[Financial Express]「トランプ氏は、自国への関税だけでなく、他国による報復関税の舞台を整えた。つまり、世界的な貿易戦争を始めたのだ」—ポール・クルーグマン
世界は現在、1930年のスムート・ホーリー法によって引き起こされた経済危機を彷彿とさせるような経済難に直面しており、大恐慌のような深刻な景気後退につながる可能性があります。トランプ大統領の行動は国際貿易システムに甚大な影響を及ぼしました。第二次世界大戦直後に米国の介入によって確立された戦後貿易体制の名残が、今や広く認識されています。トランプ大統領が4月2日に課した関税は、もしこれが継続すれば、大恐慌のような経済大惨事につながる可能性があります。
第二次世界大戦後の世界秩序は、20世紀前半に二度の世界大戦と世界恐慌という形で生じた混乱が再び起こらないようにするために構築されました。実際、戦後の多国間協定は、アメリカの産業力と経済力、そしてその能力を基盤としていました。
国際貿易とは、商品やサービスの必要性や需要に応じて、国境を越えて商品やサービスを交換することです。ほとんどの国では、こうした貿易がGDPの大きな割合を占めています。米国は世界人口の5%未満を占めるに過ぎませんが、世界のGDPの20%以上を占めています。また、米国は依然として世界最大の貿易国であり、2024年には世界の輸入の約12.3%、輸出の11.6%を占める見込みです。
米国はカナダ、メキシコ、中国といった国々にとって主要な輸出市場として大きな優位性を有しています。米国国勢調査局によると、2024年におけるこれら3カ国の米国輸入総額は36.5%、米国輸出総額は32.1%でした。米国がこれら3カ国に輸出依存している割合は、米国がこれら3カ国に輸出依存している割合よりもはるかに高くなっています。米国の主要貿易相手国上位30カ国は、2024年における米国輸出の86.1%、米国輸入の89.6%を占めていました。これらの数値には、サービスや外国直接投資は含まれていません。
しかし、過去80年ほどの間に、1971年のブレトンウッズ通貨体制の崩壊や2008年の世界金融危機といった一連の転換点を経て、米国の優位性は着実に揺らぎを見せてきました。世界の外貨準備に占める米ドルの割合の低下と、地政学的緊張の高まりを背景に、米ドルの優位性の終焉をめぐる議論が再燃しています。しかし、不換紙幣であるにもかかわらず、米ドルは国家権力によって揺るぎない地位を保っています。米ドルは、依然として国際通貨および貿易関係の基盤として機能し続けています。
資本市場、貿易、債務市場における米国の比類なき役割は、現状を強固なものにしている。米ドルの最も大きく、かつ非常に安定した影響力を持つのは外国為替取引であり、2024年にはそのほぼ90%が米ドルに関係していた。世界経済が抜本的な改革を経ない限り、米ドルは依然としてトップの座を維持するだろう。
ワシントン・ポスト紙（4月8日）は、アナリストやコメンテーターが一世代にわたって「ポスト・アメリカ世界」の到来について議論してきたと指摘した。前述の歴史的転換点に加え、中国の台頭と、世界の富と権力における米国のシェアの漸進的な低下は、長年の確信であったパックス・アメリカーナの衰退を如実に示している。
さらに同紙は、数十年前の反グローバリズム活動家たちが想像もできなかった「ポスト・アメリカ世界」の到来を最も加速させているのはトランプ大統領と右派共和党員たちだが、皮肉なことだとも述べている。
トランプ大統領による最近の広範な関税措置は、世界市場を混乱させ、株価を大幅に下落させました。中国がアメリカ製品に34%の相互関税を課したことを受け、中国には累計104%の関税が課されました。この104%の関税は、トランプ大統領の任期1期目から現在も継続している既存の25%の関税に上乗せされるものです。ジョー・バイデン大統領もこの25%の関税を維持しました。
中国が自らの立場を見直している兆候はなく、交渉や協議を進めている様子も見られない。北京当局は関税を「脅迫」と表現した。さらに、東南アジア諸国への高関税も中国に打撃を与えることを意図したものだった。中国は米国のデカップリングの狙いを認識しており、適応の準備を進めている。しかし、中国にこれほどの打撃を与えることは、デカップリングの域を超え、経済戦争行為と言えるだろう。
欧州連合（EU）は先週水曜日に独自の対抗措置を講じた。しかし、その規模は比較的控えめだ。EUは米国との合意を待ち続けている。EU委員会は「米国が公正かつバランスの取れた交渉結果に同意した場合、これらの対抗措置はいつでも停止できる」と強調した。
すでに数十年ぶりの低成長を記録している世界経済は、今、新たな大きな打撃を受けようとしています。これらの関税は多くの商品の価格を引き上げ、既に根強いインフレをさらに加速させるでしょう。フィナンシャル・タイムズ紙によると、世界経済への総打撃は1兆4000億ドル規模に達する可能性があります。
先週水曜日（4月9日）、トランプ大統領による対中104%の関税発動を受け、世界市場は大暴落した。この関税発動により、株価は数兆ドル規模で吹き飛び、商品市場と新興国市場は大きな打撃を受けた。先週、米国株価は6兆ドル近く下落し、世界市場も大打撃を受けたこの関税は、世界中の注目を集め、景気後退の可能性への懸念を引き起こした。
この日の暴落の震源地となったのは、事実上世界金融システムの屋台骨である米国債と米ドルだった。フィナンシャル・タイムズ紙によると、先週火曜日の「売り急ぎは、一部の投資家が極めて低リスクの資産さえも手放していることを示す最新の兆候だ。……トランプ大統領による主要貿易相手国への関税導入が市場の激しいボラティリティを誘発している」。
内陸国であるレソトは、トランプ大統領の「解放記念日」に、対米貿易黒字2億4000万米ドルを理由に新たに50%の関税を課せられた。レソトは主にリーバイスやラングラーのジーンズ、そしてダイヤモンド（米国産ではない）を輸出しており、米国からの輸入品は南アフリカの通関手続きを経て南アフリカ産として記録される。
トランプ大統領による大幅な関税引き上げの発表により、中国からの輸入品に対する累積関税は104%に達した。中国は、最大の貿易相手国である米国への輸出に対する大幅な新たな関税に対し、「最後まで戦う」と誓約した。また、これほどの規模の貿易決定は、貿易だけの問題ではない。トランプ大統領は大統領令の中で、「大規模かつ持続的な貿易赤字は、米国の国家安全保障と経済に対する異常かつ並外れた脅威を構成する」と宣言した。
中国はインドに対し、ワシントンの新たな貿易政策に反対する協力を呼びかけている。中国はこれを「乱暴」だと非難している。しかし、インドは報復関税を課さないことを明確にしている。インドのS・ジャイシャンカール外相は、インドは秋までに米国と貿易協定を交渉する予定であり、米国政府とオープンな対話を継続していると発表した。
約70カ国が米国政府との協議を求めており、中国は大規模な対決に備えている。トランプ大統領による中国からの輸入品への104%の関税導入により、中国との深刻な貿易摩擦の可能性が高まっている。中国は水曜日、米国の新たな関税発動から数時間後に、米国に対する報復関税を84%に引き上げ、超大国間の貿易戦争は劇的に激化した。世界最大の経済大国である両国間の全面的な対立は、世界中に波紋を広げ、世界中のすべての国に広範な影響を及ぼすだろう。
ホワイトハウスのケビン・ハセット国家経済会議（NEC）委員長は先週日曜日遅く、50カ国以上が関税交渉のためホワイトハウスに連絡してきたと述べた。スコット・ベセント財務長官は、50カ国以上が譲歩を求めてホワイトハウスに電話をかけてきたと述べたものの、直ちに方針転換する可能性は否定した。トランプ大統領は先週水曜日、ワシントンで行われた共和党のフォーマルディナーパーティーで、「はっきり言っておくが、これらの国々は我々に電話をかけてきて、私に媚びへつらっている。彼らは本当に、合意を結びたくてたまらないのだ」と述べた。
バングラデシュ暫定政府のムハマド・ユヌス首相は、米国からの輸入拡大への取り組みを理由に、ドナルド・トランプ米大統領に書簡を送り、バングラデシュからの輸入品に対する37%の関税を3カ月間一時停止するよう要請した。商務顧問によると、バングラデシュは2024年の対米貿易黒字62億ドルを削減するため、米国製品100品目を免税対象に加えることを約束した。「この書簡がプラスの効果をもたらすことを期待しています。私たちの主な目標は、貿易赤字の縮小です」とユヌス首相は付け加えた。
現在、非常に多くの国々（トランプ氏によれば75カ国以上）がトランプ政権と個別の協定を交渉することに非常に熱心であるようだが、バングラデシュを含むこれらの国々は、それを回避して先に進んだ方がよいかもしれない。
トランプ大統領は水曜日（4月9日）、驚くべき方針転換を行い、世界規模での「相互」関税の導入を3ヶ月間停止し、交渉の余地を残すため輸入品に対する関税率を10%に引き下げる一方、中国への関税率を125%に引き上げた。これに対し、中国は「最後までこの状況に耐える」と表明している。
一方、ホワイトハウスが中国製品への関税が少なくとも145%で、従来予想よりも高い水準であると明言したことを受け、株価は前日（水曜日）の上昇分を反落して下落した。中国は金曜日（4月11日）に米国に対する報復関税率を84%から125%に引き上げたが、米国による更なる関税引き上げには「今後一切応じない」と表明した。米国株は依然として1週間前の水準を下回っている。木曜日の早朝取引では、テクノロジー株が最も市場を圧迫し、工業株と金融株が続いた。
ポール・クルーグマン氏は最近発表した記事で、バングラデシュを例に挙げてトランプ氏の関税の不合理性を指摘し、「トランプ氏がバングラデシュからの輸入品に課す37%の関税は、バングラデシュからの主要輸入品である衣料品の価格を上昇させ、アメリカの資本と労働力を衣料品生産に振り向け、真の強みである先端技術分野から遠ざけることになるだろう」と記した。さらに、「比較優位の理論は自由貿易の根拠であり、輸出入を市場に委ねるべきだ」と強調した。
しかし今、トランプ政権下では、自由で開かれた貿易の理念が、世界中の多くの経済学者の憤りを招き、最も原始的な形で侵害されています。また、世界中の物品とサービスの円滑な流通を促進する世界貿易機関（WTO）の力と正当性も、トランプによって踏みにじられています。トランプの「アメリカ第一主義」戦略の下、米国は着実に国際協調から帝国主義的主張へと移行しつつあります。
米国の製品輸入のほぼ半分は、最終製品を生産するための中間投入です。トランプ大統領の関税は生産コストを上昇させることで、製造業の活動を促進するどころか、米国製造業の競争力を低下させ、雇用喪失を招くでしょう。また、トランプ大統領が世界に対して戦争を仕掛ける中で、実体経済と脆弱な米国金融システムの両方に大きな反動がもたらされています。
トランプ大統領の行動が米国経済と世界経済に及ぼす影響について、警告が次々と発せられている。JPモルガンのジェイミー・ダイモンCEOは、株主への年次書簡の中で、関税はインフレを加速させ、多くの人が景気後退の可能性を高める可能性があると述べた。米国で景気後退が発生すれば、既に低成長に見舞われている世界経済に、関税引き上げによる打撃が急速に及ぶことになるだろう。
muhammad.mahmood47@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250413
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/trump-tariffs-escalate-global-trade-war-1744468570/?date=13-04-2025
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