[Financial Express]金利上昇の影響はすでに出ているが、今年度の最終四半期から国債利回りの上昇により政府系銀行の借入コストが上昇する可能性がある。
経済学者や銀行家らは、4～6月期の借入目標が大幅に増加する見込みはないにもかかわらず、利回り圧力が急上昇している可能性があると考えている。
政府は火曜日、2024～25年度第4四半期の入札日程を発表し、銀行システムを通じて1兆4,200億タカを借り入れる計画を示した。これは約8.0%の増加となる。
同国の銀行は通常、緊急の流動性ニーズを満たし、国債への投資資金を調達するためにレポ借り入れに依存している。しかし、中央銀行は4月10日から28日間のレポ制度を廃止すると発表した。
銀行家らは、この通知の発行直後、今週日曜日と火曜日に行われた最後の入札で、財務省短期証券と国債の利回りが上昇傾向を示したと主張している。
入札結果によると、15年物バングラデシュ国債（BGTB）のカットオフ利回りは11.36％から12.28％に上昇し、20年物BGTBは12.05％から12.54％に上昇した。
同様に、入札結果では、91日物Tビルのカットオフ利回りが10.75％から10.90％に上昇し、182日物Tビルのカットオフ利回りが10.90％から11.25％に上昇したことも示されている。
ミューチュアル・トラスト銀行のマネージング・ディレクター兼CEOのサイード・マフブブール・ラーマン氏はフィナンシャル・タイムズに対し、市場の流動性ストレスにより利回りが急上昇する可能性があると語った。
しかし、同氏は「流動性が強い銀行は大きな困難に直面することはなく、それに応じて投資するだろう」と指摘している。
中小企業に特化したBRAC銀行の副専務取締役、モハンマド・シャヒーン・イクバル氏は、レポ取引の中止と国債への投資は直接的な関係にあるとフィナンシャル・タイムズに語った。
「これにより国債利回りが上昇し、最終的には政府の借入コストが増加する可能性がある」と彼は予測する。
今年度の7月から12月までの期間、国庫からの利払いは6,256億タカに達し、割り当てられた予算の55%以上を占めました。総額のうち、5,353.8億タカは国内借入に支払われ、予算見積もりの約58%を占めました。
イクバル氏は、中央銀行が7月に別のレポ制度を廃止した場合、市場の流動性がさらに逼迫する可能性があると警告している。中央銀行はまた、銀行間取引を強化するために、7月から別のレポ制度を段階的に廃止することを検討している。
同氏は、銀行システムにおけるレポ・ファシリティの未払い額は現在約7000億タカであると述べた。
いずれかの手段を廃止すれば、この金額は大幅に削減され、50%減の3,500億タカになる可能性がある。
現在、7日間、14日間、28日間の3つのレポ期間が利用可能です。28日間のレポは4月10日から終了します。
国内借入は、国家貯蓄局（NSD）の証券、財務省短期証券および債券、およびスクーク（イスラム債券）の 3 つの主要な要素で構成されています。
政府は必要資金の62%を国債や国債を通じて銀行システムから借り入れ、36%をNSD商品から、残りの2.0%をスクークまたはシャリアに基づく商品から借り入れている。政府が発行する宝くじ債である賞金債には利息は付かない。
中央銀行のデータによると、2023-24年度末時点で、政府の借入残高は、財務省短期証券および債券を通じて5.81兆タカ、NSD商品を通じて3.41兆タカ、スクークを通じて1900億タカとなっている。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20250327
https://today.thefinancialexpress.com.bd/last-page/yield-rise-may-make-govt-bank-borrowing-costlier-1743009437/?date=27-03-2025
関連
