[Financial Express]少なくとも上場企業4社が目論見書に記載された期限内にIPO（新規株式公開）資金を活用できず、一般株主が適時の利益を得られなかった。
景気が悪かったという言い訳もあったが、証券取引法に違反して不当な利益を得ようとする動機もあった。
最近、規制当局の調査を受けた企業は、先週監査人によって明らかにされたように、アマン・コットン・ファイブラス、アクメ・ペスティサイド、アソシエイテッド・オキシジェン、シルバ・ファーマシューティカルズである。これらの企業は2018年から2021年の間に資金を調達したが、資金の完全な利用はまだ確保されていない。
投資家は通常、IPOの目論見書を分析した上で新規株式への投資を決定する。しかし、これらの企業は事業拡大のために一般から資金を調達した後、その約束を無視している。
「その結果、投資家は期待した収益を得られない」と大手証券会社ロイヤル・キャピタルの調査責任者アクラムル・アラム氏は語った。
多くの企業が資本市場に参入し、投資家に大きな期待を抱かせている。多くの場合、企業は自社製品の潜在力と将来の需要を誇張し、目論見書で予想される成長を誇張しているとアラム氏は付け加えた。
今年1月と2月時点の資金利用に関する監査報告書によると、資金は新規プロジェクト、建設、土地取得、工場の設置、機械の輸入に充てられる予定だった。
アマン・コットンの匿名の幹部はフィナンシャル・タイムズに対し、パンデミックやロシア・ウクライナ戦争によるドル危機といった不利な事業環境がここ数年間の資金活用の大きな障害になっていると語った。
アマン・コットンは2018年に新株発行により8億タカを調達した。来年8月までに資金の利用を完了する予定だった。
監査報告書によると、同社は規定の期限内にローンを返済するために8,300万タカしか使わなかったが、今年2月28日時点で7億1,700万タカが未使用のまま残っていた。
アマン・コットンは今年1月、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）に対し、資金活用の期限を2028年12月まで延長するよう訴えた。
一方、証券規制当局の調査により、同社はIPOの収益から7億3000万タカを定額預金証書（FDR）の作成に使用したことが判明した。これらのFDRはその後、姉妹会社への信用供与に対する担保金として使われた。
現行法では、企業はIPO資金を他の口座に移したり、目論見書に明記されていない目的に使用したりすることが禁止されている。これらの資金の使用や時期を変更するには、株主総会で少なくとも51パーセントの株主の事前承認が必要である。また、株主全員に適切な総会通知を送付する必要がある。
カイルル・ホセイン氏が率いる証券規制当局は、この件に関してアマン・コットンに対して厳しい措置を取らなかった。
2022年1月、BSECは独立取締役を除くアマンコットンの各取締役に3000万タカの罰金を科し、同社の監査人であるATAカーンに100万タカの罰金を科した。 そして新監査役にG.キビラが就任 「株主総会中に、このような投資や取引の承認を求めることを推奨する」と監査人は述べた。
アラム氏は、企業がこうした資金を適切に使用することを強制できるよう、IPO 資金の規制を厳格化する必要がある、と述べた。さらに、規制当局は株式市場から資金を調達したい発行者の動機をよりよく理解する必要がある。
匿名を条件に取材に応じたBSECの職員は、同委員会は企業の成長を促進する目的でIPO提案を承認していると語った。新委員会は、資本市場の持続可能な発展と、透明性と説明責任を確保するために不正行為に関与した者を裁きにかけることに取り組んでいる。
しかし、資金を集めたプロジェクトが適時に実行されるよう確保する上で、独立取締役など他の関係者が大きな役割を果たすとBSECの職員は述べた。
アクメ農薬は、事業拡大と国家財政への融資返済のため、2021年11月にIPOを通じて3億タカを調達した。
同社は今後24か月以内に資金を使い切るはずだった。しかし、今年1月時点で資金の30％以上が未使用のままであり、両当事者が高等法院で法廷闘争を繰り広げているため、同社はまだ国家財務省への5,500万タカの未払い金を返済していない。
同社は、IPO資金とは別に5500万タカを別の口座に保管していると述べた。同時に、残りの資金の利用期限を今年6月まで延長するよう求めた。
シルバ・ファーマシューティカルズは、2018年に新規株式発行後、24か月以内にIPOによる3億タカの収益を使う予定だった。しかし、今年2月時点で5,095万タカが未使用のままだった。
製薬会社は、事業運営上の困難を理由に、すでに期限を3回延長されている。
アソシエイテッド・オキシジェンは、2020年に事業を拡大するために市場から1億5000万タカを集めた。同社はこの資金を2年以内に使うと述べたが、241万タカはまだ使われていない。
同社の取締役会は、景気悪化を理由に3度も期限延長を認められた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250404
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/money-not-yet-put-to-business-as-promised-before-floating-ipos-1743690084/?date=04-04-2025
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