[Financial Express]AIスタートアップ企業のコアウィーブは木曜日、米国での新規株式公開の規模を縮小し、株価を想定レンジを下回る水準に設定したと発表し、上場によりIPOに対する投資家の関心が高まるとの期待が後退したとロイター通信が報じた。
エヌビディアが出資する同社は現在、当初の計画より23.5%少ない3,750万株を1株当たり40ドルで売却する予定だ。これは提示された価格レンジの下限を大きく下回る。
コアウィーブはそのうち3,660万株を公開し、既存株主は91万株を売却する予定だ。
事情に詳しい関係者が木曜日にロイター通信に語ったところによると、NVIDIAはコアウィーブのIPOを2億5000万ドルの発注でこの価格で固定する予定だという。
ロイターの計算によると、売却により約15億ドルが調達され、コアウィーブの企業価値は完全希薄化ベースで約230億ドルになる見込みだ。
先週始まったコアウィーブのロードショーは、不安定な市場におけるリスク回避志向の投資家が同社の長期的成長、財務リスク、資本集約度に対する懸念を検討したため、予想よりも反応が弱かったと、事情に詳しい4人の情報筋が語った。
懸念事項の1つは、コアウィーブがマイクロソフトに大きく依存していることだ。マイクロソフトのAIデータセンター戦略の変化は、グラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）と呼ばれるチップの長期的な需要に影響を及ぼす可能性がある。投資家は同社のフリーキャッシュフローが堅調であるため、同社の高いレバレッジに満足しているようだが、約束が果たされないリスクは依然として懸念事項だ。
さらに、コアウィーブ の資本集約型ビジネス モデルは持続可能性に関する疑問を提起し、市場全体の不確実性を高めています。
コアウィーブ は エヌビディア の重要な顧客であり、2024 年末までに 25 万台以上の エヌビディア GPU を導入する予定です。コアウィーブ の IPO に対する投資家の冷淡な反応は、AI トレーニングにおける GPU 資産のスケーリングが鈍化しているため、AI インフラストラクチャ市場への信頼が低下していることを示している可能性があります。
「ビジネスモデルに根本的な欠陥があるようには見えないが、これは投資家がAIインフラの評価を再調整していることを示唆している」とIPOXの調査アナリスト、ルーカス・ミュールバウアー氏は述べた。
コアウィーブと既存投資家の一部は当初、1株当たり47ドルから55ドルで4,900万株を売り、27億ドルを調達することを目指していた。そうなれば、同社の評価額は完全希薄化ベースで最大320億ドルになるはずだった。
コアウィーブの株式市場デビューは、米国のIPO市場の回復の強さと、AIの新規参入企業に対する投資家の熱意が依然として強いのか、それとも衰え始めているのかを試すものとして注目されている。
ディールロジックが水曜日までに発表したデータによると、今年最初の3か月間で、IPOと株式の一括取引を含む米国上場株式資本市場の取引件数は187件となり、昨年の同時期の243件から減少した。これらの取引の総額も740億2000万ドルから634億8000万ドルに減少した。
コアウィーブはIPOに先立ち、サム・アルトマン氏の開けるAIなど大手AI企業との提携を確保した。今月初めにはチャットGPTメーカーと119億ドルのインフラ契約を締結した。
AIワークロード向けのデータセンターと高性能エヌビディアチップへのアクセスを提供するこのクラウドサービスプロバイダーは、今回のオファリングの一環として、私募を通じて開けるAIに3億5000万ドル相当の株式を発行する予定だ。
モルガン・スタンレー、JPモルガン、ゴールドマン・サックスがIPOの主幹事となる。
Bangladesh News/Financial Express 20250329
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/ai-startup-coreweave-downsizes-us-ipo-1743183625/?date=29-03-2025
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