[Financial Express]証券市場規制当局は、IPO（新規株式公開）規則の改正案について一般からの意見を求めている。
市場改革を助言するために結成されたタスクフォースは、規制枠組みの近代化、市場の効率性の向上、そして株式市場に優良企業を誘致するための透明性の確保を目的とした一連の勧告を3月24日に証券規制当局に提出した。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は月曜日に発表した声明によると、市場関係者や個人に対し、4月15日までにsuggestion.iporules@sec.gov.bd宛ての電子メールで意見を共有するよう求めている。
「一般からの意見を受け取った上で、証券規制当局は公募規則の改正に最終承認を与えるだろう」とBSECのモハイミウル・ハック副報道官は述べた。
証券規制当局が昨年10月に結成したタスクフォースは、公正な価格の確保、関心のある企業の上場に必要な時間の短縮、新規投資家の奨励、優良株の供給増加、監査の質の向上、証券取引所の権限強化、運営とコストの効率化に向けた8つの分野における対策を提案した。
同委員会は、優良株の不足に対処するため、多国籍企業や年間売上高が100億タカを超える大企業の直接上場を推奨している。
現在、証券取引所への直接上場の機会が与えられているのは国有企業のみです。
タスクフォースはまた、業績の良い企業が容易に上場できるよう、直接上場の最低売却要件を現行の25％から10％に引き下げることも提案した。
さらに、100億タカを超える銀行ローン残高を持つ大企業については、上場を義務付けることが提案されている。
タスクフォースはまた、固定価格方式ではIPO前の最低資本要件を3億タカ、ブックビルディング方式では5億タカに設定することを推奨した。
現在、IPO前の最低払込資本金は、固定価格方式では1億5,000万タカですが、ブックビルディング方式では3億タカです。
タスクフォースは、主要株式の公正な価格を確保するため、ダッチオークション方式（競売人が最高提示価格から始めて、最適価格に達するまで下げていく価格発見メカニズム）を復活させることを提案した。
諮問委員会はまた、機関投資家の保有株の半分に3か月のロックイン期間を設けることも提案した。これは、機関投資家が上場初取引からその期間、その数の株式を売却できないことを意味する。この規定は、価格発見のための入札中に機関投資家が熟考した決定を下すことを促すと期待されている。
IPO プロセスを加速するため、タスクフォースは新規上場の期間を 6 か月に短縮することを提案した。現在、企業が上場するまでには 1 年から 3 年かかっている。
タスクフォースはまた、IPOスキームにおいて富裕層にインセンティブを与えるため、富裕層に15％の割り当てを設けることを提案した。
同社は、IPO後の熱狂が静まり、人々が高値で株を購入して騙されることがないよう、上場後最初の3日間は10％のサーキットブレーカーを解除することを提案した。
タスクフォースは、一般投資家に対してカットオフ価格の割引はすべきではないとし、発行者が期待されるプレミアムを不必要に奪われるべきではないと付け加えた。現在、一般投資家はカットオフ価格より割引された価格でIPO株を受け取っている。
タスクフォースはまた、投資家がIPO株に申し込むための5万タカの最低事前株式投資要件を省略することを勧告した。
監査の質を向上させるため、委員会は適格な監査人20人のリストを作成する可能性があると述べた。
BSECは、より多くの機関投資家が引受人となることを認め、IPOの応募不足分を引き受けられるよう適切な引受人を選ぶべきだと主張した。
タスクフォースは、証券取引所の権限を強化するため、証券取引所がIPOを承認しない場合、BSECはIPOを承認すべきではないと述べた。また、証券取引所は意見書ではなく勧告書を提出できるようにすべきだと付け加えた。
タスクフォースはまた、株式、債券、その他の金融商品の両方について、国境を越えたIPO申込みを導入することを提案した。
運営とコスト効率に関しては、目論見書の紙面配布の要件を廃止すべきだと述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250408
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/public-opinions-sought-on-proposed-changes-to-ipo-rules-1744038127/?date=08-04-2025
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