来の見通しを説明するために、貴社（CA）との面会を希望します」と同社は述べた。
同国には商業・インフラ部門で収益性の高い国営企業が多数存在し、それらの上場により優良株の供給が増加し、需要と供給のバランスが取れるようになると付け加えた。
DBAは、これにより長期志向の新規投資家にとって魅力的な環境が生まれ、主に市場の流動性問題に対処できると述べた。
同社は、基礎的に健全な銘柄が多数存在することで、市場操作や投機傾向に対する抵抗力が生まれ、長期投資の促進につながる可能性があると指摘した。
国有企業はその活動や企業行動について投資家や市場仲介業者からより厳しい監視を受けることになり、説明責任の枠組みが改善され、結果としてガバナンスが向上するだろうと報告書は述べている。
「これらの企業を統合することで、活気のある市場環境を作り、地元の複合企業が銀行システムからの借入による資金調達への依存を減らすのに役立つ可能性がある」とDBAは述べた。
「…そして、代替的な長期資金調達に移行し、公開市場から自己資本を調達し、最終的には金融システムの負債比率を下げ、リスクを軽減します。」
DBAは、現状について、バングラデシュの資本市場は過去15年間、極端なバブルと崩壊、誤った統治、維持不可能なレバレッジ、制度的破綻を経験してきたと述べた。
これらにより実質収益は継続的にマイナスとなり、資本は減少し、市場は実質的に約40％縮小したと同社は述べた。
「残念ながら、市場に登録されている投資家の数は330万人から170万人に減少しており、主な原因は投資家にとって真の価値を生み出すことができる優良企業の不足だ」と同社は述べた。
「最も顕著なのは、不良IPOや同名IPOの上場により、数千億タカが市場から略奪され、その結果、市場における永久的な信頼の喪失と流動性危機が引き起こされたことだ。」
これらの悪質企業の株価を操作することで、一般投資家の貯蓄から生まれた資金が吸い上げられたと同社は主張している。
DBAとDSEの証券会社コミュニティは、これらの上場に対して繰り返し反対を表明し、一般投資家に対して質の低い企業への投資を控えるよう警告してきた。
しかし、市場全体で投機が活発化する中で、投資家は低水準または低品質の株式に目を向け、資金と投資にさらなる損害を与えているという。
こうした事態は、質の高い大型資本株の供給不足と低品質株の供給過剰などにより生じた。このため、質の高い新規株式公開をできるだけ早く資本市場に投入する必要があると付け加えた。
「あなたのリーダーシップの下でこの危機からすぐに抜け出せなければ、市場を好転させ、規律をもたらし、起業家と政府が資本を調達できる環境を作る絶好の機会を失うことになるだろう」と声明は述べた。
DBAは、これは国のビジネスやインフラプロジェクトの拡大に役立つだけでなく、経済の構築と雇用の創出にも役立つだろうと述べた。
手紙のコピーは、財務顧問のサレフディン・アハメド氏、首席顧問の特別補佐官のアニスザマン・チョウドリー氏、BSEC会長のコンドカー・ラシド・マクソード氏に送られた。
Bangladesh News/The Daily Star 20250319
https://www.thedailystar.net/business/news/offload-stakes-multinational-companies-3851836
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