[The Daily Star]アジア開発銀行は、米国の追加関税や政治的不確実性の潜在的影響など、バングラデシュ経済に対する4つの大きなリスクを特定した。これらはいずれも成長を阻害し、インフレ圧力を高める可能性がある。
アジア開発銀行（ADB）は4月のアジア経済見通しにおいて、依然として続く経済課題を理由に、バングラデシュの25年度GDP成長率予測を4.3%から3.9%に下方修正した。しかしながら、マニラに拠点を置く同銀行は、来年度には経済が回復し、5.1%の成長を遂げると予測している。
インフレ率は25年度に平均10.2％まで加速し、26年度には8％まで緩和すると予測されている。
アジア開発銀行は報告書の中で、米国の関税引き上げの影響に加え、選挙関連の支出や補助金の増加により、バングラデシュはインフレと財政赤字の増大に直面する可能性があると指摘した。
同報告書は、高インフレと長期にわたる金融引き締めは家計消費と民間投資を抑制し、成長の勢いを弱める可能性があると指摘した。政治的不確実性が続く場合、あるいは為替レート制度が公式ルートの利用に十分なインセンティブを与えない場合、送金流入は減少する可能性があり、これも成長に打撃を与える可能性がある。
最後に、予測不可能な天候は永続的なリスクであるとADBは付け加えた。
成長予測は米国が4月2日に新たな関税を発表する前に確定されたため、ベースライン予測は既存の関税のみを考慮していることになる。
アジア開発銀行のホエ・ユン・ジョン国別局長は昨日ダッカで行われた報告書発表会で記者団に対し、関税の影響全体を評価し、7月の報告書で公表すると述べた。
米国はバングラデシュにとって、特に既製服部門にとって非常に重要な市場であるため、こうした関税は悪影響を及ぼす可能性があると彼は指摘した。
しかし、チョン氏は、バングラデシュへの影響の正確な規模を判断するにはまだ時期尚早であると強調した。
米国以外にも、欧州を含む他の主要輸出市場でも需要の減少が見込まれる。全体的な影響は、これらの地域における貿易混乱と経済減速の程度に左右されるだろうと彼は付け加えた。
チョン氏は、バングラデシュはすでに米国当局と交渉を開始しており、他のRMG輸出国もより高い関税に直面していると述べた。
「米国政府との交渉は重要だが、これは短期的な措置だ。バングラデシュは長期的な視点から、輸出品と市場を多様化する必要がある」と彼は述べた。
ADBの国別担当ディレクターはまた、バングラデシュの関税制度は過剰に保護的であるため、政府はこの機会を利用して自国の輸入関税構造を合理化し、米国だけでなく他のすべての国に対する非関税障壁を改革できるとも述べた。
彼は、高インフレが購買力を低下させ、人々の困窮を悪化させるため、政府にとって最も重要な課題であると指摘した。政府はまた、サプライチェーンの混乱緩和にも注力すべきだ。
米国の新たな関税がアジアにとって大きなリスクとなる中、アジア開発銀行はアジア諸国の間で共同で声を上げる取り組みをするかとの質問に対し、チョン氏はダッカ事務所はマニラから何のメッセージも受け取っていないと述べた。
ADBの報告書は、米国の関税以外にも、中東での緊張の高まりにより、サプライチェーンの新たな混乱、食料やエネルギー価格の上昇、世界経済の不確実性、リスク回避につながる可能性があると警告した。
また、ウクライナ戦争をめぐる不確実性の継続も世界経済環境への下振れリスクとなっていると指摘した。
最近の経済状況について、ADBは、バングラデシュのGDP成長率が25年度7～9月期に前年同期比6%から1.8%に急落したと述べた。この落ち込みは、政情不安、自然災害、労働者の抗議活動による工場の混乱、そして高インフレが需要を圧迫したことが原因だ。
しかし、製造業の牽引により、今後数四半期は成長が改善すると予想されます。また、度重なる洪水の影響で、農業の成長も鈍化すると予想されます。
アジア開発銀行は、国内需要の増加により26年度のGDP成長率は回復すると予想され、インフレの緩和と送金増加により民間消費と投資が増加する可能性があると述べた。
中央銀行による信用状規制の撤廃に伴い、輸入は増加すると予想されます。また、バングラデシュの主要輸出先である欧州連合（EU）の回復が見込まれることから、輸出の伸びも加速するでしょう。したがって、純輸出は成長率をわずかに押し上げると予想されます。
供給面では、工業とサービス部門の成長率上昇が回復に寄与すると見込まれます。2025年12月から2026年6月にかけて予定されている選挙を前に投資家の信頼感が高まることが見込まれること、そして暫定政権による改革の実施により、工業生産は拡大する見込みです。
ADBは、規制の不備、卸売市場における競争の抑制、市場情報の不足、サプライチェーンの制約、タカ安によってもたらされた市場の非効率性により、インフレの長期化が依然として大きな障害となっていると述べた。
世界的な燃料価格と商品価格の落ち着くことが予想されるため、2025年度の残りの期間にインフレ率は緩和すると予想されますが、年度平均は2桁になると予想されます。
しかし、天候が良好で、世界の原油価格が落ち着き、金融・財政政策が引き締められると仮定すると、インフレは2026年度に緩和すると予測されます。
ADBは、完全に市場によって決定される為替レート制度への移行により、経済の不均衡が自動的に調整され、金融政策の有効性が高まり、送金の流入が増加して外貨準備が拡大することを期待している。
Bangladesh News/The Daily Star 20250410
https://www.thedailystar.net/business/news/adb-sees-39-growth-fy25-3867076
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